Dòng vốn quốc tế đổ vào trái phiếu doanh nghiệp Mỹ tăng tốc với tốc độ kỷ lục trong tháng 1

Tốc độ đầu tư nước ngoài vào trái phiếu doanh nghiệp Mỹ đã đạt mức chưa từng có, với tháng 1 năm 2026 đánh dấu một bước ngoặt trong chiến lược phân bổ vốn toàn cầu. Các nhà đầu tư quốc tế đang đổ vốn vào thị trường tín dụng Mỹ với tốc độ chưa từng thấy kể từ đầu năm 2023, báo hiệu sự tự tin trở lại vào thị trường thu nhập cố định của Mỹ bất chấp những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn.

Dữ liệu của JPMorgan cho thấy nhịp mua hàng tăng tốc

Theo phân tích của JPMorgan Chase và nghiên cứu thị trường tổng hợp bởi Jin10, các nhà đầu tư nước ngoài đã thể hiện sự hứng thú đáng kể đối với trái phiếu doanh nghiệp Mỹ trong suốt tháng 1. Sức hấp dẫn chiến lược của các tài sản này xuất phát từ hai yếu tố chính: môi trường lợi suất ổn định và chi phí phòng ngừa rủi ro tiền tệ giảm thiểu. Các chiến lược gia của JPMorgan là Nathaniel Rosenbaum và Silvi Mantri đã định lượng xu hướng này trong đánh giá thị trường mới nhất của họ, ghi nhận rằng tổng giá trị mua ròng trung bình hàng ngày trong toàn tháng đạt 332 triệu USD — mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2023.

Tuy nhiên, đà tăng đã có dấu hiệu chậm lại vào cuối tháng. Trong tuần cuối cùng của tháng 1, dòng vốn ròng trung bình hàng ngày đã giảm mạnh xuống còn 240 triệu USD, giảm 59% so với tốc độ của tuần trước đó. Sự biến động này đặt ra câu hỏi về tính bền vững, nhưng trung bình tháng vẫn còn ở mức cao đáng kể, cho thấy rằng biến động ngắn hạn chưa thay đổi căn bản hướng đầu tư.

Điều kiện thị trường thuận lợi hỗ trợ dòng vốn liên tục

Sức bền của dòng vốn nước ngoài phản ánh niềm tin vào sức hấp dẫn cấu trúc của tín dụng doanh nghiệp Mỹ. Lợi suất ổn định đã trở thành yếu tố đặc biệt hấp dẫn đối với các danh mục đầu tư quốc tế tìm kiếm lợi nhuận dự đoán được, trong khi chi phí phòng ngừa rủi ro giảm đã giảm thiểu ma sát liên quan đến chuyển đổi tiền tệ và quản lý rủi ro. Sự kết hợp này đã thực sự hạ thấp rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư nước ngoài khi đánh giá chiến lược phân bổ tài sản.

Các nhà tham gia thị trường nhận thức rõ rằng những điều kiện này là sự hội tụ hiếm có của các hoàn cảnh thuận lợi. Tốc độ dòng vốn vào cho thấy rằng vốn toàn cầu đang tích cực định vị lại hướng tới các công cụ thu nhập cố định của Mỹ, một sự chuyển dịch có thể mang lại những tác động đáng kể đến định giá thị trường tín dụng và điều kiện tài trợ doanh nghiệp trong suốt năm 2026.

Đồng đô la yếu vẫn chưa làm chệch hướng đà đầu tư của nước ngoài

Một câu hỏi quan trọng mà các chiến lược gia Phố Wall đang quan tâm là tác động tiềm năng của việc đồng đô la mất giá đối với cam kết vốn nước ngoài. Trong quá khứ, sự yếu đi của tiền tệ có thể kích hoạt dòng chảy hồi hương khi các nhà đầu tư quốc tế đánh giá lại lợi nhuận trên các tài sản của Mỹ theo đồng tiền của họ. Tuy nhiên, bằng chứng hiện tại cho thấy kịch bản này chưa xảy ra quy mô lớn.

Các khoản phân bổ của nước ngoài vào trái phiếu doanh nghiệp Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng bất chấp tỷ giá đồng đô la giảm, cho thấy sức hấp dẫn căn bản của các khoản đầu tư này đã vượt qua các mối lo ngại về tiền tệ. Sự bền bỉ này nhấn mạnh vị thế cạnh tranh của tín dụng doanh nghiệp Mỹ trên thị trường đầu tư toàn cầu và cho thấy rằng các biến động ngắn hạn của tỷ giá có thể không gây gián đoạn đáng kể tốc độ đầu tư hiện tại. Các nhà quan sát sẽ tiếp tục theo dõi xem xu hướng này có duy trì hay không khi các điều kiện vĩ mô thay đổi trong phần còn lại của năm.