Tìm kiếm Cổ phiếu tốt nhất mọi thời đại: Những gì lịch sử dạy chúng ta

Khi các nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu tốt nhất mọi thời đại, họ thường tìm kiếm những con đường tắt để có được sự giàu có. Nhưng nếu câu trả lời không nằm ở việc dự đoán, mà ở việc nhận diện mẫu hình thì sao? Bằng cách nghiên cứu những công ty thành công nhất đã tạo ra sự giàu có qua các thế hệ, chúng ta có thể xác định những đặc điểm phân biệt các nhà vô địch thị trường với phần còn lại. Hành trình khám phá một cổ phiếu tốt nhất bắt đầu bằng việc hiểu điều gì đã khiến các công ty như Apple, Microsoft và Berkshire Hathaway trở thành những huyền thoại đầu tư.

Khái niệm “cổ phiếu tốt nhất” vốn dĩ rất phức tạp vì thị trường không bao giờ ngừng phát triển. Các công ty thành công bị mua lại, tái cấu trúc hoặc sáp nhập với những công ty khác. Thế nhưng, bất chấp những phức tạp này, một số tổ chức đã liên tục thể hiện những phẩm chất mà các nhà đầu tư nên tìm kiếm: khả năng sinh lợi, hiệu suất vượt trội dài hạn so với các chỉ số thị trường như S&P 500, và khả năng trở thành những cái tên quen thuộc. Khi được tổng hợp theo vốn hóa thị trường—được coi là thước đo đáng tin cậy nhất về thành công thị trường—một mẫu hình rõ ràng xuất hiện từ hàng thập kỷ dữ liệu.

Điều gì làm cho một cổ phiếu trở thành tốt nhất? Các đặc điểm chính của những người chiến thắng trên thị trường

Những cổ phiếu đã thực sự đứng vững trước thử thách của thời gian chia sẻ những điểm tương đồng đáng chú ý. Chúng thường khởi đầu như những giải pháp sáng tạo cho các vấn đề thực tế. Apple đã cách mạng hóa máy tính cá nhân và công nghệ di động. Microsoft đã xây dựng cơ sở hạ tầng phần mềm cho nơi làm việc kỹ thuật số. Amazon đã biến đổi bán lẻ và điện toán đám mây. Đây không phải là những thành công đến qua đêm; chúng là những công ty đã tự đổi mới nhiều lần trong khi vẫn duy trì những lợi thế cạnh tranh cốt lõi.

Các nhà đầu tư thể chế đã từ lâu hiểu được cổ phiếu nào xứng đáng với nhãn “tốt nhất”. BlackRock, State Street và các công ty đầu tư lớn khác đã tập trung nắm giữ đáng kể trong những cổ phiếu hàng đầu này, không xem chúng như những cược đầu cơ mà như những khoản đầu tư nền tảng. Thực tế là các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp liên tục chọn cùng một cổ phiếu qua nhiều thập kỷ nói lên rất nhiều điều về chất lượng của chúng. Khi danh mục đầu tư thể chế của bạn bao gồm những vị trí do các công ty đầu tư lớn nhất thế giới nắm giữ, bạn đang nắm giữ một ứng cử viên cổ phiếu tốt nhất—một cổ phiếu đã sống sót không chỉ qua các chu kỳ thị trường mà còn qua những thay đổi cơ bản trong cách thức hoạt động kinh doanh.

Các ông lớn công nghệ dẫn đầu: Apple, Microsoft và cuộc cách mạng kỹ thuật số

Câu chuyện của Apple minh họa cách mà một cổ phiếu tốt nhất mọi thời đại được xây dựng. Được thành lập vào năm 1976 với giá trị IPO khoảng 1,8 tỷ đô la, cổ phiếu Apple ban đầu được giao dịch chỉ với 10 cent (đã điều chỉnh theo tách). Ngày nay, công ty có vốn hóa thị trường đưa nó vào danh sách những doanh nghiệp có giá trị cao nhất toàn cầu. Một khoản đầu tư 1.000 đô la vào Apple vào năm 1984 sẽ tăng lên gần 1,4 triệu đô la khi công ty đạt được cột mốc định giá gần đây nhất—một tỷ suất lợi nhuận định nghĩa điều mà các nhà đầu tư gọi là “cổ phiếu tốt nhất”.

