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傳統鏈上借貸就像個大水池,所有人的錢倒進去,利率跟著曲線和使用率擺動。看著省事,其實挺虧:存錢的人收益被壓低,借錢的人成本被抬高,中間那層利差就這麼白白耗掉了。



Morpho的思路很直接——能配對就直接撮合,配不上再走老牌協議兜底。相當於在Aave和Compound這些成熟池子上面搭了條快速通道。你的資金先落在底層協議保證安全和流動性,匹配引擎即時掃描合適的對手方,一旦金額和利率能對上,立刻切成點對點的借貸關係。

這樣一來,出借方拿到的收益更實在,借款方付的利息更乾淨,底層池子還能在閒時接住流動性需求。用戶操作上沒增加任何麻煩,但系統裡那層結構性摩擦被持續削薄了。

這不是喊口號,是實打實的效率提升。原本躺平的流動性被拉出來參與撮合,整個資金利用率變得更平滑。關鍵是Morpho沒讓市場重新學一套風險規則——抵押、清算、預言機這些還是跟著成熟協議走,機構團隊不用從頭評估一個陌生系統,只是接入了一台把價格和流動性對齊的加速器。

放到實際場景裡,這套機制的想像空間還挺大。
MORPHO-1.67%
AAVE2.54%
COMP-1.58%
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资深毛衣爱好者vip
· 7小時前
終於有人把這事兒說清楚了,Aave那一套確實在白白浪費中間差價
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BrokenDAOvip
· 7小時前
Morpho這套其實就是在現有框架上做利差套利,說白了還是在Aave和Compound的護城河裡挖牆腳。真正能走多遠,得看治理激勵怎麼扭曲。
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GmGnSleepervip
· 7小時前
終於有人把這件事說清楚了,之前還真的沒想過Aave的利差這麼離譜
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