Phổ biến về khảo sát của tổ chức, các ngân hàng nhỏ và trung bình niêm yết bắt đầu năm mới với sự "hâm mộ"

Vào đầu năm mới, một số ngân hàng thương mại nhỏ và vừa niêm yết đã đón nhận lượng lớn các cuộc khảo sát từ các tổ chức tài chính. Theo dữ liệu của Wind, trong tháng đầu tiên của năm, ít nhất có 11 ngân hàng niêm yết trên sàn A-share nhận được khảo sát từ 373 tổ chức, tổng số lần khảo sát là 49. Trong hoạt động “khảo sát sơ bộ” này, các chủ đề được các nhà đầu tư tổ chức quan tâm hàng đầu gồm xu hướng tương lai của chênh lệch lãi suất ròng, chất lượng tài sản và các vấn đề liên quan.

Các tổ chức tập trung khảo sát các ngân hàng niêm yết

Ngày 4 tháng 2, một bản ghi chép hoạt động quan hệ nhà đầu tư của Ngân hàng Nông nghiệp và Thương mại Tương Lai Gia (张家港农村商业银行) công khai cho thấy, vào ngày 3 tháng 2, ngân hàng đã tiếp nhận khảo sát từ Quỹ Nam Phương (南方基金) về các đối tượng cụ thể, trao đổi về hướng cho vay doanh nghiệp và kế hoạch bổ sung vốn. Phóng viên nhận thấy, chưa đầy một tuần sau, ngân hàng đã đón nhận 5 tổ chức khảo sát. Ngày 30 tháng 1, các tổ chức như China Post Capital (中邮资管), Huatai Securities (华泰证券) đã tiến hành khảo sát, thảo luận về các vấn đề như phát hành tín dụng, tối ưu hóa nguồn vốn.

Ngày 8 tháng 1, Ngân hàng Ningbo (宁波银行) đã tiếp đón hoạt động khảo sát từ các đối tượng cụ thể tại trụ sở chính của công ty. Có 8 tổ chức như招商信诺, 信达澳亚, 工银瑞信 tham gia khảo sát, hai bên đã thảo luận sâu về tốc độ tăng trưởng cho vay của công ty, lợi thế cạnh tranh ngành và các vấn đề tái cấp vốn. Từ đầu tháng 1, Ngân hàng Ningbo đã ba lần tiếp đón các nhà đầu tư tổ chức, gồm các tổ chức như quỹ, bảo hiểm, chứng khoán, tổng cộng 15 tổ chức. Nội dung khảo sát chủ yếu tập trung vào khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng cho vay, tái cấp vốn và tăng trưởng nội sinh của ngân hàng trong tương lai.

Ngoài ra, theo thông tin khảo sát của các tổ chức, Quỹ Guotai gần đây đã khảo sát Ngân hàng Nông thương Quảng Châu (青岛农商银行). Khảo sát tập trung vào ngành công nghiệp biển, xây dựng danh sách các doanh nghiệp tư nhân biển chất lượng cao, giới thiệu các sản phẩm đặc thù như “Cho vay công nghệ cao ngành biển”, “Tài chính chuỗi cung ứng cảng biển”, hoàn thiện cơ chế dịch vụ “Ba chuyên ba ưu”, xây dựng thương hiệu đặc trưng “Vàng ngọc biển xanh”. Ngân hàng Ruifeng (瑞丰银行) ngày 6 tháng 1 đã phát hành bản ghi hoạt động quan hệ nhà đầu tư, cho biết ngày 24 tháng 12 năm 2025, ngân hàng đã tiếp đón khảo sát từ 12 tổ chức, gồm các công ty bảo hiểm, quỹ, chứng khoán.

