加密貨幣市場雙週報:ETH強勢反彈,均線突破策略年化收益率127%

前言

本次量化雙週報(4月25日至5月12日)通過比特幣和以太坊的市場走勢分析,全面運用多空比率、合約持倉量、資金費率等指標。量化版塊探討了"均線密集突破策略"在ETH/USDT市場中的應用,涵蓋其邏輯架構與信號判定機制。透過系統化參數優化與回測,策略在趨勢識別與風險控制方面表現穩健,執行紀律明確,整體優於單純持有ETH的操作,爲量化交易提供實用框架。

摘要

• 近兩周BTC與ETH同步漲,BTC漲幅約爲34%、ETH漲幅超60％。

• ETH的多空比率波動較爲劇烈,說明ETH的漲伴隨着較強的短線交易與市場博弈,空頭並未明顯退場。

• BTC合約持倉金額漲幅度相對遲緩,ETH則在5月初出現更強勢的上升。

• 整體合約市場空頭在5月初集中爆倉、多頭於5月12日遭遇反向清算,反映高槓杆下市場分歧加劇。

• 量化分析採用"均線密集突破策略",在最優參數選擇下,收益率高達127%。

市場概況

1. 比特幣與以太坊的價格波動率分析

BTC與ETH自4月中旬起整體呈現穩步漲趨勢,直到5月初都保持相對一致的上行節奏。在此期間,BTC從約78,000 USDT漲至接近105,000 USDT,而ETH則從約1,600 USDT大幅攀升至2,600 USDT左右。可以看出,ETH的漲幅明顯高於BTC,展現出更強的價格彈性,尤其在5月初,兩者同步出現跳漲,可能隨着關稅政策的放緩,BTC也走出一波修復行情。BTC價格較高、波動幅度較小,走勢相對穩健;ETH則漲幅更大、反應更快。原先市場對ETH缺乏利多預期,表現相對落後,但進入5月後,隨着Pectra升級臨近及關稅政策緩和,ETH放量補漲。此輪異動反映市場短期內重新關注ETH的配置價值。

波動率方面,BTC與ETH在4月初至5月中的整體波動幅度均有顯著變化。4月中旬BTC波動率頻繁出現高峯,顯示市場情緒活躍,價格調整劇烈;隨後進入4月底和5月初,整體波動趨於收斂,反映市場進入短暫的穩定期。然而在價格跳漲前後,ETH波動率出現多次急劇拉升,甚至一度超過BTC,顯示其在漲過程中伴隨着更強烈的短期震蕩。整體而言,BTC的波動率相對更平均,而ETH的波動則集中在幾個關鍵時點,尤其在價格突破前後,預示其更易受到資金推動影響。

整體來看,ETH在此次行情中表現出更大的價格漲幅與更集中的波動率變化,顯示其在關鍵時點具有較強的價格反應能力;而BTC則呈現出相對平穩的上升趨勢與較分散的波動率分布,反映其在市場波動中的相對穩定性。兩者在價格漲過程中雖同步跳升,但其波動特徵與節奏仍存在顯著差異,反映出不同的市場特性與動態結構。短期操作上,可持續關注BTC的資金流向與波動率變化,作爲市場風險偏好的重要指標。

2. 比特幣與以太坊多空交易規模比率(LSR)分析

多空交易規模比率(LSR, Long/Short Taker Size Ratio)是衡量市場上做多與做空吃單交易量的關鍵指標,通常用於判斷市場情緒和趨勢強弱。當LSR大於1時,表示市場上主動買入(吃單做多)的量大於主動賣出(吃單做空),表明市場更傾向於做多,情緒偏向看漲。

據相關數據,近兩周BTC與ETH的價格均呈現明顯漲趨勢,LSR方面,兩者卻表現出不同程度的分歧。BTC的LSR在漲初期曾小幅上揚,但整體維持在1附近震蕩,甚至在5月10日前後一度跌破1,顯示出即便價格持續走高,市場中的空頭交易量也同步上升,反映部分投資者在高位選擇布局空單或進行對沖操作,市場並未形成明顯的單邊多頭結構,存在一定的漲質疑情緒。

相比之下,ETH的多空比率波動更爲劇烈。在價格突破2,000 USDT並快速漲至2,600 USDT期間,其LSR並未穩步攀升,反而出現多次劇烈震蕩,在5月10日前後也出現明顯回落。這種情況說明ETH的漲伴隨着較強的短線交易與市場博弈,空頭並未明顯退場,市場情緒較爲分歧。

盡管近兩周BTC與ETH價格同步大漲,但其多空比率未見持續提升,反而反映出市場在高位階段普遍存在觀望與對沖情緒,投資人情緒較爲謹慎,價格拉升背後的結構性支撐仍待進一步驗證。

3. 合約持倉金額分析

據相關數據,BTC與ETH的合約持倉金額整體呈現上升趨勢,反映市場交易熱度持續升溫。BTC的未平倉金額自約600億美元緩步上升,隨後雖有震蕩,但整體維持高位,並在5月初後趨於穩定。ETH的未平倉金額則從約180億美元上升至接近240億美元,走勢與BTC基本同步但相對平穩,特別是在5月初有明顯跳升,顯示資金在該階段積極進場布局。

