2026 年 4 月，一家在那斯達克上市的公司再次因比特幣增持行動引發市場關注。Strive, Inc.（那斯達克代碼：ASST）宣布以約 6,143 萬美元購入 789 枚比特幣，使其企業比特幣總持倉突破 14,000 枚大關，躍升為全球第九大公開揭露比特幣持有量的企業。這並非單一的財務操作，而是 Strive 自 2025 年下半年以來持續推動「以比特幣為核心資產」策略的最新實踐。與此同時，公司亦持續推進優先股融資機制、面向企業財務主管的比特幣教育計畫，以及尚待完成的收購整合規劃。
增持速覽：789 枚 BTC 與第九大持倉
根據 Strive 執行長 Matt Cole 在 X 平台發布的資訊，公司於 2026 年 4 月以約 6,143 萬美元購入 789 枚比特幣，平均成本約為每枚 77,890 美元。截至 2026 年 4 月 24 日，Strive 的比特幣總持倉達到 14,557 枚，按當前市場價格估值約 13 億美元。這一持倉規模使 Strive 在全球公開揭露的企業比特幣持有者中排名第九，超越持有約 13,696 枚 BTC 的比特幣礦業公司 Hut 8。
同日，Strive 亦宣布將於 2026 年 5 月 21 日在美國奧勒岡州奧斯威戈湖市舉辦名為「True North: Bitcoin for Business」的企業峰會，對象為首席財務長、企業創辦人及財務主管等，推廣將比特幣納入企業財務管理的理念與實務。
轉型路徑：七個月累積 8,671 枚比特幣
Strive 的轉型速度在同業中相當突出。若要理解此次增持的意義，需回顧其近期發展軌跡。
Strive 成立於 2022 年，最初以資產管理業務為主，旗下子公司 Strive Asset Management, LLC 為 SEC 註冊投資顧問，截至 2026 年 4 月管理資產規模超過 27 億美元。2025 年下半年，公司迎來根本性策略轉向。
2025 年 9 月，Strive 完成一筆具指標意義的交易：透過 PIPE（上市公司私募股權投資）融資約 7.626 億美元，並以約 6.75 億美元購入 5,816 枚比特幣，總持倉提升至 5,886 枚。同期，公司宣布以全股交易方式收購比特幣儲備公司 Semler Scientific，後者的比特幣持倉同步併入。這一系列操作讓 Strive 一舉晉升為企業比特幣持有者前段班。
隨後，增持步調持續加快。至 2025 年 11 月初，持倉已增至 7,525 枚；2026 年 4 月中旬進一步成長至約 13,768 枚；此次增持後，持倉正式達到 14,557 枚。自 2025 年 9 月底的 5,886 枚增至目前的 14,557 枚，約 7 個月內淨增約 8,671 枚，成長幅度約 147%。
模式解析：SATA 優先股如何驅動囤幣
從絕對規模來看，Strive 的 14,557 枚比特幣持倉在企業梯隊中屬於什麼等級？根據 CoinFound 資料，截至 2026 年 4 月 22 日，全球 206 家上市公司合計持有約 128.4 萬枚 BTC。在上市公司這一層級，Strategy 以約 818,334 枚 BTC 居於絕對主導地位，佔全部上市公司持倉約 63.5%。其他主要持有者還包括 Twenty One（約 43,514 枚）、Metaplanet（約 40,177 枚）、MARA Holdings（約 38,689 枚）等。
Strive 的 14,557 枚位居第九，規模上與前幾名仍有明顯差距。但值得注意的是，Strive 的累積速度遠超多數同業。這種加速背後的核心動力，來自其獨特的融資架構。
Strive 在自我定位上明確區隔於一般「將比特幣作為部分儲備資產」的企業。公司將增持比特幣、提升每股比特幣持有量、長期超越比特幣報酬率列為核心目標。在融資端，Strive 採用一種專為此設計的工具：可變利率 A 系列永久優先股（SATA），目的是將優先股融資與比特幣增持形成閉環。
SATA 的運作邏輯如下：公司透過公開發行 SATA 籌集資金，募資所得專款用於購買比特幣；SATA 每月向持有人發放現金股息，股息率設定考量公司資產負債表的承受能力。2026 年 4 月 15 日，Strive 宣布將 SATA 股息率由 12.75% 調升至 13.00%，並公告每股 SATA 的月度現金股息為 1.0833 美元。公司揭露，在 13.00% SATA 收益率及比特幣價格 74,750 美元的假設下，其資產負債表可支撐約 19.6 年的股息支付義務。
