理解流動性池中的無常損失：去中心化金融投資者指南

#DEFI# 流動性池中的無常損失對許多去中心化金融投資者而言是一個具有挑戰性的難題。你是否也是那些在目睹利潤悄然流失的同時努力理解無常損失的人之一？別擔心；本文將揭示去中心化金融無常損失的概念，揭示減少這些池風險的策略。與我們一起揭開保護和增強你的流動性池投資的祕密，確保你做出明智的決策，保護你的資本並優化收益。

流動性池中的無常損失代表了去中心化金融中最被誤解的風險之一。當流動性提供者將資產存入池中時，他們通常只關注吸引人的年化收益率（APY），而忽視了這一關鍵現象。理解無常損失需要掌握自動化市場制造商如何通過算法再平衡來維持價格平衡。當交易活動改變配對資產之間的比例時，這種再平衡就會發生，這可能導致投資組合的價值低於僅僅持有這些資產的情況。當流動性提供者在不利的市場條件下提取資金時，無常損失就變得永久，價格的較大差異導致更大的損失。

無常損失的隱祕性質在於其潛移默化、常常不被察覺的對潛在利潤的侵蝕。流動性提供者常常在發生重大損失後才發現這一去中心化金融的無常損失。價格變化與無常損失之間的數學關係遵循非線性曲線：

考慮一個場景，提供者存入等值的ETH和USDT。如果ETH的價值翻倍，流動性池算法會通過減少ETH數量和增加USDT來進行調整。這種自動再平衡會導致提供者通過單獨持有這兩種資產而賺得更多收益。研究表明，大約49%的流動性提供者在考慮無常損失後，經歷了負收益，盡管他們賺取了交易費用。

成熟的投資者採用多種技術來最小化波動市場中的無常損失。選擇相關資產對是基本方法，因爲同時移動的資產會產生最小的價格偏差。穩定幣對幾乎消除了無常損失風險，因爲它們設計了價格穩定性。集中流動性頭寸使提供者能夠在特定價格範圍內分配資本，優化費用生成，同時減少對極端價格波動的暴露。此外，無常損失對沖協議提供了專門的保險產品，旨在專門保護流動性提供中的這種獨特風險因素。

雖然理解無常損失仍然至關重要，但其他流動性池風險同樣需要引起注意。智能合約漏洞依然是一個重大威脅，僅在2024年，去中心化金融的攻擊就導致損失了13億美元。意外的協議治理決策可能會顯著改變費用結構或代幣經濟學，潛在地破壞盈利假設。流動性池風險還包括預言機操縱，惡意行爲者利用價格信息的弱點，在提供者的損失中執行有利可圖的套利。去中心化金融的可組合性引入了系統性傳染風險，一個協議的失敗可能會通過互聯的系統級聯。對技術審計、治理結構和歷史業績統計進行徹底的盡職調查，對於減輕流動性提供者面臨的這些多維風險至關重要。

本文揭示了去中心化金融流動性池中暫時性損失的奧祕，這是投資者面臨的一個關鍵而被誤解的風險。它揭示了自動化市場做市商如何導致資產價值差異，敦促提供者認識到潛在利潤的侵蝕。探討了減輕這些損失的策略，例如選擇相關或穩定幣對及採用集中流動性。此外，還討論了其他流動性池風險，強調了去中心化金融投資者的盡職調查。該指南對任何參與像Gate這樣平台的去中心化金融的人來說都是必不可少的，旨在最大化收益，同時防範損失。