當前金融市場焦點聚集在联准会的政策走向上。僅僅降息並不能保證市場立即漲，尤其是在經濟下行的背景下。降息可以比作打開水龍頭，但如果經濟信心不足或銀行謹慎放貸，資金就難以有效流通。要真正刺激經濟，可能需要更長時間的政策傳導，或配合量化寬松（QE）措施。

联准会自2022年6月啓動量化緊縮（QT）以來，通過不再續作到期資產和出售資產等方式，逐步縮減資產負債表。截至2025年6月，資產負債表已減少約2.31萬億美元，佔總資產的25.7%，目前規模約爲6.66萬億美元，創2020年以來新低。有分析機構預計，联准会可能會繼續QT至2025年末，隨後在2026年保持資產負債表規模穩定。

QE和QT對市場的影響截然不同。QE通過購買資產向市場注入流動性，往往會在短期內推高風險資產價格。相反，QT會吸收市場流動性，可能對股市、加密貨幣等資產形成壓力，尤其是在缺乏新的經濟刺激信號的情況下。

联准会重啓QE的時機通常取決於經濟和金融系統是否面臨嚴重風險，而非按固定日程安排。QE通常出現在以下情況：經濟衰退或金融恐慌、GDP連續下滑、主要市場大幅下跌、降息接近零利率仍無法穩定經濟、常規貨幣政策工具耗盡、市場流動性嚴重緊縮、或主要經濟主體融資困難等。

目前，联准会仍在進行QT，表明他們認爲經濟和金融體系仍能承受一定程度的緊縮。雖然美國失業率有所上升，但尚未達到危機水平；股市雖有波動，但未出現系統性崩潰。因此，除非出現類似2008年金融危機或2020年疫情衝擊那樣的重大事件，联准会短期內不太可能輕易重啓QE。

總的來說，联准会的政策走向將繼續平衡通脹控制和經濟增長的需求，密切關注各項經濟指標的變化。市場參與者需要全面理解貨幣政策工具的作用機制，審慎評估其對各類資產的潛在影響。