Đường đi của Microsoft tương đồng với Apple theo những cách bất ngờ. Khởi đầu vào năm 1975 với một IPO trị giá 61 triệu đô la, Microsoft đã phát triển từ một nhà sản xuất phần mềm PC thành một gã khổng lồ điện toán đám mây. Khả năng chuyển mình từ quá khứ bị chi phối bởi Windows sang dịch vụ đám mây Azure và các giải pháp doanh nghiệp của công ty đã cho thấy lý do tại sao các nhà đầu tư chuyên nghiệp duy trì những khoản nắm giữ lớn như vậy.

NVIDIA mang đến một hương vị khác của thành công cổ phiếu tốt nhất. Xuất hiện như một chuyên gia về bộ xử lý đồ họa vào năm 1993, NVIDIA đã tận dụng sự bùng nổ của trò chơi, trí tuệ nhân tạo và nhu cầu trung tâm dữ liệu. Hành trình giá cổ phiếu của công ty từ 12 đô la tại IPO đến các mức vượt quá 380 đô la không chỉ đại diện cho sự tăng trưởng, mà còn cho sự liên quan văn hóa—các chip NVIDIA đã trở thành cơ sở hạ tầng thiết yếu cho cuộc cách mạng AI đã định nghĩa thập kỷ 2020.

Amazon kết hợp thương mại điện tử, điện toán đám mây và phát trực tuyến thành một tập đoàn đa dạng được thành lập vào năm 1994. Giao dịch chỉ với 18 đô la trong IPO của mình (đã điều chỉnh theo tách), giá trị thị trường của Amazon đã tăng cùng với sự phát triển mô hình kinh doanh của mình. Công ty minh họa cách mà một cổ phiếu tốt nhất thích nghi với những thực tế thị trường mới thay vì bị kẹt trong các mô hình kinh doanh cũ.

Ngoài công nghệ: Các cổ phiếu tốt nhất trong tài chính, chăm sóc sức khỏe và các lĩnh vực tiêu dùng

Các cổ phiếu tốt nhất không bị giới hạn trong công nghệ. Berkshire Hathaway, được thành lập như một nhà máy dệt vào năm 1839 và được Warren Buffett biến đổi thành một tập đoàn bảo hiểm và đầu tư, cho thấy rằng việc tạo ra giá trị vượt qua cả ngành. Giá cổ phiếu đạt 510.000 đô la không chỉ phản ánh lạm phát mà còn là việc tạo ra sự giàu có chân chính qua nhiều chu kỳ kinh doanh.

Trong dịch vụ tài chính, JPMorgan Chase và Visa đã nổi lên như những khoản đầu tư cơ sở hạ tầng thiết yếu. Visa, được thành lập vào năm 1958, tạo điều kiện cho thương mại toàn cầu và đã phát triển thành một gã khổng lồ công nghệ tài chính. JPMorgan Chase, được tổ chức lại theo hình thức hiện đại vào năm 1968, trở thành biểu tượng cho sự xuất sắc trong ngân hàng thể chế. Cả hai đều duy trì những vị trí lớn trong các nhà đầu tư thể chế từ các công ty như BlackRock và State Street.

Các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe đã tự thể hiện mình như những ứng cử viên cổ phiếu tốt nhất thông qua các xu hướng nhân khẩu học và đổi mới. Eli Lilly, được thành lập vào năm 1876 và tập trung vào các đột phá dược phẩm, đã duy trì giá trị thị trường lên tới hàng trăm tỷ khi mở rộng vào điều trị ung thư và tiểu đường. Johnson & Johnson, cũng được thành lập vào những năm 1880, đã chứng minh cách mà các tập đoàn chăm sóc sức khỏe trải dài từ dược phẩm đến sản phẩm tiêu dùng có thể tồn tại qua nhiều thế hệ.

Mastercard và UnitedHealth Group đại diện cho những câu chuyện thành công gần đây hơn. Mastercard, được thành lập vào năm 1966, đã đi theo làn sóng thanh toán kỹ thuật số để trở thành một công ty gần 1 nghìn tỷ đô la. UnitedHealth Group đã xây dựng một đế chế dịch vụ chăm sóc sức khỏe được hưởng lợi từ sự lão hóa nhân khẩu học và sự hợp nhất của hệ thống chăm sóc sức khỏe, tăng trưởng từ giá trị IPO 160 triệu đô la lên các mức định giá thị trường vượt quá 450 tỷ đô la.

