霍威測試：2025年證券交易委員會的加密貨幣分類標準

法律分類在加密貨幣中仍然重要。非常重要。Howey測試，起源於1946年的那起最高法院案件，仍然是判斷何謂證券的首選框架。令人驚訝的是，70多年的法律測試仍然主導着加密貨幣的格局，但事實就是如此。

這到底是什麼霍威測試？

這非常簡單。四個主要部分：

1. 資金投入：你將現金或有價值的物品投入一個項目。

2. 大家都在一起：您的投資與其他人的投資混合在一個共同的項目中。

3. 你希望能賺大錢：沒人會投資而不期望回報，對吧？

4. 別人做了工作：利潤主要來自於其他人的努力，而不是你的。

簡單。卻復雜。

SEC如何通過霍威標準看待加密貨幣

美國證券交易委員會喜歡將Howey標準應用於加密貨幣。看起來自2025年開始以來，他們幾乎沒有更新他們的方法。

錢的部分？簡單。人們用現金購買代幣。

共同企業？看看那些ICO。每個人都在聚集資源。

盈利預期？這就是大多數人購買加密貨幣的原因。月球飛船和蘭博基尼。

依賴他人？這就變得棘手了。許多項目都有核心開發團隊來做出所有重要決定。

2025年的現實

下探仍然存在。尚不清楚爲什麼監管機構不進行現代化。

法院不斷引用它。證券交易委員會不斷使用它。加密初創公司不斷擔心它。

DeFi項目面臨最大困難。他們走在一條微妙的界線上。

某些代幣獲得豁免，大多數則沒有。

向SEC註冊，否則將面臨後果。這就是現在的協議。

最後的想法

霍威事項。非常重要。

加密世界不斷變化。下探不變。

聰明的投資者關注機會和監管。規則可能看起來過時，但它們就是我們所擁有的。

保持警惕。這個領域發展迅速。