Quỹ ETF thị trường mới nổi: Các lựa chọn chiến lược giữa bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu

Những tháng đầu năm 2026 đã chứng kiến tranh chấp thuế quan leo thang giữa Hoa Kỳ và châu Âu, tạo ra những trở ngại đáng kể cho các khoản đầu tư truyền thống hướng tới tăng trưởng. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế gia tăng này, các nhà đầu tư ngày càng nhận thức rõ giá trị của chiến lược phân bổ tài sản phòng thủ. Các ETF trái phiếu thị trường mới nổi là một lựa chọn hấp dẫn cho những ai muốn điều hướng sự biến động hiện tại trong khi vẫn duy trì tiếp xúc với các cơ hội lợi suất hấp dẫn mà các thị trường phát triển không còn cung cấp dễ dàng nữa.

Tại sao ETF trái phiếu thị trường mới nổi đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư

Thị trường thu nhập cố định đã trải qua một sự biến đổi đáng kể vào năm 2026. Theo nghiên cứu của Morningstar, các ETF tập trung vào trái phiếu dự kiến sẽ chiếm khoảng 33% tổng thị phần trái phiếu vào cuối năm, phản ánh sự chuyển dịch đáng kể từ các khoản giữ tiền mặt khi các ngân hàng trung ương toàn cầu hoàn tất chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Trong sự điều chỉnh lớn này, các công cụ nợ của thị trường mới nổi đang có cơ hội phục hồi mạnh mẽ.

Phân tích thị trường gần đây của Schroders nhấn mạnh ba yếu tố quan trọng hỗ trợ trái phiếu thị trường mới nổi: quỹ đạo lạm phát thuận lợi, lãi suất thực cao hơn và động thái nợ công bền vững hơn so với các quốc gia phát triển. Những điều kiện này tạo ra một điểm vào đặc biệt hấp dẫn cho nhà đầu tư ETF thị trường mới nổi. Khoảng cách lợi suất thu hẹp giữa trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu Đức—cả hai đều gần như bị nén chặt ở mức chênh lệch 70 điểm cơ bản theo lịch sử—có nghĩa là các lựa chọn thị trường phát triển không còn bù đắp rủi ro cho nhà đầu tư nữa.

Ngược lại, các thị trường mới nổi vẫn tiếp tục cung cấp khoản lợi nhuận thu nhập đáng kể. Sự kết hợp giữa đồng đô la Mỹ yếu đi và sự tăng cường của bảng cân đối tài chính quốc gia tại Đông Nam Á và Mỹ Latinh đã thay đổi căn bản phép tính rủi ro-lợi nhuận. Trái phiếu chính phủ chất lượng cao của các quốc gia như Mexico, Brazil và Argentina hiện mang lại lợi suất cao hơn đáng kể so với các đối tác châu Âu, khiến nợ thị trường mới nổi ngày càng trở thành lựa chọn hợp lý cho các danh mục tập trung vào thu nhập.

Cơ chế thị trường thúc đẩy đà tăng của ETF trái phiếu thị trường mới nổi

Sự chuyển dịch cấu trúc sang ETF thị trường mới nổi phản ánh việc cân đối lại danh mục đầu tư rộng hơn. Khi căng thẳng thương mại giữa các nền kinh tế phát triển lớn gia tăng, các thị trường mới nổi ngày càng trở thành nơi trú ẩn địa chính trị—họ ít bị ảnh hưởng trực tiếp bởi tranh chấp thuế quan xuyên Đại Tây Dương. Sự mất giá của đồng đô la Mỹ còn nâng cao lợi nhuận cho các nhà đầu tư dựa vào đô la, trong khi trái phiếu bằng tiền tệ địa phương cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với sự tăng giá của các đồng tiền EM.

Thêm vào đó, các nền kinh tế lớn của thị trường mới nổi đang cải thiện các yếu tố vĩ mô hỗ trợ tính bền vững của nợ dài hạn. Lạm phát thấp hơn ở nhiều quốc gia EM, kết hợp với các nỗ lực củng cố tài chính, đã giảm thiểu rủi ro tái cấp vốn vốn từng gây khó khăn cho các khoản đầu tư vào thị trường mới nổi.

Các cơ hội cụ thể về ETF thị trường mới nổi

Đối với các nhà đầu tư thực hiện chiến lược phân bổ này, ba ETF trái phiếu thị trường mới nổi đáng xem xét đặc biệt:

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) cung cấp tiếp xúc bằng đô la Mỹ với trái phiếu chính phủ của các quốc gia mới nổi. Với 16,70 tỷ USD tài sản, quỹ tập trung vào các khoản nắm giữ tại Thổ Nhĩ Kỳ (4,29%), Mexico (3,83%) và Brazil (3,70%). Quỹ đã mang lại lợi nhuận 11,7% trong 12 tháng qua và tính phí hàng năm 39 điểm cơ bản.

VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC) mang lại giá trị khác biệt qua việc tiếp xúc với trái phiếu denominated bằng tiền tệ địa phương. Cấu trúc này tận dụng khả năng tăng giá của tiền tệ EM khi các đồng tiền này mạnh lên. Quỹ trị giá 4,32 tỷ USD nắm giữ các vị trí tại Brazil (0,86%), Nam Phi (0,84%) và Mexico (0,82%), đã tạo ra lợi nhuận 17,1% trong năm qua với phí 31 điểm cơ bản.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB) có tổng tài sản 5,7 tỷ USD. Quỹ duy trì tiếp xúc rộng rãi với các tổ chức chính phủ EM và các khoản vay bán chính phủ, với các vị trí đáng chú ý tại Argentina (2,02%) và Mexico (0,77%). Quỹ đã tăng giá trung bình 11,7% mỗi năm và có chi phí thấp nhất với 15 điểm cơ bản.

Xây dựng chiến lược ETF thị trường mới nổi cân đối

Mỗi quỹ phù hợp với các ưu tiên khác nhau của nhà đầu tư. Danh mục dựa trên đô la Mỹ sẽ hưởng lợi từ cách tiếp cận được bảo vệ bằng tỷ giá của EMB, trong khi các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và mong muốn tiếp xúc với tỷ giá nên xem xét EMLC để tận dụng lợi suất cao hơn. VWOB phù hợp với nhà đầu tư chú trọng chi phí, muốn tiếp xúc rộng rãi với thị trường mới nổi qua một quỹ có phí cực thấp.

Lập luận về việc phân bổ vào ETF thị trường mới nổi càng trở nên mạnh mẽ hơn khi các phân mảnh địa chính trị gia tăng. Bằng cách đa dạng hóa vào trái phiếu thị trường mới nổi, nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro từng quốc gia trong khi vẫn tận dụng các khoản lợi nhuận từ lợi suất mà các thị trường phát triển không còn cung cấp nữa. Trong môi trường mà trái phiếu cố định của Mỹ và châu Âu không còn mang lại giá trị hấp dẫn, ETF trái phiếu thị trường mới nổi xứng đáng được xem xét nghiêm túc như một công cụ ổn định danh mục trong bối cảnh căng thẳng thương mại kéo dài.