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全球糖市過剩警報:國際糖業組織翻轉預測,價格跌至多年低點
糖價正在遭受重創。紐約三月期貨今天下跌1.07%,倫敦白糖下滑1.81%——罪魁禍首?國際糖業組織剛剛拋出重磅消息:他們現在預測2025-26年度將出現162.5萬噸的過剩,完全逆轉了他們在八月份對短缺的預測。這是一個巨大的185.6萬噸的波動。
剩餘故事:誰在淹沒市場?
印度、泰國和巴基斯坦正在加大生產,但印度是主要的故事。印度糖廠協會將他們的2025/26年估計提高到31 MMT (+18.8% YoY),在去年5年低點26.1 MMT之後強勁反彈。更好的天氣也在助力——季風降雨在9月達到了937.2mm,比正常值高出8%(是5年來最強)。
巴西也沒有放慢腳步。Conab 將他們的 2025/26 年預測提高至 45 MMT。10 月底,中南部的產量同比增長了 16.4%,而磨坊正在專門壓榨更多的甘蔗用於糖 (46.02% 對比去年的 45.91%)。泰國的產量增加了 5%,達到 10.5 MMT。
數字太殘酷了
國際糖業組織(ISO)預測全球糖產量同比增長3.2%,達到181.8百萬噸。私人交易商Czarnikow甚至更爲激進——他們將2025/26年度的盈餘預測在2023年11月上調至8.7百萬噸,比9月上調了1.2百萬噸(。美國農業部(USDA)預計全球產量將達到創紀錄的189.3百萬噸,而消費僅增長1.4%,達到177.9百萬噸。期末庫存?上升7.5%,達到41.2百萬噸。
關鍵是:印度將其乙醇配額從5百萬噸降低到3.4百萬噸,從而釋放出更多的糖用於出口。
低點在哪裏?
糖在紐約剛剛創下5年低點,在倫敦創下4.75年低點。隨着所有這些供應不斷上線,以及印度終於迎來好天氣和豐收,下降壓力仍未結束。價格走勢大聲疾呼過剩供應的故事。