以太坊與波卡質押機制對比分析

隨着以太坊上海升級的臨近，質押提取功能即將開啓，以太坊質押及其衍生品領域正引發廣泛關注。相比之下，波卡自2019年上線以來一直採用PoS機制，並近期推出了多項質押相關工具。本文將從多個角度比較兩者的質押機制和現狀，並簡要分析其衍生品賽道發展情況。

質押機制對比

以太坊採用權益證明（PoS）機制，每個驗證人需持有32 ETH進行質押。驗證人運行一個主信標鏈節點和多個驗證者客戶端，每個客戶端對應32個ETH。這些驗證人被隨機分配到"委員會"中，負責驗證網路中的分片。以太坊2.0依賴大規模驗證人集合來保證可用性和有效性：每個分片至少需要111個驗證人運行網路，每個分片在一個時期內需要256個驗證人才能完成所有分片的終結。如果有64個分片，則需要16384個驗證人。

波卡則採用提名權益證明（NPoS）機制，包含兩個角色：運行節點的"驗證人"和提名驗證人的"提名人"。提名人無需親自運行機器，但同樣可獲得系統獎勵。提名人還可以加入提名人池來進一步降低參與門檻和簡化操作流程。NPoS使波卡所需的驗證人集規模更小，每個平行鏈大約需要10個驗證人，如果有100條平行鏈，也只需要1000個驗證人。目前波卡網路擁有297個驗證人，預計在網路成熟期需要1000個驗證人，爲此推出了"驗證人千人計劃"以增加驗證人數量。

質押數據比較

截至最新數據，以太坊有1644萬ETH處於質押狀態，質押率爲14.3%，共有51.3萬個驗證人，質押收益率爲4.32%，計入通脹後的收益率爲4.55%。波卡則有5.92億DOT在質押中，質押率達46.4%，提名人數量爲45.5萬個，歷史質押收益率爲15.39%，扣除通脹後的收益率爲8.26%。

對於PoS鏈而言，質押參與度越高，網路安全性就越強。目前以太坊的質押率相對較低，可能是因爲當前版本下質押的ETH無法提取。預計3月份完成的"上海"升級將支持質押ETH提取，屆時質押率可能會顯著提升。波卡的理想質押率爲50%，實際質押率大多時候維持在40%-60%之間。

鎖定期與質押門檻

以太坊目前質押的ETH尚不能提取，"上海"升級後將開啓提取功能，質押鎖定期爲27小時。波卡的質押鎖定期爲28天，較長的鎖定期增加了協議安全性，但也可能因靈活性降低而減少質押者參與度。

在質押門檻方面，以太坊僅支持原生質押方式，即自行運行驗證人，需要32 ETH和相應的技術知識。雖然有第三方提供節點托管服務，但仍需32 ETH的投入。

波卡則提供四種原生質押方式：運行驗證人、直接提名、運行提名池和加入提名池。其中加入提名池的門檻最低，只需1 DOT即可參與。波卡還提供了"質押面板"網站，方便用戶進行質押操作。

流動性質押發展狀況

流動性質押（LSD）使用戶在獲得質押獎勵的同時保持資金流動性，提高了資金利用率。以太坊流動性質押佔比高，2023年第一季度約44%的質押ETH通過流動性質押進行，總TVL達100億美元，其中某交易平台佔據73.42%的市場份額。

波卡生態的流動性質押產品TVL分布較爲均衡，主要分布在幾個平行鏈上，總TVL約爲5044萬美元，相比5.92億DOT的質押量，普及率仍較低，市場潛力巨大。基於波卡平行鏈開發的流動性質押產品具有易於跨鏈集成等優勢。

總結

以太坊和波卡在質押機制上各有特點。波卡的質押率和收益率較高，提供多種原生質押選項，參與門檻低。以太坊的流動性質押市場發展迅速。隨着以太坊上海升級和波卡生態流動性質押的進一步普及，兩者的質押格局可能會發生顯著變化。未來發展值得持續關注。