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**穩定幣增長停滯,以太坊投資者該慌嗎?**



鏈上現金流出現異常信號。穩定幣總市值已逼近3000億美元,但最近30天反而下滑1.5%——這在過去兩年的持續增長後顯得很突兀。

問題在哪?以太坊承載了超一半的穩定幣資產(約1650億美元),而這些穩定幣是DeFi生態的血液。它們用於借貸、交易結算、資產交換——沒有源源不斷的新增資金流入,以太坊的TVL增長勢必放緩。

**壞消息**:如果穩定幣市場持續停滯1-2年,Ethereum的DeFi平台活躍度下降,gas費收入減少,價格面臨壓力。

**好消息**:美國GENIUS法案通過了,穩定幣監管框架逐步成型。同時,代幣化美債產品在升溫——這也是鏈上現金。如果穩定幣增長重啓+美債代幣化加速,以太坊的"現金池"依然在擴張,價格可能無需大幅下跌。

**底線**:目前是黃牌,不是紅牌。未來2-6個月的關鍵在於穩定幣是否反彈、以太坊能否保住主導地位。密切關注這個指標——它決定了鏈上活動的潛力天花板。
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