Lỗ hơn 23 tỷ, Meituan công bố báo cáo tài chính 2025! Quý 1 năm nay tiếp tục thua lỗ

Meituan công bố báo cáo lỗ lớn!

Vào tối ngày 13 tháng 2, Meituan đã công bố dự báo kết quả kinh doanh trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, dự kiến năm 2025 lỗ khoảng 23,3 tỷ đến 24,3 tỷ nhân dân tệ, và cho biết trong quý I năm nay sẽ tiếp tục thua lỗ.

Tính đến ngày 13 tháng 2, giá cổ phiếu Meituan-W đóng cửa ở mức 82,15 HKD/cổ phiếu, tổng giá trị thị trường khoảng 502,1 tỷ HKD (tương đương 445,8 tỷ nhân dân tệ). Từ đầu năm đến nay, giá cổ phiếu Meituan-W đã giảm 20,47%.

Meituan: Dự lỗ 23,3 tỷ - 24,3 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025

Vào tối ngày 13 tháng 2, Meituan đã phát hành cảnh báo lợi nhuận trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, cho biết tập đoàn dự kiến trong năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025 (năm 2025) sẽ ghi nhận khoản lỗ khoảng 23,3 tỷ đến 24,3 tỷ nhân dân tệ, trong khi năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2024 (năm 2024) tập đoàn đã ghi nhận lợi nhuận khoảng 35,808 tỷ nhân dân tệ.

Về nguyên nhân dự kiến thua lỗ năm 2025, Meituan cho biết chủ yếu do bộ phận kinh doanh địa phương cốt lõi chuyển từ lợi nhuận hoạt động khoảng 52,415 tỷ nhân dân tệ của năm 2024 sang khoản lỗ hoạt động khoảng 6,8 tỷ đến 7 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025, đồng thời tập đoàn còn tăng cường đầu tư vào hoạt động kinh doanh quốc tế.

Meituan cũng cho biết, để đối phó với cuộc cạnh tranh khốc liệt chưa từng có trong ngành năm 2025, tập đoàn đã chiến lược tăng cường đầu tư vào toàn bộ hệ sinh thái nhằm nâng cao lợi thế cốt lõi và thúc đẩy tăng trưởng bền vững. Các biện pháp chính bao gồm:

1. Ở phía người tiêu dùng, tăng cường hoạt động marketing, nâng cao ảnh hưởng thương hiệu và khả năng cạnh tranh về giá, liên tục tăng cường hoạt động giao dịch của người dùng và độ dính.
2. Ở phía giao hàng, tăng thưởng cho người giao hàng và đa dạng hóa quyền lợi của họ để đảm bảo chất lượng dịch vụ và nâng cao trải nghiệm người dùng.
3. Ở phía thương nhân, liên tục đầu tư nguồn lực tích cực, hỗ trợ thương nhân nâng cao hiệu quả vận hành, mở rộng phạm vi khách hàng và đổi mới mô hình kinh doanh, hướng tới tăng trưởng ổn định.

Meituan cho biết, các biện pháp trên đã ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của bộ phận kinh doanh địa phương cốt lõi trong năm 2025. Mặc dù do ảnh hưởng của cạnh tranh liên tục, xu hướng thua lỗ dự kiến sẽ kéo dài đến quý I năm 2026, nhưng tính đến ngày công bố, tình hình hoạt động của tập đoàn vẫn duy trì ổn định và bình thường, đồng thời tập đoàn có đủ tiền mặt để duy trì sự phát triển vững chắc của doanh nghiệp.

Đáng chú ý, ngày 10 tháng 2, tổ chức xếp hạng quốc tế Moody đã điều chỉnh triển vọng của Meituan từ “ổn định” sang “tiêu cực”, mối lo ngại chính là khả năng phục hồi của dịch vụ giao đồ ăn trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt.

Gần đây mua lại Dingdong Maicai

Gần đây, việc Meituan mua lại hoạt động của Dingdong Maicai tại Trung Quốc đã gây chú ý trong ngành. Ngày 5 tháng 2, Meituan đã công bố trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, mua 100% cổ phần của Dingdong Maicai Trung Quốc với giá khoảng 717 triệu USD (tương đương 4,98 tỷ nhân dân tệ), hoạt động quốc tế của Dingdong sẽ được tách ra trước khi giao dịch hoàn tất, trong thời gian chuyển tiếp Dingdong vẫn hoạt động theo mô hình cũ, và trước ngày giao dịch, giá trị thị trường của Dingdong là 694 triệu USD (tương đương 4,817 tỷ nhân dân tệ).

