Chiến tranh Nga-Ukraine, bắt đầu bùng phát vào tháng 2 năm 2022, đã trở thành một bước ngoặt ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường năng lượng toàn cầu, giá hàng hóa và tâm lý nhà đầu tư. Bốn năm sau, vào tháng 3 năm 2026, cuộc xung đột này vẫn tiếp tục định hình nguồn cung dầu trực tiếp và các tài sản trú ẩn an toàn gián tiếp. Ảnh hưởng rõ rệt nhất của chiến tranh thể hiện rõ ở thị trường năng lượng. Vai trò của Nga với tư cách là nhà sản xuất cung cấp khoảng 10% dầu thế giới, kết hợp với các lệnh trừng phạt của phương Tây, đã khiến giá dầu Brent tăng vọt lên mức khoảng $130 trong những năm đầu. Sóng chấn động này đã thúc đẩy lạm phát toàn cầu và đặt các quốc gia nhập khẩu năng lượng (bao gồm Thổ Nhĩ Kỳ) dưới áp lực thâm hụt cán cân vãng lai nghiêm trọng. Mặc dù bức tranh đã thay đổi phần nào vào năm 2026, bóng dáng của chiến tranh vẫn còn đó. Gần đây, với các đợt bùng phát mới ở Trung Đông (đặc biệt là căng thẳng Mỹ-Israel-Iran), giá dầu lại tăng trở lại. Dầu Brent đã chứng kiến mức tăng nhanh trong những ngày gần đây từ $73 đến khoảng $77-78 – với một số nguồn tin báo cáo mức tăng lên tới 13% khi mở cửa, đánh dấu một trong những mức tăng hàng ngày mạnh nhất kể từ cuộc xâm lược Nga năm 2022. Phần lớn sự tăng này bắt nguồn từ việc gần như ngưng trệ hoạt động của tàu chở dầu qua Eo biển Hormuz và những lo ngại về gián đoạn nguồn cung. Tuy nhiên, trong khi mặt trận Nga-Ukraine chưa đóng cửa trực tiếp, phần thưởng rủi ro địa chính trị tổng thể do chiến tranh tạo ra vẫn duy trì áp lực tăng giá dầu. Về vàng, câu chuyện rõ ràng và nhất quán hơn: Kể từ khi chiến tranh bắt đầu, vàng đã trở thành "nơi trú ẩn an toàn" mạnh nhất trong bối cảnh nỗ lực đa dạng hóa dự trữ của các ngân hàng trung ương, các cố gắng trốn tránh trừng phạt và bất ổn toàn cầu. Giữa 2022 và 2025, các ngân hàng trung ương đã gấp đôi lượng mua vàng của họ; dự trữ bị đóng băng của Nga càng thúc đẩy xu hướng này. Vào tháng 3 năm 2026, một ounce vàng đang giao dịch trong khoảng $5,300-$5,400 – một số dự đoán nói về mức $6,000 vào cuối năm, hoặc thậm chí $10,000 trong dài hạn. Tại Türkiye, giá vàng mỗi gram đang tăng từ khoảng 7.500-7.800 TL. Nỗi sợ lạm phát do chiến tranh tạo ra, sự biến động của đồng đô la và tâm lý tránh rủi ro trong thị trường chứng khoán là những yếu tố liên tục thúc đẩy sự tăng giá của vàng. Vậy, tác động của cuộc chiến này ngày nay "năng động" đến mức nào?

Dầu: Mặc dù gián đoạn nguồn cung trực tiếp từ Nga đã giảm (dầu Nga chuyển sang châu Á với giá chiết khấu), những lo ngại về an ninh năng lượng toàn cầu do chiến tranh gây ra vẫn phản ánh trong giá cả. Kết hợp với các căng thẳng mới ở Trung Đông, Brent đang thử thách mức $80. Mỗi $10 lần tăng giá đều đồng nghĩa với việc giá nhiên liệu tăng, lạm phát và áp lực thâm hụt cán cân vãng lai ở các quốc gia nhập khẩu ròng như Thổ Nhĩ Kỳ.
Vàng: Xu hướng "phi đô la hóa" và đa dạng hóa dự trữ do chiến tranh kích hoạt vẫn tiếp tục. Mức độ rủi ro địa chính trị càng cao, vàng càng tỏa sáng. Mức hiện tại ($5,300+) thể hiện mức tăng khoảng 180-200% so với mức $1,800-$1,900 đầu năm 2022. Thị trường chung: Tâm lý tránh rủi ro trong cổ phiếu, đồng đô la mạnh lên (nhưng đôi khi đảo chiều), nhu cầu trú ẩn an toàn trong trái phiếu... Tất cả đều bắt nguồn từ sáng hôm đó tháng 2 năm 2022. Tóm lại, chiến tranh Nga-Ukraine không còn chỉ là một cuộc xung đột khu vực; nó đã trở thành tên của một kỷ nguyên trong đó an ninh năng lượng toàn cầu, lạm phát và nhận thức về "tài sản an toàn" đang được định nghĩa lại. Hy vọng về hòa bình (hoặc các cuộc đàm phán ngừng bắn) có thể kéo giá xuống trong ngắn hạn, nhưng phần thưởng rủi ro vẫn chưa bị loại bỏ khỏi thị trường trừ khi đạt được lệnh ngừng bắn.
#PreciousMetalsAndOilPricesSurge