4 Cổ Phiếu Khoáng Sản Hàng Đầu Nằm Trong Tầm Nhắm Vượt Mức Dự Báo Lợi Nhuận Quý 4 Năm 2025 Trong Bối Cảnh Giá Kim Loại Tăng Trưởng

Ngành khai thác mỏ đã ghi nhận hiệu suất mạnh mẽ trong quý IV năm 2025, nhờ vào sự tăng giá của kim loại quý và kim loại cơ bản tạo điều kiện thuận lợi cho các cổ phiếu khai thác hàng đầu. Trong lĩnh vực Vật liệu Cơ bản rộng hơn—một trong 11 trong 16 ngành của Zacks dự kiến sẽ thể hiện tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước trong quý này—các công ty khai thác đặc biệt hưởng lợi từ sức mạnh của hàng hóa. Lợi nhuận ngành dự kiến tăng 2,8%, chủ yếu nhờ doanh thu tăng 9,5% do giá kim loại thực tế cao hơn đã thúc đẩy lợi nhuận của toàn ngành.

Trong bối cảnh tích cực này, bốn công ty khai thác nổi bật—HudBay Minerals (HBM), First Quantum Minerals (FQVLF), Teck Resources (TECK), và Lundin Mining (LUNMF)—dường như có khả năng vượt kỳ vọng lợi nhuận chung và mang lại kết quả cải thiện so với cùng kỳ năm trước. Các cổ phiếu khai thác hàng đầu này đều kết hợp các chỉ số kỹ thuật tích cực với khả năng hưởng lợi từ xu hướng tăng giá kim loại trong quý.

Đà Thị Trường: Giá Kim Loại Đã Thay Đổi Nền Tảng Cơ Bản Của Cổ Phiếu Khai Thác Trong Quý 4

Quý IV năm 2025 chứng kiến sức mạnh vượt trội của toàn bộ phức hợp hàng hóa, trong đó kim loại quý dẫn đầu. Vàng đạt mức cao trong quý là 4.557 USD/ounce, trong khi giá trung bình tăng 55% so với cùng kỳ năm trước lên mức chưa từng có là 4.135 USD/ounce. Nhu cầu tích trữ của ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn an toàn đã thúc đẩy đà tăng này, được hỗ trợ bởi nhu cầu vàng quý cao kỷ lục đạt 1.303 tấn—lần cao nhất từng ghi nhận trong quý IV. Trong tổng số này, dòng vốn đổ vào quỹ ETF (quỹ giao dịch hoán đổi) đóng góp 175 tấn, trong khi nhu cầu vàng dạng thỏi và tiền xu đạt đỉnh 12 năm.

Bạc cũng thể hiện hiệu suất ấn tượng tương tự, với mức cao trong quý đạt 82,67 USD/ounce và giá trung bình tăng 74% so với cùng kỳ năm trước. Thiếu hụt nguồn cung kéo dài kết hợp với nhu cầu công nghiệp ổn định và xu hướng trú ẩn an toàn đã duy trì đà tăng.

Ngoài kim loại quý, đồng—một chỉ số quan trọng về sức khỏe công nghiệp và sự phát triển năng lượng tái tạo—được giao dịch trong khoảng 4,80 đến 5,89 USD/pound, với giá trung bình quý là 5,21 USD, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Chi tiêu cho điện khí hóa, triển khai năng lượng tái tạo và đầu tư hạ tầng lưới điện đã thúc đẩy nhu cầu, trong khi hạn chế nguồn cung đã tạo thêm hỗ trợ.

Các kim loại cơ bản khác cũng tham gia vào đà tăng này. Giá kẽm tăng trong suốt quý khi hoạt động công nghiệp phục hồi và tồn kho thắt chặt, trong khi nickel ban đầu gặp khó khăn do dư cung từ Indonesia trước khi phục hồi mạnh mẽ khi Indonesia có kế hoạch hạn chế xuất khẩu vào năm 2026.

Đối với các nhà khai thác đa dạng có tiếp xúc đáng kể với đồng và kim loại cơ bản—bao gồm cả bốn cổ phiếu khai thác hàng đầu được nhấn mạnh ở đây—những biến động giá này đã mang lại sự tăng trưởng doanh thu đáng kể. Tuy nhiên, lợi ích này đi kèm với một thách thức vận hành.

Áp lực Biên lợi nhuận hoạt động: Thách thức ẩn sau tăng trưởng doanh thu

Trong khi giá kim loại tăng cao đã mở rộng đáng kể doanh thu, các hoạt động khai thác lại đối mặt với những khó khăn đáng kể về chi phí. Chi phí đầu vào cao hơn, chi phí lao động và giá năng lượng đã làm co lại biên lợi nhuận toàn ngành trong quý IV năm 2025. Để giảm áp lực biên lợi nhuận này, các công ty khai thác đã thực hiện nhiều chiến lược: nâng cao năng suất vận hành, tối ưu hóa danh mục tài sản và chuyển trọng tâm sản xuất sang các mỏ có chất lượng cao hơn, đòi hỏi ít năng lượng và nguyên vật liệu hơn.

Nỗ lực quản lý chi phí này thể hiện rõ trong các động thái sản xuất của từng công ty trước kết quả quý IV.

