Bản đồ lưu trữ công cộng định hướng chiến lược với chuyển giao lãnh đạo và vượt dự báo quý 4 so với các đối thủ ngành HST, EXR

Public Storage đã công bố kết quả hoạt động quý vượt kỳ vọng về lợi nhuận đồng thời công bố một cuộc chuyển đổi tổ chức quan trọng. Quỹ đầu tư bất động sản tự lưu trữ (REIT) này thông báo rằng Tom Boyle sẽ chuyển sang vai trò giám đốc điều hành bắt đầu từ ngày 1 tháng 4 năm 2026, thay thế Joe Russell. Sự phát triển lãnh đạo này trùng hợp với việc ra mắt PS4.0, một sáng kiến chiến lược toàn diện nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động, thúc đẩy chuyển đổi số và tăng cường lợi nhuận dài hạn cho cổ đông—đặt công ty vào vị thế cạnh tranh với các đối thủ như Host Hotels & Resorts và Extra Space Storage trong bối cảnh thị trường ngày càng phát triển.

Lợi nhuận cốt lõi vượt dự báo mặc dù có tín hiệu hoạt động hỗn hợp

Public Storage ghi nhận lợi nhuận dòng tiền cốt lõi trên mỗi cổ phiếu trong quý 4 năm 2025 là 4,26 đô la, vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 4,21 đô la và tăng 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu quý đạt 1,22 tỷ đô la cũng vượt dự báo 1,21 tỷ đô la, tăng 3,3% so với năm trước. Trong cả năm 2025, công ty đạt lợi nhuận dòng tiền cốt lõi trên mỗi cổ phiếu là 16,97 đô la so với 16,67 đô la của năm 2024, tăng 1,8% hàng năm. Doanh thu cả năm tăng lên 4,82 tỷ đô la, tăng 2,7% so với cùng kỳ.

Dưới các con số chính này là một bức tranh hoạt động phức tạp hơn. Doanh thu cùng cửa hàng giảm nhẹ 0,2% so với cùng kỳ xuống còn 936,2 triệu đô la, phản ánh sự cạnh tranh giữa việc tăng giá thuê thực tế và áp lực về tỷ lệ lấp đầy. Công ty đạt mức thuê thực tế hàng năm là 22,53 đô la trên mỗi foot vuông có người thuê—tăng 0,2%—nhưng tỷ lệ lấp đầy giảm xuống còn 91,6%, giảm 0,2 điểm phần trăm. Chi phí hoạt động cho các bất động sản cùng cửa hàng tăng 3,6% hàng năm lên 202,6 triệu đô la, gây áp lực giảm lợi nhuận ròng hoạt động cùng cửa hàng xuống còn 703,7 triệu đô la, giảm 1,5%.

Mở rộng danh mục đầu tư thúc đẩy tăng trưởng trong khi hoạt động cốt lõi gặp khó khăn

Trong khi hoạt động cùng cửa hàng truyền thống gặp thách thức, các sáng kiến mua lại, phát triển và mở rộng của Public Storage đã bù đắp đáng kể. Phần không thuộc cùng cửa hàng gồm 606 bất động sản tổng cộng 54,1 triệu foot vuông cho thuê—khoảng 24% tổng danh mục. Doanh thu và lợi nhuận ròng hoạt động của phân khúc này tăng lần lượt 18,7% và 20% so với cùng kỳ, cho thấy khả năng thúc đẩy tăng trưởng của công ty thông qua mở rộng danh mục và các thương vụ chiến lược.

Trong quý 4, Public Storage đã mua lại 13 cơ sở tự lưu trữ với tổng diện tích cho thuê là 0,9 triệu foot vuông với giá 131 triệu đô la. Các dự án phát triển và mở rộng bổ sung khoảng 1,0 triệu foot vuông cho thuê ròng với chi phí 140 triệu đô la. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, công ty duy trì một danh mục phát triển khoảng 3,5 triệu foot vuông cho thuê với tổng chi phí khoảng 609,9 triệu đô la. Ngoài ra, Public Storage đã mở rộng nền tảng quản lý bất động sản của bên thứ ba bằng cách tiếp nhận 28 cơ sở, nâng tổng danh mục quản lý lên 362 bất động sản, tương đương 28,2 triệu foot vuông cho thuê.

Vị thế tài chính vững chắc hỗ trợ các tham vọng chiến lược

Public Storage duy trì vị thế tài chính vững mạnh vào đầu năm 2026, với dự trữ thanh khoản 2,4 tỷ đô la và tổng nợ 10,3 tỷ đô la. Lãi suất trung bình trên tổng nợ của công ty khoảng 3,2% với kỳ hạn trung bình là 6,3 năm, phản ánh cấu trúc nợ phân bổ hợp lý, tạo điều kiện linh hoạt cho các khoản đầu tư và phân phối vốn trong tương lai.

Triển vọng 2026 báo hiệu sự thận trọng trong thị trường cạnh tranh

Trong dự báo ban đầu cho năm 2026, Public Storage đưa ra hướng dẫn lợi nhuận dòng tiền cốt lõi từ 16,35 đến 17,00 đô la trên mỗi cổ phiếu, thấp hơn mức ước tính đồng thuận của Zacks là 17,06 đô la. Công ty dự kiến doanh thu cùng cửa hàng sẽ giữ ổn định hoặc giảm nhẹ 2,2%, trong khi chi phí cùng cửa hàng dự kiến tăng từ 1,5% đến 2,8%. Do đó, lợi nhuận ròng hoạt động cùng cửa hàng dự kiến giảm từ 3,9% đến 0,5%, phản ánh kỳ vọng về sự yếu đi ngắn hạn trong hoạt động cốt lõi. Lợi nhuận ròng hoạt động không thuộc cùng cửa hàng dự kiến đạt từ 335 đến 355 triệu đô la, nhờ các thương vụ mua lại gần đây và các dự án hoàn thành.

Hướng dẫn thận trọng này phản ánh vị thế của Public Storage trong một thị trường cạnh tranh có các đối thủ có vốn mạnh như Host Hotels & Resorts và Extra Space Storage, mỗi bên đều đang điều chỉnh hoạt động và chiến lược vốn của riêng mình. Sáng kiến chiến lược PS4.0—được củng cố bởi sự chuyển đổi lãnh đạo và tập trung vào khả năng số hóa và trải nghiệm khách hàng—thể hiện cam kết của ban lãnh đạo trong việc định vị công ty cho sự tạo ra giá trị bền vững bất chấp những khó khăn ngắn hạn. Public Storage hiện có xếp hạng Zacks là 4 (Bán).