Các cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và thiết yếu đã làm tròn danh sách các cổ phiếu tốt nhất. Home Depot đã cách mạng hóa bán lẻ cải thiện nhà ở, từ 1 tỷ đô la vốn hóa thị trường tại IPO lên hơn 300 tỷ đô la. Walmart, ra đời năm 1945 như một nhà bán lẻ giảm giá, đã mở rộng thành một doanh nghiệp toàn cầu trị giá hơn 400 tỷ đô la. Procter & Gamble, một trong những công ty hàng tiêu dùng lớn nhất thế giới với các thương hiệu như Tide và Pampers, đã duy trì giá trị thông qua lòng trung thành với thương hiệu và sự xuất sắc trong hoạt động.

Các công ty năng lượng và công nghiệp như Exxon Mobil, Chevron và Broadcom đã thêm sự đa dạng hóa. Exxon Mobil, có nguồn gốc từ năm 1882, đã thích ứng với các chuyển đổi năng lượng. Chevron cũng duy trì sự liên quan trong thời kỳ dầu khí. Broadcom, tập trung vào phần mềm hạ tầng và bán dẫn từ năm 1961, đã nắm bắt các chủ đề kết nối và hạ tầng 5G đã định nghĩa thập kỷ 2020.

Toán học của sự giàu có dài hạn: Những gì dữ liệu lịch sử tiết lộ

Sự khác biệt giữa một cổ phiếu tốt nhất và một cổ phiếu trung bình trở nên đáng kinh ngạc qua các thập kỷ. Monster Beverage Corporation đã chứng minh sự cực đoan của phổ biến này, tạo ra tổng lợi nhuận 30 năm đạt 213.088%—một con số cực kỳ lớn vượt qua thực tế đầu tư thông thường. Mặc dù không phải tất cả các cổ phiếu đều đạt được lợi nhuận như vậy, nhưng các cổ phiếu tốt nhất liên tục mang lại tỷ suất lợi nhuận hàng năm trong khoảng 15-25% qua các thời kỳ dài, tỷ lệ này tích lũy thành sự giàu có thay đổi cuộc sống.

Apple đã minh họa điều này một cách toán học. Dựa trên đường đi lịch sử và sự phát triển giá cổ phiếu của mình, các nhà đầu tư nhận ra vị thế của Apple sớm và giữ cổ phiếu qua nhiều chu kỳ thị trường đã thấy tỷ suất lợi nhuận hàng năm được điều chỉnh theo trọng số dollar đạt 23,5% qua nhiều thập kỷ. Hiệu suất này đã biến những khoản đầu tư khiêm tốn thành các danh mục đầu tư lớn—ví dụ 1.000 đô la thành 1,4 triệu đô la chỉ trở nên hợp lý khi bạn hiểu cách mà lợi suất kép tăng tốc qua hơn 40 năm.

Cái nhìn chính ẩn giấu trong dữ liệu này: một cổ phiếu tốt nhất không nhất thiết phải là cổ phiếu tăng nhanh nhất trong bất kỳ năm nào. Thay vào đó, đó là cổ phiếu tăng trưởng ổn định, năm này qua năm khác, qua các môi trường thị trường khác nhau. Các mẫu nắm giữ của các nhà đầu tư thể chế cung cấp sự xác nhận—khi BlackRock, State Street và Geode Capital Management đều nắm giữ các vị trí lớn trong cùng một công ty qua các năm, họ thực sự đang xác nhận vị thế tốt nhất trong lớp của những cổ phiếu này thông qua các quyết định phân bổ vốn.

Tại sao một số cổ phiếu trở thành tốt nhất: Lợi thế cạnh tranh và độ bền của mô hình kinh doanh

Sự chuyển mình từ công ty thành công đến cổ phiếu tốt nhất đòi hỏi điều gì đó sâu sắc hơn lợi thế thị trường tạm thời. Nó đòi hỏi một mô hình kinh doanh đủ bền vững để sống sót sau sự gián đoạn. Apple thành công không phải vì nó sản xuất những máy tính sớm nhất tốt nhất, mà vì nó đã xây dựng một hệ sinh thái—phần cứng, phần mềm, dịch vụ—khóa chặt lòng trung thành của khách hàng. Sự thống trị của Microsoft đã chuyển từ phần mềm PC sang cơ sở hạ tầng đám mây khi thị trường phát triển. Cấu trúc đa dạng của Berkshire Hathaway cho phép nó phát triển mạnh mẽ qua các chế độ kinh tế khác nhau.

Những công ty này chia sẻ những đặc điểm đáng chú ý. Họ duy trì sức mạnh định giá—khả năng tăng giá mà không làm mất khách hàng một cách tương ứng. Họ tạo ra biên lợi nhuận cao, có nghĩa là hầu hết doanh thu chuyển thành lợi nhuận thay vì biến mất vào chi phí. Họ tái đầu tư lợi nhuận dư thừa vào nghiên cứu và phát triển, đảm bảo họ luôn đi trước đối thủ. Quan trọng nhất, họ phát triển tài sản vô hình—giá trị thương hiệu, lợi thế công nghệ, mối quan hệ với khách hàng—tạo ra lợi thế cạnh tranh khó khăn cho đối thủ sao chép.

Xu hướng ngành trong các cổ phiếu tốt nhất lịch sử

Việc xem xét thành phần của các cổ phiếu thực sự tốt nhất cho thấy sự tiến hóa của các ngành. Trong những thập kỷ đầu, các công ty công nghiệp và hàng tiêu dùng thiết yếu chiếm ưu thế trong việc tạo ra sự giàu có. Đến thập niên 1980-1990, công nghệ trở nên nổi bật. Đến thập niên 2010-2020, hạ tầng kỹ thuật số và công nghệ tài chính đã tăng tốc, cùng với sự đổi mới trong chăm sóc sức khỏe. Một nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu tốt nhất hôm nay cần cân nhắc những ngành nào có lợi thế cạnh tranh có khả năng tồn tại trong thập kỷ tới.

Các phân bổ của nhà đầu tư thể chế kể câu chuyện. BlackRock duy trì các vị trí trong các ngành truyền thống (năng lượng, hàng tiêu dùng, tài chính) cùng với những công ty công nghệ hiện đại. Cách tiếp cận cân bằng này—không bao giờ từ bỏ các cổ phiếu tốt nhất di sản trong khi tiếp nhận những cổ phiếu mới nổi—đại diện cho sự khôn ngoan của thể chế về việc xây dựng danh mục đầu tư.

Tìm kiếm cổ phiếu tốt nhất hôm nay: Bài học cho các nhà đầu tư tương lai

Điều gì làm cho cổ phiếu tốt nhất hôm nay có thể khác với ngày hôm qua, nhưng các nguyên tắc vẫn không thay đổi. Tìm kiếm các công ty có lợi thế cạnh tranh rõ ràng, các nguồn doanh thu đa dạng và đội ngũ quản lý có khả năng thực hiện đã được chứng minh. Theo dõi các vị trí của nhà đầu tư thể chế—khi các công ty như BlackRock tập trung một lượng lớn cổ phiếu trong một công ty, đáng để điều tra. Theo dõi xem liệu các công ty có liên tục vượt qua S&P 500, không chỉ trong một năm, mà qua các chu kỳ thị trường.

Dữ liệu lịch sử cho thấy rằng các cổ phiếu tốt nhất không nằm ẩn mình trong những cổ phiếu nhỏ ít người biết đến. Chúng thường là những công ty mà bạn đã nghe nói đến, đã sử dụng sản phẩm từ, và được công nhận toàn cầu. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia—những cái tên này xuất hiện trong các cuộc trò chuyện thông thường vì sản phẩm của chúng thấm nhuần vào cuộc sống hàng ngày. Sự hiện diện này của người tiêu dùng thường tương ứng với sự hiện diện của các nhà đầu tư như những người dẫn đầu thị trường.

Hãy xem xét nguyên tắc đa dạng hóa. Danh mục cổ phiếu tốt nhất của bạn không nên phụ thuộc vào bất kỳ ngành nào đơn lẻ. Những người chiến thắng lịch sử bao gồm công nghệ (Apple, Microsoft), hạ tầng đám mây (Amazon), trí tuệ nhân tạo (NVIDIA), tài chính (JPMorgan Chase, Visa), chăm sóc sức khỏe (Eli Lilly, Johnson & Johnson), bán lẻ tiêu dùng (Walmart, Home Depot), và năng lượng (Chevron, Exxon Mobil). Qua các danh mục này, bạn có thể thu được sự tiếp xúc với các động lực kinh tế khác nhau và giảm thiểu rủi ro tập trung.

Các câu hỏi thường gặp: Những câu hỏi của bạn về việc tìm kiếm các cổ phiếu hoạt động tốt nhất

Cổ phiếu nào đã mang lại lợi nhuận lịch sử cao nhất?

Monster Beverage Corporation nổi bật như một trường hợp ngoại lệ cực đoan, với tổng lợi nhuận 30 năm đạt 213.088%. Tuy nhiên, để có những biện pháp bền vững hơn về sự xuất sắc, Apple dẫn đầu với tỷ suất lợi nhuận hàng năm được điều chỉnh theo trọng số dollar đạt 23,5%. Sự phân biệt này quan trọng—cổ phiếu tốt nhất không nhất thiết phải là cổ phiếu có hiệu suất bùng nổ nhất, mà là cổ phiếu có hiệu suất xuất sắc một cách đáng tin cậy nhất.

Đầu tư sớm vào Apple sẽ có giá trị bao nhiêu hôm nay?

Một nhà đầu tư đã mua 1.000 đô la cổ phiếu Apple vào tháng 1 năm 1984—khi cổ phiếu giao dịch chỉ với 13 cent đã điều chỉnh theo tách—sẽ sở hữu khoảng 7.692 cổ phiếu. Dựa trên sự phát triển giá cổ phiếu và các lần chia tách sau đó của công ty, vị trí này sẽ tăng lên gần 1,4 triệu đô la. Phép tính này giả định giữ cổ phiếu qua nhiều thị trường bò và gấu và thu được tất cả các khoản lợi tức tái đầu tư.

Cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử là gì?

Daqo New Energy Corporation, một nhà sản xuất polysilicon tinh khiết cao cho các tấm pin mặt trời có trụ sở tại Trung Quốc, đủ điều kiện là một trong những cổ phiếu có hiệu suất tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử. Trong một khoảng thời gian ba năm gần đây, nó đã tạo ra tổng lợi nhuận 280%, vượt xa hiệu suất 25% của S&P 500. Tuy nhiên, những tỷ lệ tăng trưởng cực đoan như vậy thường đi kèm với sự biến động cao và rủi ro cụ thể của ngành.

Các cổ phiếu nào mà các nhà đầu tư nên xem xét như những ứng cử viên cổ phiếu tốt nhất hôm nay?

Các lựa chọn hấp dẫn hiện tại trải dài qua nhiều lĩnh vực: Apple và Microsoft trong công nghệ; Alphabet và Amazon trong hạ tầng kỹ thuật số; Tesla trong xe điện và lưu trữ năng lượng; Berkshire Hathaway trong đầu tư giá trị đa dạng; Visa và Mastercard trong thanh toán kỹ thuật số; Eli Lilly và Johnson & Johnson trong đổi mới chăm sóc sức khỏe. Các ứng cử viên mới nổi bao gồm các chuyên gia trong trí tuệ nhân tạo, sản xuất bán dẫn và năng lượng tái tạo. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng hiệu suất trong quá khứ và trạng thái cổ phiếu tốt nhất lịch sử không đảm bảo kết quả trong tương lai—mỗi khoản đầu tư cần phân tích cá nhân dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và thời gian đầu tư của bạn.

Bài học lâu bền từ việc nghiên cứu các cổ phiếu tốt nhất mọi thời đại vẫn rõ ràng: sự giàu có được xây dựng thông qua kiên nhẫn, thông qua việc nắm giữ các công ty chất lượng qua nhiều chu kỳ thị trường, và thông qua việc hiểu rằng những nhà vô địch thị trường thực sự không được tạo ra trong một quý—họ được xây dựng qua nhiều thập kỷ.