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比特幣國庫模型面臨審查,市場壓力測試企業資產負債表
來源:Coindoo 原始標題:比特幣國庫模型面臨審查,市場壓力測試企業資產負債表 原文連結: https://coindoo.com/bitcoin-treasury-model-faces-scrutiny-as-market-stress-tests-corporate-balance-sheets/
最近加密貨幣市場的下跌重新引發了關於上市公司是否可以安全地將比特幣作爲其主要資產負債表資產的辯論。
關鍵要點
在經濟學家彼得·希夫(Peter Schiff)提出幾家公司採用的商業策略使它們暴露於影響比特幣(BTC)本身的同樣波動性之後,討論再次浮出水面。
與其直接批評比特幣的價格表現,施夫指出了採用“比特幣國庫”方法的公司背後的企業結構。他聲稱,這些公司缺乏對市場週期的保護,因爲它們的估值幾乎完全隨BTC的價格波動而漲落。
希夫對策略依賴比特幣表示擔憂
經濟學家將策略作爲他所看到的風險的主要例子。Schiff認爲,與在個人投資組合中簡單持有比特幣相比,該公司的股票不再爲投資者提供有意義的優勢。
他還強調,該公司的股價在過去一年中大約下跌了65%,這表明該公司現在幾乎完全作爲比特幣的代理進行交易,而不是作爲一家運營中的企業。
他主要的批評集中在融資模型上。Strategy歷史上通過發行新股份和優先股來獲取比特幣。Schiff警告說,如果Strategy的市場估值降到其持有的BTC價值以下,該公司可能會失去融資能力——這將阻止未來的比特幣購買,並顯著削弱業務。
市場下滑給基於 BTC 的資產負債表帶來額外壓力
施夫的評論出現在機構比特幣投資面臨困難時期。與比特幣相關的ETF資金流出、零售買家需求放緩以及風險市場的廣泛回撤都導致了最近價格的下跌。比特幣一度跌破85,000美元,降至80,537美元,隨後穩定在84,000美元附近。
一些分析師警告稱,拋售可能代表了一個更長修正階段的早期,而不是短暫的回調。這給那些財務表現和資本獲取與比特幣價格波動緊密相關的公司帶來了更大的壓力。
針對比特幣相關公司的更大問題
希夫的論點並不圍繞比特幣在長期內是漲還是下跌。相反,它提出了一個結構性問題:一家將比特幣視爲核心業務的公司能否在劇烈下滑中保持生存?比特幣國庫模型的可持續性最終可能取決於資本市場在市場下滑期間是否願意爲這些公司提供融資。
目前,比特幣交易價格接近$84,171,隨着市場波動性保持在高位,以比特幣爲中心的企業策略的韌性將受到考驗。