2026年4月2日，馬斯克旗下的 SpaceX 正式向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交 IPO 申請，目標估值高達1.75兆至2兆美元，計畫募資約750億美元。一旦成功掛牌，這將一舉超越沙烏地阿美於2019年創下的290億美元 IPO 紀錄，成為人類資本市場史上規模最大的首次公開募股。
對於錯過 SpaceX 早期投資機會的一般投資人而言，這無疑是近年來最受矚目的資本市場事件之一。而如今，Gate 推出的 Pre-IPOs 產品正為散戶投資人開啟一扇提前參與的大門。
SpaceX 的三大核心業務版圖
SpaceX 的兆元估值並非空穴來風，而是建立在三大核心業務引擎之上：
星鏈（Starlink）——現金牛。截至2026年3月，星鏈全球活躍用戶已突破1,000萬，軌道衛星超過1萬顆，占全球在軌活躍衛星總量66%。2025年，星鏈實現營收約106億美元，EBITDA 達58億美元，利潤率高達54%，已成為 SpaceX 最穩定的收入來源。
火箭發射業務——全球壟斷者。2025年 SpaceX 完成火箭發射165次，占全球發射總量51%，在美國商業火箭發射總量中占比超過80%。憑藉獵鷹9號火箭的可重複使用技術，單次發射成本降低90%，構築起難以動搖的成本壁壘。
星艦 + xAI——未來想像空間。2026年2月，SpaceX 完成與馬斯克旗下 AI 公司 xAI 的合併，合併後實體估值達到1.25兆美元。這項交易將 SpaceX 的敘事從「火箭公司」升級為「深度整合人工智慧與太空基礎建設的平台型企業」。據媒體報導，SpaceX 2025年總營收約185億美元，儘管因 xAI 的高額投入錄得近50億美元淨虧損，但市場更重視其「太空+AI」的長期成長潛力。
IPO 最新進展：路演在即，散戶獲空前配額
根據最新消息，SpaceX 預計將於5月下旬正式公開 IPO 招股書，路演訂於6月8日當週啟動，並計畫在6月15日當週確定發行價格。
特別值得關注的是，SpaceX 首席財務官 Bret Johnsen 在面向承銷團的會議中明確表示：「散戶將是本次 IPO 的關鍵部分，其占比將超越歷史上任何一次 IPO。」據悉，馬斯克希望將高達30%的新股分配給散戶投資人，遠超一般上市公司5%至10%的常規比例。
目前，SpaceX 已組建包括美國銀行、花旗集團、高盛、摩根大通、摩根士丹利在內的頂級承銷團。
Gate Pre-IPOs：提前布局 SpaceX 的新通道
在 SpaceX 正式 IPO 之前，Gate 已率先推出 Pre-IPOs 首期項目 SpaceX（SPCX），為散戶投資人提供提前參與 SpaceX 估值變化的機會。
核心認購資訊（2026年4月20日最新更新）：
- 認購時間：2026年4月20日18:00 – 4月22日18:00（台北時間 UTC+8）
- 認購價格：590 USDT / GUSD 每枚 SPCX
- 隱含估值：約1.4兆美元
- 最低門檻：100 USDT
- 資產發放：預計5月6日18:00前發放並開放盤前交易
產品本質：SPCX 並非 SpaceX 直接股票，而是一種 Mirror Note（鏡像票據）。用戶持有的是經濟收益權（追蹤估值漲跌），不具備 SpaceX 股東的投票權或分紅權。Gate 透過場外持有 SpaceX 股權或衍生品進行對沖，發行 SPCX 映射其價值。
風險提示：不可忽視的關鍵因素
Pre-IPO 投資雖具吸引力，但同時伴隨特定風險：
- 監管風險：SpaceX 尚未正式 IPO，代幣化 Pre-IPO 產品在多地屬於監管模糊地帶，存在政策叫停的可能性。
- 估值風險：SPCX 約1.4兆美元的隱含估值，相較於傳統私募市場8,000億至1.25兆美元的估值區間屬於較高水位，定價權完全掌握在交易所手中。
- 流動性風險：雖支援盤前交易，但若市場熱度退潮或上市延後，可能出現流動性不足、難以平倉的情況。
總結
SpaceX 正以2兆美元的目標估值衝刺全球史上最大 IPO，而 Gate Pre-IPOs 為一般投資人提供一條提前參與 SpaceX 估值敘事的全新管道。無論你是看好馬斯克的「太空+AI」願景，還是希望在 IPO 前提前布局這一兆元市值巨頭，SPCX 都值得密切關注。但請謹記：SPCX 並非直接持股，投資前務必充分理解產品結構及風險，理性決策，審慎參與。
