📉 CUỘC CHUYỂN ĐỔI LỚN: CÁC QUỸ ETF BITCOIN VÀ ETHEREUM CỦA MỸ MẤT $39 TỶ USD KHI CHIẾN DỊCH CHUYỂN HƯỚNG VỐN TẠI CÁC THỊ TRƯỜNG QUỐC TẾ

Đà tăng trưởng không thể ngăn cản của các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay của Mỹ đã gặp phải một rào cản cấu trúc lớn kể từ ngày 14 tháng 2 năm 2026. Dữ liệu cho thấy một sự dịch chuyển vốn lớn, với tổng tài sản của các quỹ ETF Bitcoin giảm từ 115 tỷ đô la xuống còn 83 tỷ đô la, trong khi các quỹ ETF Ethereum đã co lại từ 18 tỷ đô la xuống khoảng 11 tỷ đô la. Sự “chảy máu” này không chỉ đơn thuần là biến động; nó thể hiện một sự thay đổi chiến lược của các nhà đầu tư tổ chức, những người đang rút khỏi các giao dịch tăng trưởng nóng của Mỹ để chuyển sang các cổ phiếu quốc tế rẻ hơn và trái phiếu Kho bạc có lợi suất cao hơn. Với các ETF tiền điện tử hiện đóng vai trò là kênh phân phối thay vì động lực thúc đẩy nhu cầu, bối cảnh thanh khoản ngắn hạn vẫn còn mong manh cho đến khi các điều kiện vĩ mô toàn cầu ổn định trở lại.

Các con số: Giảm 39 tỷ đô la trong tài sản tiền điện tử

Quy mô dòng chảy ra này làm nổi bật việc rút vốn đáng kể của các nhà đầu tư tổ chức khỏi thị trường ETF tiền điện tử của Mỹ vào đầu năm 2026.

• Rút vốn khỏi ETF Bitcoin: Tổng tài sản quản lý (AUM) của các ETF Bitcoin giao ngay đã giảm 32 tỷ đô la so với đỉnh gần đây. Trong năm 2026, các quỹ này chỉ ghi nhận hai tuần dòng tiền ròng tích cực.
• Khủng hoảng ETF Ethereum: Các quỹ Ethereum còn đối mặt với mức giảm còn nghiêm trọng hơn, mất gần 40% tổng tài sản khi AUM giảm từ 18 tỷ đô la xuống còn 11 tỷ đô la.
• Chuyển sang phân phối: Năm 2024, ETF là nguồn cầu chính thúc đẩy các đợt tăng giá. Đến năm 2026, chúng đã đổi vai trò, trở thành điểm thoát cho các nhà đầu tư tái phân bổ vốn.

Nguyên nhân: Sự dịch chuyển quốc tế và lợi suất trái phiếu

Chuyến bay khỏi tiền điện tử đang bị thúc đẩy bởi một “bão tố hoàn hảo” các yếu tố vĩ mô có lợi cho thị trường truyền thống và toàn cầu.

• Chuyển hướng cổ phiếu toàn cầu: Tháng 1 năm 2026 chứng kiến dòng vốn đổ vào các quỹ cổ phiếu “toàn cầu ngoại trừ Mỹ” kỷ lục. Các nhà đầu tư tổ chức đang giảm tiếp xúc với các giao dịch công nghệ và tiền điện tử đắt đỏ của Mỹ, chuyển sang các thị trường quốc tế có giá trị tốt hơn.
• Yếu tố lợi suất: Dữ liệu lao động Mỹ phục hồi mạnh mẽ đã đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc lên cao hơn. Đối với nhiều nhà quản lý tổ chức, lợi nhuận “không rủi ro” của trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn so với tính biến động cao của Bitcoin và Ethereum.
• Thắt chặt thanh khoản: Khi vốn chuyển hướng sang các tài sản an toàn, sinh lợi, thanh khoản trong thị trường tiền điện tử bị rút ra, tạo ra một trở lực cấu trúc cho bất kỳ đợt phục hồi giá nào trong tương lai.

Ảnh hưởng thị trường: Triển vọng ngắn hạn mong manh

Sự đảo chiều của “động lực cầu ETF” có những hậu quả ngay lập tức đối với cấu trúc thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.

• Nhạy cảm với beta: Bitcoin và Ethereum đang giao dịch như các tài sản có độ nhạy cao với thanh khoản. Khi thanh khoản toàn cầu dịch chuyển sang nơi khác, các tài sản này là những người đầu tiên cảm nhận áp lực.
• Mệt mỏi tổ chức: Sự dịch chuyển này cho thấy giai đoạn “hype ETF” ban đầu đã qua, và các nhà đầu tư giờ đây nhạy cảm hơn với các điều kiện vĩ mô toàn cầu và định giá tương đối giữa các loại tài sản.
• Ngắn hạn so với dài hạn: Mặc dù các nhà phân tích nhấn mạnh rằng sự dịch chuyển này không làm mất đi luận điểm dài hạn về tiền điện tử, nhưng nó làm yếu đi đáng kể bối cảnh thanh khoản ngắn hạn, khiến các đợt tăng giá lớn khó duy trì nếu không có sự thay đổi trong chính sách của Fed hoặc tâm lý quốc tế.

Lời khuyên tài chính cần thiết

Phân tích này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục, không phải là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý. Các báo cáo về việc giảm 39 tỷ đô la trong tài sản ETF Bitcoin và Ethereum của Mỹ cùng với sự dịch chuyển vào các thị trường quốc tế dựa trên dữ liệu và phân tích của bên thứ ba tính đến ngày 14 tháng 2 năm 2026. Dòng chảy vào và ra của ETF biến động mạnh và có thể thay đổi nhanh chóng dựa trên các tin tức vĩ mô toàn cầu. Đầu tư vào ETF tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro lớn, bao gồm khả năng mất toàn bộ vốn. Lợi suất trái phiếu cao hơn và sự dịch chuyển vào cổ phiếu quốc tế có thể kéo dài áp lực giảm giá đối với các tài sản kỹ thuật số. Luôn tự thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng (DYOR) và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính có giấy phép trước khi đưa ra quyết định đầu tư lớn vào ETF hoặc tài sản kỹ thuật số.