#原油价格飙升 Nguồn cung cầu cơ bản của thị trường là yếu tố quyết định giá dầu là mỏ neo quan trọng nhất, trong khi các yếu tố địa chính trị lại là tác nhân chính gây ra biến động ngắn hạn. Lần này, giá dầu tăng vọt chủ yếu do tâm lý địa chính trị và kỳ vọng phong tỏa tuyến đường, nhưng các yếu tố cơ bản về cung cầu không đảo chiều, về dài hạn, cung cầu dầu toàn cầu vẫn ổn định. Một khi việc đi lại qua eo biển được khôi phục, phần thưởng rủi ro sẽ nhanh chóng giảm bớt.

Từ tình hình hiện tại, cần xem xét xu hướng xung đột, mức độ và thời gian phong tỏa eo biển Hormuz để biết giá dầu sẽ đi về đâu trong thời gian tới.
Nếu xung đột hạn chế, eo biển được mở lại trong 1–2 tuần, hoạt động vận chuyển dần dần phục hồi, giá dầu Brent sẽ tăng lên 80–90 USD/thùng. Sau vài tuần, khi OPEC tăng sản lượng, chiến tranh kết thúc, giá dầu sẽ nhanh chóng giảm về mức 70–75 USD/thùng, phản ánh các yếu tố cơ bản về cung cầu, bao gồm cả phần nhỏ của phần thưởng địa chính trị.
Nếu xung đột tiếp tục leo thang, phong tỏa eo biển kéo dài 1–4 tuần, tàu chở dầu không thể ra vào, khu vực Trung Đông không thể xuất khẩu dầu, thì giá dầu Brent sẽ dao động ở mức cao trên 100 USD/thùng. Trong trường hợp xung đột cực đoan, phong tỏa toàn diện, tấn công các cơ sở sản xuất dầu, thiếu hụt nguồn cung 15 triệu thùng/ngày kéo dài, giá dầu Brent có thể tăng vọt lên 120–150 USD/thùng, thậm chí cao hơn, và thời gian duy trì lâu hơn, có thể gây ra khủng hoảng năng lượng toàn cầu lần nữa. Tuy nhiên, khả năng xảy ra tình huống này khá thấp.
Theo diễn biến thực tế của thị trường hiện tại, kỳ vọng về tính liên tục của xung đột quân sự này không quá mạnh mẽ, chưa xuất hiện các đợt tăng giá đột biến. Ví dụ, ngày 2 tháng 3, giá dầu Brent cao nhất trong phiên là 82 USD/thùng, nhưng đóng cửa giảm xuống còn 78 USD/thùng. Sự điều chỉnh rõ rệt trong phiên này cho thấy tâm lý thị trường dự đoán phong tỏa này sẽ là ngắn hạn, có khả năng không kéo dài quá một tháng.
Điều này dựa trên một nhận thức chung khác, đó là chính quyền Trump của Mỹ chắc chắn sẽ không chấp nhận tình trạng giá dầu cao như vậy, họ muốn kiểm soát giá dầu ở mức trung bình thấp để phù hợp lợi ích của họ.
Ngay ngày đầu tiên sau khi nhậm chức lần thứ hai, Trump đã ký ban hành sắc lệnh hành pháp, tuyên bố tình trạng khẩn cấp về năng lượng toàn quốc lần đầu tiên trong lịch sử Mỹ, rõ ràng chỉ ra rằng giá năng lượng cao gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến người Mỹ, đặc biệt là nhóm thu nhập thấp và cố định.
Ngoài ra, Mỹ là quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới và là quốc gia dựa vào ô tô, người dân rất quan tâm và nhạy cảm với giá dầu. Ngay cả khi xem xét các cuộc bầu cử trung kỳ, việc giữ giá dầu ở mức trung bình thấp để kiềm chế lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu của chính quyền Trump. Vào cuối tháng 2, trước các cuộc tấn công quân sự, giá xăng bán lẻ trung bình (bao gồm thuế) đã vượt quá 3 USD/gallon, mức này là giới hạn trên mà người Mỹ cho là hợp lý về tâm lý.
Vì vậy, khả năng cao chính quyền Trump sẽ không để giá dầu tăng mạnh do Mỹ có hành động với Iran, nhằm tránh đẩy giá cả lên cao rõ rệt, và các cơ sở sản xuất, xuất khẩu dầu của Iran cũng sẽ không trở thành mục tiêu tấn công. Ngày 1 tháng 3, Tổng thống Mỹ Trump cho biết các hoạt động quân sự với Iran có thể kéo dài khoảng bốn tuần, nhưng cũng có thể ngắn hơn, và đồng ý đối thoại với lãnh đạo mới của Iran. Điều này cho thấy Mỹ sẽ tiếp tục theo đuổi chiến lược dùng sức mạnh để thúc đẩy đàm phán.
Dù xác suất thấp, nhưng không hoàn toàn loại trừ khả năng xảy ra tình huống cực đoan — phong tỏa eo biển Hormuz kéo dài quá một tháng, đến hai hoặc ba tháng, thì tình hình sẽ hoàn toàn khác. Giá dầu thô có thể tăng lên trên 100 USD/thùng, thậm chí có thể không có giao dịch vì cung thiếu hụt trong ngắn hạn, do các quốc gia vùng Vịnh là những nước còn dư thừa công suất khai thác dầu, trong khi Nga đang chịu các lệnh trừng phạt của Mỹ và phương Tây. Một số quốc gia nhập khẩu có thể tạm thời tăng sản lượng nội địa, nhưng việc này sẽ phá vỡ nhịp độ khai thác của các mỏ dầu, có thể dẫn đến khai thác phá hoại.