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爲什麼可可價格一夜之間變便宜了
本週可可價格暴跌:紐約期貨下跌0.62%,倫敦下跌1.47%。罪魁禍首?川普剛剛將非美國種植商品的關稅削減了10%——而可可恰好被波及。
不過,情節反轉的是:巴西可可仍面臨高達40%的國家安全關稅,因此救濟只是部分的。
真正的壓力來自供應。象牙海岸(是世界第一生產國),上個月出貨516,787噸,同比下降5.7%,這應該是看漲的。但是問題是:西非正面臨豐收。蒙德利茲報告的可可莢計數比5年平均水平高出7%。加納和象牙海岸的農民報告了理想的條件。主要收獲剛剛開始,樂觀情緒高漲。
需求?毫無生氣。好時的萬聖節巧克力銷售不景氣。亞洲可可磨碎量同比下降17% (最低的第三季度在9年內)。歐洲磨碎量創下10年來的第三季度最低水平。北美巧克力銷售在過去一個季度下降超過21%。
一個救贖的恩典:ICE可可庫存降至7.75個月的低點,達到1.76百萬袋。預計尼日利亞明年將減少11%的生產。但這不足以抵消即將到來的供應洪流。
底線:關稅減免 + 豐收 + 需求疲軟 = 下行壓力持續存在。