Thực tế, hoạt động khảo sát ngân hàng của các tổ chức gần đây vẫn duy trì nhiệt độ cao. Đặc biệt, kể từ đầu năm, tính đến ngày 31 tháng 1, 11 ngân hàng thương mại nhỏ và vừa niêm yết trên sàn A-share đã nhận được 373 cuộc khảo sát từ các tổ chức, tổng số lần khảo sát là 49. Trong số đó có Ngân hàng Nông nghiệp và Thương mại Tương Lai Gia, Ngân hàng Suzhou, Ngân hàng Qilu, Ngân hàng Nông nghiệp Thương mại Thượng Hải và các ngân hàng thương mại địa phương khác. Nội dung khảo sát chủ yếu tập trung vào các hoạt động marketing mùa cao điểm, phát hành tín dụng, xu hướng chênh lệch lãi suất ròng và chất lượng tài sản, chiến lược đầu tư trái phiếu.

Dữ liệu cho thấy, Ngân hàng Thượng Hải (上海银行) là ngân hàng nhận được sự quan tâm lớn nhất từ các tổ chức. Bản ghi hoạt động công khai ngày 28 tháng 1 của ngân hàng cho thấy, kể từ ngày 12 tháng 1, ngân hàng đã tiếp đón 75 tổ chức khảo sát qua 9 vòng khảo sát trực tiếp hoặc trực tuyến. Các tổ chức tham gia khảo sát gồm các công ty chứng khoán như Zheshang Securities (浙商证券), Changjiang Securities (长江证券), các công ty quản lý tài sản như Hangzhou Silver Wealth (杭银理财), Ningbo Silver Wealth (宁银理财), cùng nhiều công ty bảo hiểm, quỹ và tổ chức nước ngoài. Ngoài ra, số lần tiếp đón của Ngân hàng Nông nghiệp Thương mại Thượng Hải, Ngân hàng Hangzhou, Ngân hàng Suzhou và Ngân hàng Qilu đều vượt quá 30 lần.

Về vấn đề này, ông Lou Feipeng, nhà nghiên cứu của Ngân hàng Dự trữ Nhà nước Trung Quốc (中国邮政储蓄银行), cho biết, gần đây các tổ chức tổ chức khảo sát ngân hàng niêm yết với tần suất dày đặc chủ yếu xuất phát từ việc các yếu tố cơ bản của ngành ngân hàng đang dần cải thiện và kỳ vọng phục hồi định giá. Kể từ quý II năm ngoái, nhiều ngân hàng đã liên tục cải thiện các chỉ số chất lượng tài sản, thể hiện sự ổn định của chất lượng tài sản đã cung cấp nền tảng cơ bản cho các hoạt động khảo sát của tổ chức. Đồng thời, định giá cổ phiếu ngân hàng đang ở mức thấp, việc định giá thấp cộng với lợi tức cổ tức ổn định đã thu hút các nguồn vốn tìm kiếm lợi nhuận ổn định.

Theo nhà nghiên cứu Su Xiaorui của Tập đoàn Tinh Thúy (素喜智研), nhiệt độ hoạt động khảo sát các ngân hàng niêm yết gần đây đã tăng lên, do nhiều yếu tố thúc đẩy. “Thứ nhất, về mặt cơ bản của ngành ngân hàng, đặc biệt là các chỉ số quan trọng như chênh lệch lãi suất ròng đang ổn định và cải thiện; thứ hai, giá trị đầu tư ngày càng rõ ràng, một số ngân hàng chất lượng cao có quy mô cho vay tăng, lợi nhuận ròng và các chỉ số khác vượt ngành, tiềm năng tăng trưởng đang dần được khai thác; thứ ba, định giá toàn ngành ngân hàng đang ở mức thấp, và so với các ngành khác, độ chắc chắn cao hơn, các tổ chức qua khảo sát sẽ đánh giá khả năng quản lý chênh lệch lãi suất của các ngân hàng khác nhau để tối ưu hóa phân bổ tài sản.” Su Xiaorui phân tích.

