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糖 Rally 遇到障礙:您需要了解的內容



今日糖期貨受到買盤,但未能保持漲幅。紐約3月糖(SBH26)漲僅+0.14%,而倫敦ICE白糖(SWH26)漲+0.35%,創下3.5周的新高。

印度食品部考慮提高乙醇價格,最初推動了這一趨勢——這一舉措可能會將甘蔗轉向燃料生產,而不是壓榨糖,從而收緊供應。但隨後原油價格下跌超過2%,這打擊了勢頭。較低的油價使乙醇的吸引力降低,因此糖廠可能會繼續專注於糖的生產,從而在市場上湧入更多供應。

更大的圖景是:全球糖業正陷入過剩。國際糖業組織剛剛改變了其預測——預計2025-26年將出現162.5萬噸的過剩,而在8月份還預測會出現赤字。罪魁禍首?印度、泰國和巴基斯坦正在大幅提高生產。

巴西也在大展宏圖(字面上)。世界上最大的生產者預計將在2025-26年達到4500萬噸的產量,10月底時中南部糖產量同比增長16.4%。印度也在反彈,預計產量爲3100萬噸(同比增長18.8%),扭轉了去年5年來的最低點。

底線:豐收 + 原油疲軟 = 對價格的逆風。市場正在定價過剩,除非情況有所改變,否則不要指望近期會有糖果般的狂熱。
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