Gần đây tôi nhận thấy một hiện tượng thú vị: cuộc thảo luận về mùa altcoin trên mạng xã hội gần như biến mất. Theo dữ liệu của Santiment, tần suất đề cập từ khóa 'altseason' hàng tuần đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm, điều này biểu thị điều gì?

Nhìn bề ngoài, các altcoin thực sự đang gặp khó khăn. Dogecoin giảm khoảng 75% từ đỉnh chu kỳ, Solana giảm hơn 60%, Cardano còn mất nhiều hơn nữa. Vốn đã rút khỏi, tất cả đổ dồn vào Bitcoin và stablecoin, không còn ai theo đuổi những đồng coin nhỏ nữa. Chỉ số sợ hãi trong tháng 3 và tháng 4 luôn quanh mức 'rất sợ hãi', nhà đầu tư nhỏ lẻ không còn hứng thú với bất kỳ tài sản đầu cơ nào, thậm chí ít người tìm kiếm các từ như 'mua tiền điện tử tốt nhất'. Không khí lạnh lẽo này thực sự khiến người ta cảm thấy thị trường đã hết hy vọng.

Nhưng ở đây có một sự đối lập thú vị. Dữ liệu on-chain cho thấy số lượng ví chứa hơn 100 Bitcoin gần như chạm mức 20.000 vào cuối tháng 2, điều này cho thấy các tổ chức và cá lớn đang tích trữ khi giá giảm. Trong lịch sử, mỗi khi nhiệt độ thảo luận về altcoin xuống đáy, thường là lúc các cá lớn bắt đầu tích lũy. Các chu kỳ trong hai năm qua đều xác nhận quy luật này — sau giai đoạn lạnh lẽo thường sẽ là sự phục hồi.

Tất nhiên, điều kiện tiên quyết rất quan trọng. Hiện tại, Bitcoin dao động trong khoảng 65.000 đến 73.000 USD khá ổn định, nhưng để phá vỡ thực sự cần sự hỗ trợ mua mạnh hơn nữa. Miễn là căng thẳng địa chính trị còn, không gian phục hồi của altcoin sẽ bị hạn chế. Tuy nhiên, xét về tâm lý, sự lạnh lẽo của thị trường đã tích tụ đủ rồi, một khi Bitcoin ổn định, có thể trạng thái lạnh của altcoin sẽ được thay đổi.