Bốn Công Ty Khai Thác Dẫn Đầu Vượt Kỳ Vọng Lợi Nhuận

HudBay Minerals bước vào quý với chỉ số dự đoán bất ngờ lợi nhuận (Earnings ESP) là +0,40% và xếp hạng Zacks là 3 (Giữ). Công ty dự kiến công bố kết quả quý IV năm 2025 vào ngày 20 tháng 2. Ước tính lợi nhuận trung bình là 41 cent mỗi cổ phiếu, tăng 127,8% so với cùng kỳ năm trước, với dự báo đã tăng 36,7% trong 60 ngày qua. Đáng chú ý, HudBay duy trì trung bình mức bất ngờ lợi nhuận là 40,7% trong bốn quý gần nhất, cho thấy khả năng vượt kỳ vọng cao.

Trong quý IV, HudBay sản xuất khoảng 33.069 tấn đồng, 84.298 ounce vàng, 1 triệu ounce bạc, 5.703 tấn kẽm và 325 tấn molybden. Trong khi hầu hết các kim loại giảm so với cùng kỳ (đồng giảm 24%, vàng giảm 10%, kẽm giảm 32%, bạc giảm 24%), sản lượng molybden tăng 67%. Quan trọng, khả năng quản lý chi phí hàng đầu ngành của công ty đã giúp giá kim loại cao hơn nhiều so với mức giảm sản lượng, hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận bất chấp những khó khăn vận hành.

First Quantum Minerals có thiết lập kỹ thuật mạnh nhất trong bốn công ty, với Earnings ESP là +26,15% và xếp hạng Zacks là 3. Công ty dự kiến công bố kết quả quý IV vào ngày 10 tháng 2. Ước tính lợi nhuận trung bình là 7 cent mỗi cổ phiếu, tăng 75% so với năm trước, với dự báo đã tăng 40% trong những tuần gần đây. Tỷ lệ bất ngờ lợi nhuận trung bình của First Quantum trong bốn quý gần nhất là 47,2%, cho thấy khả năng liên tục vượt dự báo.

Sản lượng trong quý IV đạt 101.000 tấn đồng (giảm 10% so với cùng kỳ), 37.000 ounce vàng (giảm 5%), và 9.000 tấn nickel (tăng 125% do sản lượng từ Trident-Enterprise mạnh). Khối lượng bán hàng giảm nhẹ—108.000 tấn đồng bán ra, giảm 4%—nhưng giá trị kim loại cao hơn dự kiến sẽ bù đắp đáng kể cho khó khăn này.

Teck Resources cho thấy chỉ số Earnings ESP là +25,77% cùng xếp hạng Zacks là 3, với kết quả dự kiến ngày 19 tháng 2. Ước tính lợi nhuận trung bình là 53 cent mỗi cổ phiếu, tăng 60,6% so với cùng kỳ, đã tăng 43,2% trong 60 ngày qua. Tỷ lệ bất ngờ lợi nhuận trung bình của công ty là 50,3%, cho thấy khả năng vượt dự báo cao.

Sản lượng đồng tăng 9,9% so với cùng kỳ lên 134.100 tấn, mặc dù doanh số đồng giảm 5,1% xuống 118.600 tấn. Sản lượng kẽm giảm 26% còn 108.600 tấn do tồn kho giảm, nhưng công ty dự kiến sẽ có điều chỉnh giá tích cực trị giá 295 triệu USD trong quý IV—một lợi ích lớn từ sức mạnh giá kim loại, dự kiến sẽ nâng cao đáng kể lợi nhuận báo cáo.

Lundin Mining hoàn thiện bộ bốn với chỉ số Earnings ESP là +11,49% và xếp hạng Zacks là 3. Công ty sẽ công bố kết quả quý IV năm 2025 vào ngày 18 tháng 2. Ước tính lợi nhuận trung bình là 30 cent mỗi cổ phiếu, tăng 150% so với cùng kỳ. Mặc dù Lundin có lịch sử bất ngờ lợi nhuận hơi tiêu cực trung bình là -1,7%, nhưng chỉ số ESP tích cực và đà dự báo mạnh mẽ cho thấy khả năng vượt dự báo.

Sản lượng đồng quý IV đạt 87.032 tấn, giảm 14% so với cùng kỳ, trong khi sản lượng vàng giảm 27% xuống 34.129 ounce. Tuy nhiên, mức giảm sản lượng dự kiến sẽ được bù đắp bởi sự tăng mạnh trong giá kim loại thực tế, cùng với các cải thiện chi phí tại các hoạt động chính (Caserones, Chapada, Eagle).

Cách xác định cổ phiếu khai thác hàng đầu sẵn sàng vượt lợi nhuận dự kiến

Việc chọn cổ phiếu khai thác có khả năng vượt lợi nhuận có thể phức tạp, nhưng một phương pháp đơn giản có thể nâng cao khả năng thành công đáng kể. Phương pháp nghiên cứu của Zacks kết hợp hai tiêu chí: (1) chỉ số Earnings ESP dương (tỷ lệ phần trăm chênh lệch giữa Ước tính Chính xác nhất và Ước tính Trung tâm của Zacks) và (2) xếp hạng Zacks là 1 (Mạnh mua), 2 (Mua) hoặc 3 (Giữ). Các cổ phiếu đáp ứng cả hai tiêu chí này thường xuyên mang lại bất ngờ lợi nhuận khoảng 70% thời gian.

Cả bốn công ty khai thác được xem xét đều thỏa mãn tiêu chí này, định vị chúng như những ứng viên có xác suất cao vượt lợi nhuận quý IV. Chỉ số Earnings ESP đặc biệt hướng tới các cổ phiếu có khả năng gây bất ngờ tốt nhất, là một bộ lọc giá trị cho các nhà đầu tư dự đoán biến động trong mùa báo cáo lợi nhuận.