Injective生態數據飆升：曇花一現還是王者歸來？

近期，Injective公鏈再次引起市場關注，其淨流入資金排名躍居第二。數據顯示，Injective近30天淨流入約1.42億美元，僅次於以太坊。除資金流入外，Injective在鏈上費用、活躍用戶和代幣交易量等方面也有顯著提升。這個曾經的公鏈新星是否將迎來生態爆發，還是僅僅是短暫的熱度？

高收益吸引大量資金流入

截至6月4日，Injective一個月內實現1.42億美元淨流入，排名所有公鏈第二。細究原因，Injective迎來一波快速大額資金流入，同時淨流出資金僅1100萬美元。值得注意的是，98.5%的資金流入通過peggy跨鏈橋完成。

市場分析機構指出，此次大規模資金流入主要歸因於某收益平台在Injective上的啓動。該平台在Injective的金庫年化收益率高達30%，成爲吸引資金的重要因素。然而，該金庫硬頂爲500萬美元，無法完全承接全部流入資金，未參與金庫投資的資金可能在短期內流失。

從衍生品到RWA：Injective的戰略轉型

Injective近期生態也發生重要變化。4月22日，Lyora主網上線，引入動態費用結構和智能內存池等技術優化，提高了網路性能。此外，Injective推出針對RWA的預言機框架iAssets，並宣布推出歐元和英鎊的鏈上外匯市場。

作爲老牌公鏈，Injective原本核心敘事是去中心化衍生品交易所。然而，目前Injective衍生品交易量與市場領先者相比仍有較大差距。或許正是在加密衍生品方面難以突破，Injective選擇轉向RWA結合方向。

這一轉型似乎初見成效。5月22日，Injective衍生品交易量達到19.7億美元，顯著高於其他時間，並呈現漲趨勢。日活用戶從2月份的6300個地址激增至4.79萬個，增長約7.6倍。雖然在所有公鏈中排名第12，但超越了一些知名公鏈。

然而，Injective的TVL自2024年3月以來持續下滑，目前僅爲2633萬美元，顯示其DeFi項目對資金吸引力仍較弱。

代幣表現短期亮眼，但距歷史高位仍有差距

Injective治理代幣INJ市值約12.6億美元，排名第82。雖然距離歷史最高市值53億美元下跌76%，但從4月份最低點6.34美元反彈至15.48美元，漲幅達144%，在老牌公鏈中表現較爲突出。

除此之外，Injective近期還吸引了多個知名機構加入驗證者行列，並推出AI相關產品。總體來看，Injective正積極抓住AI、RWA等新敘事進行轉型，近幾個月確實取得一定增長。但從數量級來看，與主流公鏈仍有較大差距。

Injective的生態改造與復興之路尚處起步階段。資金流入更像是一次市場情緒測試和生態潛力展示，而非根本性的格局扭轉。其向RWA的戰略傾斜能否開闢差異化競爭優勢，並轉化爲持續的生態繁榮和價值捕獲，仍需克服諸多挑戰，接受市場的長期檢驗。

短期數據反彈究竟是曇花一現，還是復蘇徵程中的積極信號，唯有時間能給出最終答案。對Injective而言，真正的考驗才剛剛開始。