Tại sao vàng chiến tranh không tăng mà còn giảm?

Tôi lại thấy được #Nhuộm dầu yếu vàng
Ở đây cần xem theo nhiều vị trí:
1、Về lạm phát:
Chỉ số CPI tháng 3 của Mỹ hơi vượt dự kiến: tăng 0.9% so tháng trước, tăng 3.3% so cùng kỳ năm ngoái. Chìa khóa nằm ở năng lượng — tăng trực tiếp 10.9% so tháng trước, xăng còn tăng vọt 21.2%. Điều này đã làm thị trường lại thổi bùng kỳ vọng “lạm phát tăng trở lại”.
2、Về lãi suất thị trường: Thị trường vẫn đặt cược Fed Mỹ khả năng cao sẽ giữ nguyên lãi suất cả năm 2026, ngay cả đến cuối năm khả năng cắt giảm lãi suất cũng chỉ khoảng 30%. Lần này thị trường thiên về chọn “đồng đô la trú ẩn”, chứ không phải vàng. Chỉ số đô la duy trì ở mức cao nhất trong một tuần, trong khi vàng vẫn liên tục chịu áp lực, đã giảm khoảng 10% so với đỉnh tháng 2.
Điều này cũng giải thích một hiện tượng nhiều người cảm thấy kỳ lạ:
Chuỗi xung đột địa chính trị này không thúc đẩy vàng trở lại mạnh mẽ.
Về dầu thô, xung đột địa chính trị gia tăng:
Hòa đàm Iran – Mỹ đổ vỡ, Mỹ bắt đầu nhắm vào vận chuyển cảng của Iran, rủi ro eo biển Hormuz lại tăng cao. Tàu chở dầu bắt đầu chủ động vòng tránh, dầu Brent tạm thời tăng lên 103 USD, WTI lại vượt lên 104.
Dù Ả Rập Saudi đã khôi phục đường ống vận chuyển hướng Đông sang 7 triệu thùng/ngày, có thể chống đỡ phần nào vấn đề vận chuyển, nhưng thị trường rõ ràng vẫn còn rủi ro “ảnh hưởng nguồn cung Trung Đông”.
Vì vậy, logic truyền dẫn vĩ mô hiện tại là:
Xung đột Trung Đông → Giá dầu tăng → Dự báo lạm phát tăng → Dự đoán cắt giảm lãi suất lùi lại / Đô la mạnh lên → Vàng bị áp lực
Tổng kết: Chuỗi này không phải “đầu tư vàng để trú ẩn”, mà là “đầu tư dầu thô để chống lạm phát + trú ẩn vào đô la”.