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咖啡集會:越南洪水與美國關稅混亂



咖啡期貨今天飆升——阿拉比卡 +0.57%,羅布斯塔 +2.37% 達到兩周高點。以下是推動價格變動的因素:

**供應收緊**:ICE阿拉比卡庫存降至1.75年低點(396,513袋),羅布斯塔降至4個月低點(5,640手)。由於川普的40%關稅,美國進口商正在拋售巴西咖啡訂單——截至10月,美國從巴西的採購同比下降52%。

**越南天氣震驚**:大叻省的暴雨延誤了收獲(越南最大的咖啡區)。諷刺的是?越南2025/26年的產量仍預計同比增長6%,達到176萬噸——創四年來新高。因此,盡管物流出現問題,供應仍在增長。

**巴西外卡**:米納斯吉拉斯 ( 最大的阿拉比卡產區) 僅獲得了42%的歷史降雨量——作物壓力。但StoneX預測,巴西2026/27年的產量將同比激增29%,達到7070萬袋,從而緩解長期的擔憂。

**底線**:美元疲軟 + 關稅混亂 + 庫存緊縮 = 短期看漲。但明年巴西和越南的大規模生產增加可能會逆轉這一漲勢。關注ICE羅布斯塔——如果越南持續降雨,這是一個機會。
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