Lạm phát như một bộ phim dài tập, đừng chỉ xem một tập rồi đoán kết thúc

Chỉ số CPI cốt lõi đạt mức thấp nhất mới, giống như nhân vật chính trong phim đột nhiên trở nên dịu dàng, khán giả lập tức đoán: đã đến hồi kết rồi sao? Thực ra biên kịch có thể mới chỉ viết đến giữa chừng.
Xu hướng lạm phát chưa bao giờ là đường thẳng, mà là những cú xoay chuyển liên tục của cốt truyện. Năng lượng, tiền thuê nhà, lương thưởng, chuỗi cung ứng, đều là các vai phụ lần lượt xuất hiện. Hôm nay dữ liệu bị kéo xuống, ngày mai có thể lại nâng cao số liệu.
Điều thú vị là thị trường có trí nhớ về lạm phát rất ngắn. Khi tăng thì nghĩ mãi không dừng, khi giảm thì nghĩ mãi không ngừng. Nhưng chu kỳ kinh tế không bao giờ đi theo hướng cực đoan, nó giống như một chiếc lò xo — càng bị nén chặt, phản hồi lại càng rõ ràng.
Đối với các nhà hoạch định chính sách, điều đáng sợ nhất không phải là mức độ lạm phát cao hay thấp, mà là kỳ vọng bị mất kiểm soát. Một khi mọi người bắt đầu đặt cược vào một chiều, biến động sẽ bị khuếch đại.
Các nhà đầu tư bình thường thực ra không cần phải đóng vai thám tử vĩ mô. Thay vì dự đoán từng điểm dữ liệu, tốt hơn là xây dựng chiến lược chống dao động. Ý nghĩa của phân bổ tài sản chính là không dựa vào một câu chuyện duy nhất để sinh lời.
Một câu tóm tắt nhẹ nhàng: Lạm phát như thời tiết, ngày nào cũng đoán không bằng mang theo chiếc ô.
Thảo luận: Bạn nghĩ chu kỳ lạm phát này đã đi đến hồi kết chưa?#美国核心CPI创四年新低