天然氣期貨昨日漲1.72%,背後原因挺有意思的。



美國能源信息署(EIA)的周庫存數據出爐:天然氣庫存下降11 bcf,超過市場預期的9 bcf。這個"超預期下降"直接推高了氣價。同時冷空氣來了——東部和南部12月初降溫,東部和北部12月中旬繼續冷,這給取暖需求加了把火。

但這波漲勢也面臨壓力:
- 美國低48州幹氣產量創新高,達113.1 bcf/天(同比+8.3%)
- EIA上調2025年產量預測至107.67 bcf/天,比之前高1%
- 鑽井數創2年新高,產能持續釋放

庫存雖然下降,但仍然充裕——現在庫存比去年同期低0.8%,但高於5年季節平均值4.2%。歐洲情況則相反,庫存只有78%滿度,遠低於5年同期平均的88%。

總的來說,冷天+庫存下降推高氣價,但充足產能和全球供應分化的局面仍在博弈。
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