爲什麼有色金屬挖礦現在吸引投資者的關注

有色金屬行業正在升溫，這不僅僅是炒作。實際上是什麼推動了這種勢頭呢？

價格故事

銅最近達到了每磅5.1美元——這是同比增長25%，也是幾周來的最高水平。白銀更爲瘋狂：年初至今漲84%，正在接近歷史最高點每盎司53美元。黃金呢？年初至今漲58.8%，目前每盎司4,150美元。即使鈾，盡管最近從每磅84美元回調至77美元，依然保持良好的支撐。

這背後的動力是什麼？三件事：联准会降息預期、全球經濟不確定性推動避險需求，以及美國地質調查局最近將銀、銅和鈾添加到關鍵礦物名單中。這不僅僅是象徵性的——它表明政府對這些金屬戰略重要性的強有力支持。

供應緊縮是真實的

問題是：老礦正在枯竭，新項目需要數年和數十億的資金來開發，而技術工人短缺正在推高勞動力成本。能源、材料、運輸——一切都在漲價。但是問題是：當供應緊縮而需求保持強勁時，價格通常會漲。行業知道它無法控制商品價格，因此正在加倍努力削減成本、進行數字創新和提高運營效率。

爲什麼需求不會減緩

電動汽車、可再生能源基礎設施、數據中心、綠色建築項目——有色金屬在其中扮演着重要角色。美國基礎設施投資和就業法案將在未來幾十年內需要大量的銅、鎳和其他金屬。這不是一年的趨勢。

估值遊戲

有趣的是：礦業股票的EV/EBITDA交易爲10.59倍，而標準普爾500指數爲18.43倍。該行業今年迄今上漲了10.1%，而更廣泛的市場上漲了15.8%，但估值差距表明仍有漲空間。在三年內，該行業的EV/EBITDA範圍從6.86倍到15.14倍——我們目前更接近低端。

四個值得關注的名字

南方銅業 (SCCO)：業內最大銅儲備。本十年將投入$15B 資本支出——$10.3B用於祕魯的三個重大項目。僅米基基拉的新增生產：每年225,000噸。股價年初至今漲46%；2025年盈利增長預估爲+19.9%。Zacks評級：#1 (強力推薦)。

Lundin Mining (LUNMF)：剛剛在第三季度取得了超過10億美元的收入和$383M 的運營現金流。綜合銅現金成本降至每磅1.61美元——是今年最低的。上調全年指引：銅產量328,000噸(增加11,500噸)，現金成本指引下調至每磅1.85-2.00美元。目標是全球前十的銅生產商，年產超過50萬噸。股價年初至今漲111.7%；2025年盈利增長預估爲+68.4%。Zacks排名：#2 (買入)。

Centrus Energy (LEU)：不同的角度——鈾濃縮。通過長期公用事業合同，擁有39億美元的收入積壓，持續到2040年。開創HALEU (高濃縮、低鈾濃縮)燃料，用於下一代反應堆。位於俄亥俄州Piketon的設施正在進行重大擴展。股價今年迄今上漲了驚人的281.6%，過去四個季度的平均盈利驚喜高達327.7%。Zacks評級：#3 (持有)。

Coeur Mining (CDE): 收購新金礦以創建全球前十的貴金屬生產商。合並實體將在2026年生產約125萬金當量盎司(900K黃金 + 2000萬銀)。預計$3B EBITDA和$2B 自由現金流將有更高的利潤率。超過80%的收入來自北美。今年至今股票漲183.1%；預計2025年盈利將同比大幅增長406%。Zacks評級：#3。

結論

Zacks礦業-非金屬行業在243個行業中排名第52，(在前21%)。順風強勁：價格漲、供應限制、監管支持和結構性需求增長。這四家公司通過資本投資、運營卓越和戰略並購，準備抓住這一上行機會。