預計比特幣未來熊市幅度將較爲溫和

預計下一輪比特幣熊市的幅度將小於以往的週期。價格下跌至 55,000 美元至 70,000 美元區間屬於正常的週期性波動，而非系統性崩潰的徵兆。 盡管當前市場關注的焦點在於比特幣在本輪牛市中能漲到多高，但爲未來的市場變化做好準備同樣重要。本分析基於歷史週期、鏈上估值指標和比特幣基本面，旨在利用數據和數學模型來預測下一輪熊市的底部。這並非具體的預測，而是一個分析框架。 “比特幣週期模型”是識別市場底部最可靠的工具之一，它整合了多個鏈上指標來構建價格估值區間。從歷史數據來看，該模型的“週期低點”指標能夠準確標記宏觀底部：2015 年爲 160 美元，2018 年爲 3,200 美元，2022 年底爲 15,500 美元。目前，該指標位於 43,000 美元且仍在上升，可爲預測下一個週期底部提供參考。 MVRV 比率（市值與實際價值之比）顯示，在深度熊市中，比特幣價格通常會跌至實際價格的 0.75 倍，即低於平均持有成本的 25%。熊市回調幅度不斷減小的趨勢表明，下一次熊市的最大回調幅度可能在 70% 左右。 在預測底部之前，確定牛市峯值至關重要。歷史數據顯示，比特幣峯值通常出現在實際價格的 2.5 倍左右。如果這種趨勢持續下去，比特幣到 2025 年底可能達到 18 萬美元的高點。遵循“峯值在谷底前一年”的規律，如果 2027 年從峯值回落 70%，則底部區間將位於 5.5 萬至 6 萬美元之間，與去年的盤整區間相吻合。 比特幣的生產成本（挖出一枚比特幣所需的電力成本）是重要的長期價值錨點，歷史上其價格走勢與熊市底部密切相關。每次減半後，成本都會翻倍。形成不斷漲的價格底線。目前，生產成本約爲 7 萬美元，爲價格提供了強有力的支撐。 總之，盡管有人聲稱“這次不一樣”，但數據始終揭示出潛在的規律。雖然機構參與和金融化改變了市場結構，但並未消除週期性特徵。所有跡象都表明，下一次熊市將會較爲溫和，反映出市場更加成熟，流動性也更加充裕。價格可能會下跌至 5.5 萬至 7 萬美元區間。