Giá đồng đang điều chỉnh sau cơn sốt đầu cơ, thiếu hụt nhu cầu trở thành gánh nặng

Trong thị trường kim loại đang diễn ra những chuyển biến lớn. Các kim loại công nghiệp như đồng đã tăng giá vượt xa giá trị thực do mua đầu cơ, nhưng những mức giá quá cao đó không thể duy trì mãi. Góc nhìn của thị trường đang dần trở lại thực tế về nhu cầu yếu, và toàn bộ các kim loại, bao gồm đồng, đang chịu áp lực điều chỉnh.

Kết thúc mua đầu cơ, áp lực giá tăng lên

Theo dữ liệu của Jin10, các kim loại công nghiệp trên Sở Giao dịch Kim loại London đã giảm giá trong 3 ngày liên tiếp, đạt mức khoảng 12.800 USD/tấn. Xu hướng này bắt đầu từ thứ Sáu tuần trước, chỉ riêng giá đồng đã giảm 2,9%. Đây là tuần hoạt động tồi tệ nhất kể từ tháng 4, với hiệu suất giảm mạnh.

Nguyên nhân chính là dòng tiền đầu cơ đang rút lui. Trong vài tháng qua, đồng đã bị các nhà đầu cơ mua vào tập trung đến mức vượt xa nhu cầu thực tế. Tuy nhiên, cơn sốt đầu cơ đó không thể kéo dài mãi mãi. Khi thị trường bắt đầu nguội đi, các mức giá cao ngất ngưởng sẽ nhanh chóng được điều chỉnh lại.

Tồn kho tăng mạnh cho thấy sự lệch lạc cung cầu

Điểm rõ nhất cho thấy điểm yếu của thị trường chính là sự tăng đột biến của tồn kho. Mức tồn kho tại các kho của Sở Giao dịch Kim loại London và New York đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2003, phản ánh rõ ràng sự dư thừa trên toàn thị trường.

Nguyên nhân của việc tồn kho tích tụ rất đơn giản. Trong khi nhu cầu yếu, nguồn cung lại dồi dào, dẫn đến mất cân đối cung cầu. Trong bối cảnh triển vọng tiêu thụ xấu đi, việc tồn kho tiếp tục tăng cho thấy đồng sẽ còn chịu áp lực điều chỉnh thêm nữa.

Các nhà đầu tư tổ chức cũng cảnh báo về mức định giá quá cao

BNP Paribas, giống như Goldman Sachs và các ngân hàng lớn khác, đã chỉ ra rằng mức định giá đồng hiện tại đang lệch khỏi nhu cầu thực tế.

Chiến lược gia của BNP Paribas, David Wilson, trong báo cáo của mình đã nói rằng đồng vẫn còn ở mức “đang ở mức cao quá mức” và mức trên 11.000-11.500 USD/tấn “hầu như chỉ được hỗ trợ bởi đầu cơ”. Điều này có nghĩa là, ở mức giá đó, hầu như không có người mua dựa trên nhu cầu thực, mà chỉ dựa vào sự chi phối của các nhà đầu cơ.

Những cảnh báo từ các tổ chức lớn này cho thấy khả năng đồng vẫn còn trong giai đoạn điều chỉnh ban đầu. Cho đến khi bong bóng đầu cơ hoàn toàn vỡ tan, áp lực giảm giá đối với các kim loại công nghiệp, bao gồm đồng, dự kiến sẽ còn tiếp tục.