Phân tích điều chỉnh quy tắc ký quỹ trên CME và ảnh hưởng của nó đến giá vàng và bạc

Những điều chỉnh mới nhất về yêu cầu ký quỹ tại CME đã gây ra sự giảm mạnh về giá vàng và bạc, theo phân tích được công bố trên Odaily. Tình huống này đã chứng minh cách các thay đổi kỹ thuật trong quy định giao dịch có thể tạo ra các hiệu ứng dây chuyền trên thị trường tài chính, dẫn đến các lệnh dừng lỗ hàng loạt và thanh lý vị thế bắt buộc của các nhà giao dịch.

Cơ chế điều chỉnh và hậu quả tiêu cực của nó

Việc điều chỉnh quy định ký quỹ của CME đã trở thành chất xúc tác cho cuộc khủng hoảng thanh khoản trên thị trường kim loại quý. Quá trình này diễn ra theo sơ đồ cổ điển: việc tăng yêu cầu ký quỹ đã kích hoạt việc đóng các vị thế, dẫn đến giá giảm tiếp, và điều này lại gây ra các yêu cầu ký quỹ mới cùng các đợt bán tháo mới. Động thái thị trường này phản ánh logic đã thấy trong cuộc khủng hoảng nghiêm trọng năm 2020, khi các yếu tố kỹ thuật trong ngắn hạn chiếm ưu thế so với các chỉ số cơ bản.

Sai lệch ngắn hạn đối với các nền tảng dài hạn

Mặc dù giá giảm mạnh trong ngắn hạn, các yếu tố cơ bản hỗ trợ vàng và bạc vẫn giữ vững sức mạnh. Hồng Hào nhấn mạnh rằng sự sụt giảm này nên được xem như một điều chỉnh kỹ thuật trong bối cảnh xu hướng tăng dài hạn, chứ không phải là thay đổi các điều kiện cơ bản của thị trường. Các căng thẳng địa chính trị, khoản nợ của Mỹ khoảng 40 nghìn tỷ USD, việc mở rộng các quyền đặc biệt trực tiếp của các ngân hàng trung ương các quốc gia khác, cùng với ứng dụng công nghiệp của bạc trong năng lượng mặt trời và điện tử, tạo ra nhu cầu bền vững đối với cả hai kim loại.

Phi đô la hóa như một động lực dài hạn

Xu hướng toàn cầu giảm phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ vẫn tiếp tục tăng tốc. Các ngân hàng trung ương trên thế giới liên tục tăng dự trữ vàng, là một tín hiệu rõ ràng về việc chuyển hướng hệ thống tiền tệ và tín dụng. Quá trình này, kết hợp với các xung đột địa chính trị và bất ổn vĩ mô, hình thành nhu cầu dài hạn ổn định, bất chấp các điều chỉnh kỹ thuật.

Mong đợi phục hồi xu hướng tăng trưởng

Khi các đòn bẩy nợ trở lại mức hợp lý và thanh khoản thị trường được bình thường hóa, có thể kỳ vọng giá sẽ chuyển hướng dựa trên các chỉ số cơ bản. Các nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm gần đây là giai đoạn mở rộng tín dụng và điều chỉnh kỹ thuật trong phạm vi của xu hướng tăng dài hạn, chứ không phải là kết thúc của nó. Xu hướng tăng dài hạn cho cả vàng và bạc, như dự kiến, sẽ tiếp tục, dựa trên các yếu tố cơ bản đã đề cập.