"Ông thị trường" không phạm sai lầm: Walmart thảo luận về "kể chuyện công nghệ", Pinduoduo trình diễn "Thử thách giới hạn"

Một, chuyện gì đã xảy ra? Pinduoduo vs Walmart, hai thái cực trái ngược nhau

Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ xuất hiện một hiện tượng rất đáng để thảo luận: P/E của Walmart, đại diện cho bán lẻ truyền thống, đã vượt qua ngưỡng 40 lần, vốn hóa thị trường đã cán mốc nghìn tỷ USD; trong khi đó, đại diện cho thương mại điện tử tăng trưởng cao là Pinduoduo, dù có tốc độ tăng trưởng doanh thu cao hơn Walmart, nhưng P/E lại bị thu hẹp xuống dưới 10 lần.

Dựa trên dữ liệu thị trường mới nhất, hệ thống định giá của Walmart và Pinduoduo đã hoàn toàn tách rời nhau.

Walmart: Thị trường xem đây là tài sản cốt lõi “bất kể thời điểm nào”. Ngay cả trong bối cảnh biến động kinh tế vĩ mô, nhà đầu tư vẫn sẵn sàng trả phí cao hơn để đảm bảo tính chắc chắn của nó. Các nhà phân tích liên tục nâng mục tiêu giá, cho rằng mô hình kinh doanh của Walmart đã có sự thay đổi lớn, không còn đơn thuần là nhà bán lẻ nữa.