整體來看,兩者合約持倉金額的同步增長與價格漲相互印證,顯示市場參與度與槓杆使用程度雙雙提升。不過BTC在4月底之後的資金進場趨於穩定,而ETH則在5月初出現更強勢的上升,暗示ETH在短期內吸引了更多合約交易興趣。

4. 資金費率

BTC與ETH的資金費率整體維持在0%上下小幅波動,呈現頻繁的正負切換,顯示市場多空力量相對均衡。在4月中下旬,BTC曾出現多次資金費率轉負的情況,尤其在4月20日前後更是一度下探至-0.025%,顯示當時市場空頭佔據主導,或存在大規模空頭對沖行爲。ETH在同一時期也有類似走勢,但波動幅度略小,說明雖然市場短暫轉向空頭情緒,但並未形成持續壓制。

伴隨價格漲與合約持倉金額增加,兩者資金費率均逐步轉正,並維持在0%至0.01%之間,反映出多頭逐漸佔優,市場偏向積極建倉。不過,整體來看,資金費率並未持續飆高,說明槓杆多單情緒雖有增強,但並未過熱,市場情緒仍屬溫和樂觀階段。

5. 加密貨幣合約爆倉圖表

據相關數據,自4月中旬以來,加密貨幣市場的合約爆倉情況呈現多空交錯的態勢,其中空單爆倉金額在5月初尤爲顯著。特別是在5月8日,空單清算金額大幅飆升,單日規模達8.36億美元,說明當時市場價格快速漲,導致大量做空頭寸被強制平倉。

而在5月12日,隨着市場震蕩加劇,多單爆倉金額顯著增加,單日規模達4.76億美元,顯示部分高位追多者未能承受波動,遭遇反向清算。這種現象說明盡管整體趨勢偏多,但短期市場仍存在劇烈波動,空頭與多頭在關鍵節點輪番受挫,合約市場仍高度活躍且風險集中。

這一走勢與前述價格漲、合約持倉金額增加及資金費率轉正的趨勢相呼應,反映出市場在突破關鍵價位時,出現空頭集中爆倉現象,形成短期內的多頭優勢。然而,即使在漲行情中,多單在局部高位仍會遭遇清算,特別是5月中旬行情震蕩加劇時,多頭部位也面臨較大風險,顯示市場波動性依舊強烈,合約交易中高槓杆與風險對沖並存的特徵仍十分明顯。

量化分析－均線密集突破策略

(免責聲明:本文所有預測是基於歷史數據及市場趨勢得出的分析結果,僅供參考,不應被視爲投資建議或未來市場走勢的保證。投資者在進行相關投資時,應充分考慮風險並謹慎決策。)

1. 策略概述

"均線密集突破策略"是一種結合技術面趨勢判斷的動量策略。策略通過觀測多條短中期均線(如5日、10日、20日等)在特定期間內的收斂情況,辨識市場可能即將出現方向性波動的時機。當多條均線走勢趨於一致、彼此靠攏,通常意味着市場處於整理階段,等待突破。此時若價格明顯向上突破均線區域,則視爲多頭啓動信號;反之,若價格向下跌破均線帶,則視爲空頭信號。

爲提高策略實用性與風險控制效果,本策略亦設有固定比例的止盈與止損機制,確保在趨勢出現時及時進出場,兼顧報酬與風控。整體策略適用於捕捉中短期趨勢行情,並具備一定的紀律性與可操作性。

2. 核心參數設定

• percentage_threshold:均線密集度判斷閾值
• tp_sl_ratio:動態止盈止損比率
• short_period:短期均線週期
• long_period:長期均線週期

3. 策略邏輯與運作機制

進場條件

• 均線密集判斷:計算SMA20、SMA60、SMA120、EMA20、EMA60、EMA120六條均線的最大值與最小值差距(稱爲均線距離),當距離低於設定的閾值(例如價格的1.5%),視爲均線密集。

• 價格突破判斷:

  • 當現價上穿六條均線中的最高值,視爲漲突破信號,觸發買入操作
  • 當現價下破六條均線中的最低值,視爲下跌突破信號,觸發賣出操作

出場條件:動態止盈與止損機制

• 多單出場:

  • 若價格跌破開倉當下的最低均線,觸發止損;
  • 或價格漲超過"開倉價與最低均線間距 × 盈虧比",觸發止盈。

• 空單出場:

  • 若價格漲至開倉當下的最高均線上方,觸發止損;
  • 或價格下跌超過"開倉價與最高均線間距 × 盈虧比",觸發止盈。

實戰範例圖

• 交易信號觸發

下圖爲策略在2025年5月8日最近一次觸發進場時的ETH/USDT 2小時K線圖。可見價格在六條均線高度密集後向上突破,符合策略設定的進場條件,系統於突破當下價格執行買入操作,成功