Tóm tắt Thị trường: Những yếu tố ảnh hưởng đến cổ phiếu Microsoft, lợi nhuận ngành dược và báo cáo việc làm sắp tới

Ghi chú: Sau khi công bố, báo cáo việc làm tháng Một đã bị hoãn lại do chính phủ đóng cửa.

Sự không chắc chắn có thể đã được giải quyết về việc ai sẽ là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, nhưng còn nhiều điều đang chờ đợi các nhà đầu tư trong tuần này để cân nhắc. Phần lớn sự chú ý sẽ vẫn tập trung vào lợi nhuận. Tuần trước, Microsoft MSFT, Meta META, Apple AAPL và Tesla TSLA đã công bố kết quả, và trong khi các nhà phân tích của Morningstar thấy có nhiều điểm để vui mừng trong từng báo cáo đó, thị trường lại không mấy ấn tượng.

Nhiều câu hỏi xoay quanh thị trường chứng khoán liên quan đến khả năng sinh lời của các khoản đầu tư AI quy mô lớn được công bố rầm rộ năm ngoái. Ví dụ điển hình, cuối ngày thứ Sáu, The Wall Street Journal đưa tin rằng thỏa thuận trị giá 100 tỷ USD của Nvidia NVDA với OpenAI có thể sẽ không xảy ra.

Điều Gây Ảnh Hưởng Đến Cổ Phiếu Microsoft?

Các nhà đầu tư chắc chắn đã tỏ ra hoài nghi về cổ phiếu Microsoft, vốn đã mất hơn 10% kể từ khi báo cáo lợi nhuận sau giờ giao dịch thứ Tư và giảm hơn 18% trong ba tháng qua. Giống như các ông lớn AI khác gần đây, mối quan tâm chung quanh Microsoft dường như là liệu các khoản đầu tư khổng lồ vào trí tuệ nhân tạo có tạo ra đủ lợi nhuận hay không.

Chuyên gia phân tích cao cấp của Morningstar, Dan Romanoff, cho rằng những lo ngại này là quá mức đối với Microsoft. Ông so sánh những nỗi sợ này như trò chơi đập ruồi. Một số mối lo ngại mẫu:

• AI sẽ thay thế phần mềm.
• Lập trình bằng AI sẽ thay thế phần mềm.
• AI không thay thế phần mềm, nhưng sẽ gây áp lực do hiệu quả từ việc sử dụng AI.
• Microsoft không đầu tư đủ vào AI.
• Microsoft đầu tư quá nhiều vào AI và sẽ không thu được lợi nhuận.
• Họ không thương mại hóa các tính năng AI trong phần mềm của mình đủ nhanh.

Ông còn nói thêm rằng các nhà đầu tư cũng tỏ ra lo lắng về khả năng hợp tác của Microsoft với OpenAI. “Chúng tôi không có lý do để lo lắng ngay lập tức, nhưng chúng tôi đang theo dõi cam kết 250 tỷ USD của OpenAI đến năm 2032 như một điều khá rủi ro,” ông nói. Nhưng ngay cả khi OpenAI phá sản hoàn toàn (mà ông tin là gần như không xảy ra), Microsoft vẫn có một “danh sách khách hàng lớn” để dựa vào.

Kết Quả Kinh Doanh Các Công Ty Công Nghệ Lớn Sắp Tới

Thứ Tư sẽ công bố kết quả quý IV của Alphabet GOOGL. Nhà phân tích của Morningstar, Malik Ahmed Khan, cho biết ông sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả của Google Cloud, quy mô tăng vốn dự kiến cho năm 2026, và sức mạnh tiếp tục của lĩnh vực quảng cáo. “Cùng lúc đó, chúng tôi sẽ chú ý đến các bình luận về khả năng cạnh tranh với OpenAI, quảng cáo trong chế độ AI, và việc thương mại hóa tìm kiếm GenAI,” ông nói. Bạn có thể xem thêm quan điểm của Khan về cổ phiếu Alphabet tại đây.

Sau đó vào thứ Năm, Amazon AMZN sẽ công bố kết quả. Romanoff cho biết ông sẽ chú ý đặc biệt đến cải thiện biên lợi nhuận dựa trên hiệu quả hoạt động, cũng như các hướng dẫn khác về AI và chi tiêu vốn. Với sự tập trung của thị trường vào triển vọng của phần mềm, ông nghĩ rằng hiệu suất của AWS cũng sẽ rất quan trọng:

Trước Khi Công Bố Kết Quả, Cổ Phiếu Amazon Có Phải Mua, Bán, Hay Định Giá Công Bằng?

Kết Quả Doanh Thu Các Công Ty Dược Phẩm Sắp Ra Mắt

Tất nhiên, thị trường còn nhiều lĩnh vực khác ngoài Big Tech, và tuần này sẽ có kết quả kinh doanh của hầu hết các tên tuổi lớn trong ngành dược phẩm. Trong những ngày tới, dự kiến sẽ công bố của Merck MRK, Pfizer PFE, Amgen AMGN, Novo Nordisk NVO, AbbVie ABBV, Eli Lilly LLY và Bristol-Myers Squibb BMY.

Dưới đây là những gì Karen Andersen, người đứng đầu nhóm cổ phiếu chăm sóc sức khỏe tại Morningstar, sẽ theo dõi:

Với JNJ và Roche đã báo cáo, tôi tò mò về cách các tên còn lại sẽ nói về tác động của các thỏa thuận Trump đối với giá cả. JNJ nói rằng ảnh hưởng là đáng kể, nhưng họ đã thích nghi và vẫn đưa ra hướng dẫn mạnh mẽ cho 2026. Tôi dự đoán hầu hết các công ty khác cũng có khả năng quản lý tốt tác động của giá Medicaid.

“Lĩnh vực lớn khác tất nhiên là béo phì—việc ra mắt viên thuốc Wegovy dường như đang diễn ra rất tốt trong những tuần đầu, nhưng Lilly có khả năng sẽ được phê duyệt và ra mắt trong quý hai. Vì vậy, việc theo dõi hai công ty này cạnh tranh với các loại thuốc mới—đặc biệt trong kênh trực tiếp tới bệnh nhân (trả tiền mặt)—sẽ rất quan trọng. Họ có đang thu hút bệnh nhân mới để mở rộng thị trường không? Chúng tôi kỳ vọng là có. Họ có bị buộc phải nhượng bộ nhiều hơn về giá bảo hiểm tư nhân trong lĩnh vực béo phì không? Tôi đoán là có, dựa trên sự minh bạch về trả tiền mặt và giá thuốc béo phì mới của chính phủ.”

Thêm vào đó, báo cáo việc làm tháng Một sẽ được công bố vào sáng thứ Sáu. Các nhà kinh tế dự đoán sẽ có một số kết quả yếu khác về tạo việc làm. Thống nhất của FactSet dự báo số việc làm phi nông nghiệp tăng 80.000 trong tháng trước. Đó có thể là một cải thiện so với 50.000 trong tháng 12, nhưng nhìn chung, đó vẫn là mức chậm chạp. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell dường như không quá lo lắng về xu hướng của thị trường lao động, và một kết quả như mong đợi được xem là khó làm Fed thay đổi chính sách giữ lãi suất.

Dưới đây là dữ liệu việc làm gần nhất tính đến báo cáo tháng 12. Xu hướng rõ ràng không thể khác hơn: