股票稀釋：爲什麼你的所有權份額變小(以及你可以採取的措施)

想象一下你擁有一家披薩餐廳的10%。有一天，管理層決定將披薩切成兩倍數量的塊，並將新的塊出售給投資者。恭喜你——你仍然擁有10塊，但現在總共有20塊。你的所有權被減半了。歡迎來到股票稀釋。

稀釋的兩種形式

初次稀釋發生在公司發行全新股票時——可以想象成爲了籌集資金用於擴展或償還債務而創建的新份額。公司獲得了資本，但現有股東的權益在數學上被稀釋了。

二次稀釋是不同的：當前股東將他們的股份拋售給新來者。你是否獲勝或虧損取決於價格標籤。高拋，你盈利。低拋，哎呀。

它是如何真正傷害你的投資組合的

稀釋影響的四種主要方式：

1. 你的投票權力縮小。 更少的股份 = 更少的公司決策發言權。

2. 股票價格螺旋。 公司總價值分散在更多的股票上 = 每股價格降低。這會打擊投資者信心，從而可能引發進一步的拋售。

3. EPS暴跌。 每股收益將利潤除以股份數。更多的股份=您獲得的份額更小，即使公司的總利潤保持不變。這很重要，因爲投資者使用每股收益來評估股票。

4. 股息擠壓。 如果公司在100M股中支付$100M 的股息，你將獲得每股$1。再發行100M股，突然變成每股$0.50，(假設相同的股息支付)。收入投資者對此非常厭惡。

聰明投資者如何保護自己

三種反稀釋武器：

棘輪條款會自動調整可轉換證券的轉換價格，如果新發行的股票市場價格更低。您可以保護自己免受不公平的稀釋。

加權平均保護將舊價格與新價格結合，以重新計算轉換率。比齒輪更公平，但不那麼激進。

全額調整保護是最後手段：轉換價格重置爲最低新股價。最大程度保護股東。

真實的權衡

稀釋並不完全是邪惡的。公司需要資本來成長、收購競爭對手或創新。問題是？當管理層稀釋股份而沒有提供相應的價值，或者當他們與股東的利益不一致時。

底線：像老鷹一樣追蹤稀釋率。檢查籌集的資金是否真正促進了增長。如果你在某只股票中投入很深，了解投資者文件中的防稀釋條款——它們告訴你你到底有多受保護。

關鍵指標監控： 未償還股份數 (檢查季度報告)，EPS趨勢和每股分紅。 股份上升而利潤停滯？ 紅旗。 股份上升而收入和利潤攀升？ 稀釋可能是值得的。