油價反彈受到联准会降息預期的真正推動——但和平談判卻帶來了障礙

原油剛剛度過了一個穩健的星期一：WTI漲1.26%，至每桶58.79美元，順應華爾街對降息的最新熱愛。

降息敘事回歸。 联准会官員基本上在暗示降息即將來臨——約翰·威廉姆斯上周五暗示勞動力市場疲軟，而克裏斯托弗·沃勒則重申了12月降息的可能性。市場聽到“降息”後立即預期經濟增長強勁 = 能源需求增加 = 石油漲。經典操作。

但這裏有個情節反轉： 俄羅斯和烏克蘭之間的和平談判正在升溫。川普上周提出的28點提案，盡管烏克蘭出於理解而反對(，因爲條款據稱偏向俄羅斯)，但雙方現在都聲稱他們在 “接近一個修訂框架”。如果這真的有所進展，俄羅斯的石油制裁可能會解除，市場將湧入廉價原油。這是看跌壓力——並且在昨天的交易中有所體現。

制裁角度比你想象的更重要。 美國對俄羅斯的兩大石油出口商(俄羅斯石油公司，盧克石油)施加了控制。由於川普的“懲罰關稅”威脅，中國、印度和土耳其已經在尋找替代品。和平協議 = 制裁解除 = 大量供應傾銷。這是潛在的巨大下行壓力。

現在油價承壓的因素是什麼:

• 強勢美元(在對抗油價)
• OPEC+ 擴張計劃 (更多供應到來)
• 持續的需求增長擔憂

底線： 利率削減的故事今天支撐着油價，但地緣政治風險是真實存在的。和平談判可能對股票產生看漲影響(風險規避的解套)，但對原油則可能看跌(供應恐慌)。關注美元，並留意任何實際交易公告——這些將比联准会的閒聊更能影響油價。