Các bạn, chào buổi sáng, mỗi ngày một bài, điểm danh, gần đây thị trường liên tục tăng cao, mọi người chú ý đến tỷ lệ phí và dòng vốn, thị trường thực sự rất sôi động.

Trong hai ngày qua tôi luôn xem xét cấu trúc nền tảng của các bể vay mượn. Bạn khi nhận lãi trong DeFi, có từng nghĩ kỹ — rốt cuộc ai đang đảm bảo lợi nhuận cho bạn?

Hôm nay Hội nghị RWA DeFi của Web3 Festival Hong Kong đang diễn ra, @TermMaxFi đưa các cổ phiếu token hóa như SPY và NVDA lên chuỗi, tôi đã xem lại toàn bộ logic vay mượn. Loại hình nhiều tài sản thế chấp pha trộn trong bể trước đây, về bản chất chính là tính rủi ro chung. Tài sản ít biến động làm nền cho tài sản biến động cao hơn, nhìn qua thì lãi suất chung có vẻ công bằng, nhưng thực ra là những người hiểu rủi ro giúp người không hiểu trả giá. Một khi có chuyện xảy ra, cả bể cùng gặp họa.

#TermMax Lần này làm khá thực tế, mỗi tài sản thế chấp có một thị trường riêng biệt. Bạn chơi SPY thì chỉ chịu trách nhiệm với SPY, chơi NVDA thì tự gánh biến động của nó. Không pha trộn trong bể, rủi ro liên đới biến mất.

Loại tài sản ổn định này vay vốn sẽ có chi phí thấp hơn, còn tài sản biến động thì phải trả phí chênh lệch cao hơn. Rủi ro cuối cùng đã phù hợp với giá cả, thị trường cũng trở nên thực tế hơn.

Tôi xem dữ liệu trên chuỗi, TVL của họ ổn định quanh 63 triệu USD, chủ yếu tập trung vào B², Ethereum bổ sung thêm. Những khoản này không theo đuổi đỉnh điểm lãi suất biến động, mà dừng lại ở những nơi đáng tin cậy hơn. Mọi người dùng tiền thật để bỏ phiếu, chọn chính xác là sự chắc chắn.

Vay mượn vốn dĩ không nên là trò chơi may rủi. Bạn phải rõ ràng ai đang vay tiền, rủi ro ở đâu, lãi suất là bao nhiêu, khi nào đến hạn. Các kỳ hạn cố định 14 ngày, 45 ngày, 75 ngày, sắp xếp dòng tiền rõ ràng, bạn có thể tự quyết định.

DeFi vài năm trước đã mở cánh cửa, giờ vòng này bắt đầu củng cố cấu trúc. Ai phân tách rủi ro càng chi tiết, người đó mới giữ được tiền lâu hơn. Bể không nên quyết định số phận của bạn, chính bạn mới là người quyết định.