Chú ý đến phát hành tín dụng, chênh lệch lãi suất ròng và các vấn đề khác

Hiện tại, đúng vào mùa cao điểm marketing trong năm của các ngân hàng, các tổ chức khảo sát thường tập trung vào tình hình phát hành tín dụng của các ngân hàng niêm yết trong mùa cao điểm. Nhiều ngân hàng tiết lộ, hoạt động phát hành tín dụng trong mùa cao điểm năm nay tốt hơn so với cùng kỳ năm 2025. Tổng thể, theo các khảo sát của các ngân hàng, tín dụng doanh nghiệp vẫn giữ vai trò chủ đạo trong tổng phát hành tín dụng cả năm, tập trung vào các lĩnh vực như công nghiệp chế tạo, xây dựng hạ tầng, “Năm bài viết lớn” của ngành tài chính, các lĩnh vực “Hai trọng” và “Hai mới”.

Ban lãnh đạo Ngân hàng Nanjing (南京银行) khi phản hồi về khảo sát của các tổ chức cho biết, ngân hàng đã tích cực triển khai các công việc trong mùa cao điểm, tín dụng doanh nghiệp bắt đầu ổn định, nhịp độ phát hành phù hợp với dự kiến, tổng thể hoạt động phát hành tốt hơn năm trước, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng cả năm. Ngân hàng Hangzhou (杭州银行) cũng tiết lộ, trong năm 2026, hoạt động phát hành tín dụng doanh nghiệp trong mùa mở hàng tốt, tăng so với cùng kỳ năm trước, lợi suất đầu tư vào tài sản duy trì ổn định so với quý IV năm 2025.

Ban lãnh đạo Ngân hàng Nông nghiệp Thương mại Thượng Hải cho biết, trong năm 2026, ngân hàng sẽ tập trung phát hành tín dụng doanh nghiệp vào các dự án trọng điểm của thành phố, dự án cải tạo các khu phố cũ, các dự án hạ tầng trọng điểm của khu vực, đồng thời tích cực thúc đẩy chuyển đổi xanh và giảm phát thải, như cải tạo tiết kiệm năng lượng trong khu công nghiệp, chuyển đổi ngành chế tạo, nâng cấp dịch vụ hiện đại.

Chuyên gia phân tích hàng đầu của Guotai Securities, ông Wang Yifeng, dự đoán, trong tháng 1, lượng vay mới bằng nhân dân tệ khoảng 5 nghìn tỷ nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng khoảng 6.2%. Về mặt cấu trúc, tín dụng doanh nghiệp vẫn đóng vai trò chủ đạo, trong khi phát hành tín dụng bán lẻ vẫn chịu áp lực theo mùa. Trong bối cảnh nhu cầu vay vốn còn cần phục hồi, các ngân hàng có xu hướng tận dụng thời điểm trước khi giảm lãi suất để giải phóng sớm các dự án dự trữ, nhằm “đầu tư sớm, thu lợi sớm”, dự kiến các lĩnh vực đầu tư vẫn chủ yếu là xây dựng cơ sở hạ tầng, ngành chế tạo và các lĩnh vực khác.

Về triển vọng của chênh lệch lãi suất ròng trong tương lai, Ngân hàng Thượng Hải dự đoán trong phản hồi khảo sát, năm 2026, LPR (lãi suất thỏa thuận cho vay thị trường) vẫn còn khả năng giảm, cộng với tác dụng định giá lại các tài sản hiện có tiếp tục phát huy, lợi suất của các tài sản sinh lãi vẫn sẽ giảm nhanh; chi phí huy động vốn dự kiến sẽ giảm theo LPR, nhưng xét đến yếu tố cạnh tranh thị trường, mức giảm giá của các khoản tiền gửi mới có thể nhỏ hơn mức giảm giá của các khoản vay mới, do đó chênh lệch lãi suất ròng dự kiến sẽ tiếp tục giảm nhẹ.

Nhiều ngân hàng tiết lộ trong khảo sát, chênh lệch lãi suất ròng đã xuất hiện dấu hiệu ổn định tạm thời. Trong nửa đầu năm nay, một số ngân hàng đã thành công giảm áp lực giảm chênh lệch lãi suất bằng cách điều chỉnh cấu trúc định giá nguồn vốn, giảm các khoản tiền gửi có chi phí cao. Ngân hàng Zijin (紫金银行) cho biết, ngân hàng đã tối ưu hóa nguồn tiền gửi và cấu trúc kỳ hạn, kiểm soát quy mô các khoản tiền gửi có lãi suất cao như tiền gửi lớn, nhanh chóng chuyển đổi các khoản tiền gửi trung dài hạn sang ngắn hạn. Ngân hàng Nông nghiệp Thương mại Tương Lai Gia cũng cho biết, ngân hàng đã điều chỉnh cấu trúc tiền gửi, kiểm soát quy mô các khoản tiền gửi có kỳ hạn dài hạn và các khoản tiền gửi có lãi suất cao, hướng dẫn các khoản tiền gửi trả lãi dần giảm xuống.