Phân tích của Huayuan Securities cho biết, tính đến tháng 9 năm 2025, Dingdong đã vận hành hơn 1000 kho hàng trước, số người mua hàng hàng tháng vượt quá 7 triệu. Dingdong có khả năng chuỗi cung ứng hàng đầu thị trường, tỷ lệ trực tiếp mua hàng từ nguồn sản xuất cao, danh mục sản phẩm thương hiệu riêng phong phú. Giao dịch này phù hợp với kế hoạch phát triển dài hạn của Meituan trong lĩnh vực bán lẻ thực phẩm và đồ dùng, có thể giúp phát huy tối đa lợi thế về hàng hóa, công nghệ, vận hành của cả hai bên.

Open Source Securities nhận định, thương vụ mua lại này có thể thúc đẩy Meituan bổ sung các điểm yếu về chuỗi cung ứng và kho hàng miền Đông Trung Quốc, đồng thời tiếp nhận hệ thống vận hành và năng lực đã được Dingdong Maicai xác thực; cạnh tranh trong ngành sẽ chuyển hướng sang hiệu quả chuỗi cung ứng và chất lượng hàng hóa trong dài hạn.

Một số tổ chức dự báo cơ hội đầu tư vào lĩnh vực công nghệ Hang Seng

Gần đây, chỉ số công nghệ Hang Seng, tập hợp các công ty internet như Meituan, Alibaba, diễn biến khá yếu, giảm 6,26% kể từ đầu tháng 2. Tuy nhiên, nhìn chung, các tổ chức không bi quan về tương lai của chỉ số này, thậm chí có ý kiến cho rằng hiện là “cửa sổ vàng” hiếm có để đầu tư vào lĩnh vực công nghệ Hang Seng.

Ngày 9 tháng 2, China Merchants Securities đã phát hành báo cáo nghiên cứu “Sáu lý do vững tin vào công nghệ Hang Seng hiện tại”. Theo đó, đợt giảm mạnh gần đây của chỉ số này là do tác động mạnh của dòng tiền, các yếu tố cơ bản và logic tăng giá của ngành công nghệ Hong Kong vẫn chưa thay đổi. Về dòng tiền, đỉnh cao dòng tiền quốc tế đã qua, chiến lược “mua dip” vẫn hiệu quả; về định giá, hiện tại, mức chiết khấu của ngành công nghệ Hong Kong so với A-share gần mức cao nhất lịch sử, có thể sẽ bật trở lại; về xu hướng ngành, các mô hình lớn đang phát triển đa dạng, từng bước tích lũy để tiến xa hơn.

Research team của Everbright Securities cho biết, công nghệ Hang Seng đã bước vào vùng chiến lược phù hợp với tỷ lệ thắng cao và tỷ lệ thưởng cao, đặc trưng rõ ràng của “đáy giá trị quá mức + dòng tiền quay đầu + xu hướng cơ bản đi lên”, đây là “cửa sổ vàng” hiếm có để phân bổ, khuyến nghị nhà đầu tư tích cực gia tăng tỷ lệ cổ phần theo từng đợt.

Chủ tịch Lu Zhe của Dongwu Securities nhận định, trong tháng 2, xu hướng của chỉ số công nghệ Hang Seng có thể vẫn sẽ do ba yếu tố chính là dữ liệu vĩ mô, chính sách định giá và xác nhận lợi nhuận chi phối. Trong đó, dữ liệu lạm phát và việc làm quốc tế quyết định kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến khả năng điều chỉnh định giá của ngành công nghệ Hong Kong; các tín hiệu về giá cả và lãi suất trong nước cung cấp căn cứ cho đánh giá “khoảng trống chính sách và độ dốc phục hồi”; còn giai đoạn báo cáo tài chính dày đặc sẽ đưa thị trường từ chủ đề sang thực tế lợi nhuận và dòng tiền.