這種「發債—買幣—配息」模式的可持續性，高度依賴比特幣價格的長期走勢。若比特幣價格持續下跌，以公允價值計量的比特幣資產將縮水，SATA 的股息保障年限也會相應縮短。
此外，Strive 已公開與 Tuttle Capital Management 合作創設 ETF 的計畫，該 ETF 將追蹤 SATA 及 Strategy 的 STRC 優先股。此舉顯示，Strive 不僅自我定位為比特幣「買家」，更嘗試圍繞比特幣儲備打造一系列金融產品，從中收取管理費收入。
市場辯論：樂觀預期與財務現實
圍繞 Strive 最新增持及整體策略，市場出現了幾種值得關注的觀點交鋒。
樂觀派認為，Strive 代表了一種新興的企業財務管理範式。在企業層級，比特幣從「另類儲備資產」升級為「資產負債表核心」，SATA 優先股的設計為機構投資人提供了獲取比特幣曝險的新工具。分析師對 ASST 股票評級為「Buy」，目標價 36 美元，顯示正面預期。
從更廣泛的機構需求數據觀察，Strive 的增持並非單一現象。2026 年第一季，僅 Strategy 一家公司就購入 89,599 枚 BTC，創下其歷史第二大單季增持量。持有 100 至 1,000 枚比特幣的錢包數持續增加，鏈上數據顯示機構配置意願未因價格回調而降溫。2026 年 4 月，比特幣現貨 ETF 連續 6 日維持淨流入，總資產淨值約 990.81 億美元，歷史累計淨流入已超 579.9 億美元。
謹慎派則著重於財務風險。Strive 的 GAAP 淨虧損在 2025 年第三季達約 1.923 億美元，雖其中 93.2% 屬於非經常性及非現金項目，但公司對 2026 年資產管理業務的展望僅為「單位數百萬美元虧損至單位數百萬美元獲利」。這意味著若不考慮比特幣公允價值變動，公司本業尚未實現穩定獲利。TipRanks 的 AI 評級顯示 ASST 為「中性」，理由包括「財務表現薄弱（大額虧損、負毛利及現金消耗持續惡化）」，技術面亦呈現弱勢。
支持者與謹慎派的分歧，實質上是一場關於「以金融工程驅動的資產負債管理是否可持續」的辯論。樂觀者看重模式創新與先發優勢，謹慎者則關注槓桿曝險與獲利不足間的張力。
產業影響：供給鎖定與企業範式擴散
Strive 的持續增持及其運作模式，在三個層面對產業產生了值得關注的影響。
首先，豐富了企業比特幣儲備的參與者型態。過去，企業比特幣持有者大致分為兩類：以 Strategy 為代表的「專注囤幣的非經營型公司」，以及以特斯拉、Block 為代表的「將比特幣作為部分儲備的營運型公司」。Strive 開闢了第三條路徑——以資產管理公司身分，透過優先股等結構性融資工具持續累積比特幣，並圍繞持倉打造產品生態。若此模式被證實可持續，未來可能出現更多仿效者。
其次，加劇了比特幣流通供給的結構性緊縮。截至 2026 年 4 月，僅上市公司合計持有超過 128 萬枚 BTC，已佔比特幣 2,100 萬枚硬上限的逾 6%。再加上 ETF 持有的約 128 萬枚，鎖定效應正持續增強。多份分析報告指出，2026 年以來機構買盤速度已達同期新挖礦產出的數倍。雖單一企業增持對全局影響有限，但多方同步吸納的疊加效應，正逐步改變比特幣流通供給格局。
第三，推動企業比特幣財務管理專業化。Strive 透過 True North 品牌舉辦企業峰會，象徵比特幣企業儲備正從個別公司的自發行動，演變為有組織、有教材、有推廣體系的「企業財務實踐推廣運動」。這一變化對產業長遠影響，或不亞於短期持倉數字的變動。
結語
Strive 以約 6,143 萬美元增持 789 枚比特幣，將總持倉推升至 14,557 枚並晉身全球企業持倉第九位，這一數字本身並不特別驚人——與 Strategy 超過 81.8 萬枚的龐大規模相比，14,557 枚顯得有限。然而，這背後所映射的產業趨勢不容忽視：企業對比特幣的配置，正從少數先行者的「信仰押注」，演變為有融資工具支撐、有理論體系背書、有組織化推廣的企業財務實踐。
從資產管理公司到比特幣儲備公司，Strive 的轉型路徑為產業提供了一個值得觀察的範例。然而，SATA 優先股的高股息率、營運業務尚未獲利、比特幣價格的波動，三者間的張力構成此模式的核心風險變數。對於關注此趨勢的投資人與市場參與者而言，持續追蹤 Strive 的增持步調、SATA 發行規模、財務指標變化及監管環境演進，將是判斷此模式可行性的關鍵觀察窗口。