Ngành ngân hàng đẩy nhanh điều chỉnh định giá

“Các tổ chức quan tâm đến các chỉ số như chênh lệch lãi suất ròng, chất lượng tài sản, chủ yếu là để phân tích độ chắc chắn của hiệu suất và quá trình định giá lại,” ông Lou Feipeng phân tích. “Việc chênh lệch lãi suất ròng ổn định và chất lượng tài sản được cải thiện sẽ thúc đẩy quá trình phục hồi định giá của ngành, đặc biệt là các ngân hàng thương mại địa phương và ngân hàng nông nghiệp thương mại có khả năng tăng trưởng lợi nhuận cao hơn.”

“Gần đây, nhiều ngân hàng liên tục cải thiện các chỉ số chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu giảm dần, tỷ lệ dự phòng bao phủ duy trì đủ, những biến đổi tích cực này khiến các tổ chức sẵn sàng dành nhiều thời gian hơn để khảo sát kỹ hơn,” một nhà phân tích của công ty chứng khoán cho biết. “Nhiều tổ chức đầu tư đánh giá cao giá trị đầu tư của ngành ngân hàng, hiện tại, tỷ lệ P/E của ngành ngân hàng phổ biến trong khoảng 5 đến 8 lần, ở mức thấp nhất trong lịch sử, trong khi tỷ suất cổ tức vẫn duy trì trên 4%, rất hấp dẫn đối với các nguồn vốn tìm kiếm lợi nhuận ổn định.” Nhà phân tích này cho rằng, không gian phục hồi định giá của ngành ngân hàng được các tổ chức đánh giá tích cực.

Thực tế, kể từ năm 2025, cổ phiếu ngân hàng đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, cho thấy rõ ràng quá trình phục hồi định giá và giá trị phân bổ cổ tức cao. Hiệu suất mạnh mẽ của cổ phiếu ngân hàng chủ yếu nhờ vào đặc tính cổ tức cao, sự hỗ trợ của chính sách vĩ mô và quá trình phục hồi định giá ngành. Về mặt cơ bản, mặc dù trong quý I, chênh lệch lãi suất ròng của ngành ngân hàng tiếp tục thu hẹp xuống còn 1.43%, nhưng một số ngân hàng đã bắt đầu thể hiện sự ổn định của chênh lệch này.

Các chuyên gia tham gia khảo sát nhận định, mức P/B của cổ phiếu ngân hàng hiện vẫn còn thấp, có khả năng tăng giá trị định giá. Đồng thời, hành vi mua vào tăng thêm đã củng cố niềm tin của thị trường vào cổ phiếu ngân hàng, góp phần ổn định giá cổ phiếu. Mặc dù chênh lệch lợi nhuận ròng chịu áp lực, nhưng khả năng sinh lời tổng thể của các ngân hàng vẫn duy trì tăng trưởng, sự hỗ trợ của chính sách và kỳ vọng phục hồi kinh tế cũng tạo động lực cho nhu cầu tín dụng và thu nhập lãi trong tương lai.

Công ty chứng khoán CITIC chỉ rõ, giá trị đầu tư của ngành ngân hàng trong năm 2026 đến từ việc đánh giá lại rủi ro hệ thống của ngân hàng, dẫn đến định giá lại tài sản ròng. Ngoài ra, trong khung phân bổ tài sản lớn của nhân dân tệ, đặc tính ổn định của lợi nhuận cổ phần ngân hàng cũng sẽ mang lại sự đánh giá lại giá trị của các tài sản cổ phần cốt lõi.