最近看了幾家外資機構對A股的研判，觀點倒是出奇一致——都還挺樂觀。

瑞銀那邊直接維持超配判斷，覺得2026年會是個豐收年。摩根士丹利相對謹慎點，小幅上調了指數目標，但強調這是「企穩之年」，別指望大漲，合理估值大概在12到13倍市盈率這個區間晃悠。

有意思的是，他們都提到一個轉變：今年靠估值撐場子的行情要翻篇了，明年得看企業真金白銀的盈利能力。主題投資上，AI、科技、還有那些出海做得好的企業最受關注。

具體到板塊配置？互聯網和科技龍頭繼續受寵，房地產、日常消費品這些被宏觀拖累的就別碰了。倒是一些高股息標的，可以選擇性看看——畢竟市場波動的時候，分紅還是挺香的。

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割肉艺术家

· 11-29 22:50

又來了，外資那套說辭，聽起來都這麼漂亮...真要到2026才豐收啊？我尋思這12到13倍PE的"合理估值"，怎麼感覺還是在畫餅呢

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做题家の困惑

· 11-29 05:48

又來忽悠散戶了，這次換花樣說2026豐收？ --- 講真，盈利能力這塊現在就是個僞命題，估值拆解半天還是得看政策臉色 --- 高股息？哈，分紅跑不過貶值，還不如直接現金躺平 --- 所以啊，外資樂觀啥用，咱們這兒政策一變天翻地覆 --- 互聯網科技龍頭受寵？那是它們受寵還是我們被收割，得分清楚

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FOMOmonster

· 11-29 05:46

瑞銀摩根都看多？那咱們就把錢押上唄，反正都得信

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NewLiquidationWatcher

· 11-29 05:41

又又又要看盈利了，我怎麼感覺這話說了一年多了

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sudo rm -rf wallet/

· 11-29 05:29

估值支撐要完了？那就看誰有真本事吧，AI和出海這兩個賽道確實得重點關注。

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MetaMisery

· 11-29 05:29

又來一套外資唱多的劇本，這回能不能真的落實還得看明年企業能不能賺錢

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