Việc phi đô la hóa và điều chỉnh ký quỹ của CME tạo ra sự biến động trong vàng và bạc

Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc điều chỉnh giá vàng và bạc chủ yếu phản ánh các điều chỉnh trong quy tắc ký quỹ của CME, đã gây ra một chuỗi thanh lý và kêu gọi ký quỹ. Cơ chế này đã gây ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản tạm thời và những biến dạng về giá trong ngắn hạn, tương tự như mô hình đã thấy trong cuộc sụp đổ tháng 3 năm 2020, chứ không phải là dấu hiệu của một thị trường giảm giá cấu trúc.

Các điều chỉnh ký quỹ gây ra khủng hoảng thanh khoản

Các thay đổi về yêu cầu đòn bẩy của CME đã đóng vai trò như một tác nhân kích hoạt cho các khoản lỗ lớn do dừng lỗ. Tình huống này cho thấy cách các điều chỉnh kỹ thuật trên các nền tảng giao dịch có thể làm tăng tính biến động tạm thời, mặc dù không phản ánh các thay đổi cơ bản trong tài sản cơ sở. Khi quá trình giảm đòn bẩy trở lại bình thường, dự kiến giá sẽ điều chỉnh phù hợp với các yếu tố cơ bản thực sự của chúng.

Các yếu tố nền tảng dài hạn hỗ trợ quá trình phi đô la hóa kim loại quý

Mặc dù gần đây có sự biến động, các yếu tố cấu trúc hỗ trợ kim loại quý vẫn còn nguyên vẹn. Các căng thẳng địa chính trị, áp lực thuế tăng của Mỹ (nợ vượt quá 40 nghìn tỷ USD), xu hướng toàn cầu hướng tới phi đô la hóa và các khoản mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương vẫn là những yếu tố vững chắc. Nhu cầu công nghiệp về bạc cũng duy trì mạnh mẽ, tạo ra một mức sàn về nhu cầu hỗ trợ giá trong dài hạn.

Dự kiến phục hồi sau khi quá trình điều chỉnh đòn bẩy hoàn tất

Các nhà phân tích mô tả động thái này như một giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật và giảm đòn bẩy trong một thị trường tăng giá kéo dài, chứ không phải là kết thúc của nó. Quá trình phi đô la hóa như một xu hướng lớn toàn cầu sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các kim loại này, đặc biệt ở các nền kinh tế tìm cách đa dạng hóa dự trữ của mình. Khi quá trình giảm đòn bẩy quá mức kết thúc, dự kiến xu hướng tăng sẽ tiếp tục, với giá phù hợp với chu kỳ vĩ mô và quá trình chuyển đổi tiền tệ toàn cầu.