2025年鉑金市場：價格飆升與供應擔憂

我已經關注貴金屬市場多年，告訴你——鈀金終於迎來了它的高光時刻！雖然大家都在癡迷於黃金和白銀，但自2024年9月以來，鈀金悄然衝鋒了33%，現在每盎司約爲1,250美元。而這波上衝行情可能才剛剛開始。

最令人興奮的發展？在十月，美國推動G7對俄羅斯鉑金實施制裁。作爲一個經歷過多個週期的商品市場觀察者，這讓我想起了2021/2022年鉑金牛市的既視感，當時價格幾乎達到了每盎司3000美元。

鉑金是非常稀有的材料 - 比黃金稀有30倍 - 汽車工業對其催化轉換器的需求非常大。俄羅斯供應了全球生產的很大一部分，這使得這一潛在制裁對價格來說是個重大事件。

現在是什麼推動鉑金的？

汽車行業迫切需要這種金屬。盡管預計到2025年汽車銷量將增長約1.7%，達到8960萬輛，但對不需要催化轉換器的電動汽車的需求正在不斷增加。這形成了一種有趣的動態——短期需求強勁，但長期卻存在疑問。

我特別擔心供應中斷。當南非發生礦工罷工或與俄羅斯的地緣政治緊張局勢加劇(，這似乎越來越可能)，鉑金價格不僅會漲 - 而是會急劇上升。與黃金相比，市場規模微小，當供應鏈出現問題時，價格波動會非常劇烈。

每克$43.84的當前價格比2020年1月的每克$67.20下降了34.75%。但是從2018年的長期趨勢來看，鈀金整體仍上漲了15.84%。這種波動性既是鈀金的風險也是機會。

2025年鈀金價格預測

分析師的預測各不相同，老實說，這讓我對他們的信任更加降低了：

• 一些人預測到2025年底，鈀金將升至$1,600
• 其他人認爲它在$751 和$1,080之間波動

老實說，如果俄羅斯制裁兌現，這些預測似乎顯得保守。我的直覺告訴我，如果供應嚴重緊縮，我們可能會看到回到$2,000+的水平。

最大的變數是電動汽車的過渡。如果傳統的內燃機在預期之外保持其主導地位，鈀的需求可能會比許多人預期的更強。鉑的替代風險也在潛伏，但這種關係一直復雜且依賴於價格。

鈀金投資選項

對於那些想要參與這個趨勢的人，有幾種方法是合理的：

1. 實物鈀 - 如果您想要直接擁有，可以選擇加拿大楓葉幣等金條和硬幣
2. 礦業股票 - 像北漢鉑金和西班牙仍水這樣的公司
3. ETF - Sprott Physical Platinum and Palladium Trust 提供良好的敞口
4. 差價合約 - 如果您對槓杆感到舒適並且有交易經驗

就我個人而言，我覺得礦業股票是目前最有趣的投資選擇。它們對鈀金價格提供了操作槓杆，這意味着在上衝行情期間，它們的表現可能會超過金屬本身。但要注意——在下跌期間，它們也會更猛烈地下跌。

當我們觀察歷史上的鈀金價格時，這種金屬的價格波動非常劇烈——從1990年代的不足200美元/盎司到2022年接近3000美元/盎司。這並不是一個適合膽小者的市場，但這種波動性爲願意承擔經過深思熟慮的風險的交易者創造了機會。

近期自九月低點漲33%顯示了情緒轉變的速度。隨着地緣政治緊張局勢加劇以及對俄羅斯的制裁，鈀金可能正是2025年最被低估的貴金屬投資機會。