Thêm một công ty chứng khoán huy động 6 tỷ qua phát hành riêng lẻ, đơn hàng đầu tiên sau chính sách tái cấp vốn mới của ngành chứng khoán Có những điểm nào đáng chú ý?

Tài chính chứng khoán Tây Nam ngày 13 tháng 2 công bố phương án tăng vốn 6 tỷ nhân dân tệ, trở thành công ty chứng khoán niêm yết đầu tiên công bố phương án tăng vốn lớn sau khi Thị trường giao dịch Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh ngày 9 tháng 2 giới thiệu các biện pháp tối ưu hóa gói hỗ trợ tái cấp vốn.

Lần tăng vốn này không chỉ là bước đi quan trọng trong chiến lược chuyển đổi ngành của Tây Nam chứng khoán, mà còn là bước tiến quan trọng sau khi các công ty chứng khoán phá vỡ giới hạn tăng vốn từ năm 2025 trở đi. Có thể thấy, trong bối cảnh chính sách mới đi vào thực thi và cạnh tranh trong ngành chứng khoán ngày càng gay gắt, các công ty chứng khoán đang cấp bách bổ sung vốn và củng cố hoạt động chính.

Từ năm 2025, Tân Phong chứng khoán, Trung Thái chứng khoán, Nam Kinh chứng khoán lần lượt hoàn thành tăng vốn lớn, lần này Tây Nam chứng khoán chỉ trong vòng 4 ngày sau khi chính sách mới ban hành đã đưa ra phương án dự kiến. Việc huy động vốn sẽ tập trung vào bảy lĩnh vực chính như đầu tư chứng khoán, quản lý tài sản, quản lý tài sản cá nhân, nếu phát hành thành công sẽ hỗ trợ chiến lược khu vực dịch vụ của công ty và nâng cao năng lực cạnh tranh ngành.

Theo phương án tăng vốn của Tây Nam chứng khoán công bố, số lượng cổ phiếu phát hành cho đối tượng đặc biệt không vượt quá 30% tổng số cổ phiếu trước khi phát hành, tức không quá 1.994 tỷ cổ phiếu, tổng số vốn huy động tối đa là 6 tỷ nhân dân tệ. Chi tiết phương án như sau:

Thứ nhất, phân bổ vốn huy động cho bảy lĩnh vực chính: Theo phân bổ vốn, đầu tư chứng khoán và trả nợ là hai lĩnh vực trọng điểm, đồng thời cân nhắc mở rộng hoạt động và xây dựng quản lý rủi ro.

• Quản lý tài chính cá nhân: không quá 500 triệu nhân dân tệ
• Ngân hàng đầu tư: không quá 250 triệu nhân dân tệ
• Quản lý tài sản: không quá 900 triệu nhân dân tệ
• Đầu tư chứng khoán: không quá 1.5 tỷ nhân dân tệ
• Tăng đầu tư vào công ty con: không quá 600 triệu nhân dân tệ
• Công nghệ thông tin và xây dựng quản lý rủi ro tuân thủ: không quá 750 triệu nhân dân tệ
• Trả nợ và bổ sung vốn hoạt động khác: không quá 1.5 tỷ nhân dân tệ

Thứ hai, về đối tượng phát hành: Lần này, số lượng đối tượng không quá 35 người, trong đó Công ty cổ phần kiểm soát Chống Phủ và các đối tác cùng hành động của họ, Công ty Môi trường nước Chongqing, là các đối tượng chủ chốt có nền tảng vốn nhà nước, dự kiến đăng ký mua lần lượt 1.5 tỷ và 1 tỷ nhân dân tệ, tổng cộng 2.5 tỷ nhân dân tệ. Theo phương án, Công ty kiểm soát Chống Phủ là công ty mẹ toàn phần của cổ đông kiểm soát Tây Nam chứng khoán là Capital Chống Phủ, còn Công ty Môi trường nước Chongqing là công ty con của Capital Chống Phủ.

Thứ ba, về cơ chế định giá: Ngày cơ sở định giá là ngày bắt đầu phát hành, giá phát hành không thấp hơn 80% trung bình giá giao dịch của cổ phiếu trong 20 ngày giao dịch trước ngày định giá và cao hơn giá trị tài sản ròng cuối kỳ đã kiểm toán của kỳ gần nhất trước khi phát hành.

Thứ tư, về thời hạn hạn chế chuyển nhượng: Cổ phần do Công ty kiểm soát Chống Phủ và Công ty Môi trường nước Chongqing mua sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong 60 tháng. Các đối tượng mua khác có tỷ lệ mua vượt quá 5% sẽ bị hạn chế trong 36 tháng, dưới 5% là 6 tháng.

Sau khi hoàn thành, cổ đông kiểm soát của Tây Nam chứng khoán vẫn là Capital Chống Phủ, người kiểm soát thực tế vẫn là Ủy ban Tài chính Nhà nước Thành phố Trùng Khánh, quyền kiểm soát công ty không thay đổi. Hiện tại, phương án tăng vốn đã được thông qua tại cuộc họp thứ 23 của Hội đồng quản trị nhiệm kỳ thứ 10 của công ty, các bước tiếp theo cần được phê duyệt bởi cơ quan quản lý tài sản nhà nước, hội đồng cổ đông, Ủy ban Chứng khoán Thượng Hải và Bắc Kinh, sau đó mới có thể thực hiện.

Tại sao lại phát hành tăng vốn lần này?

Đáng chú ý, trong lịch sử, Tây Nam chứng khoán đã có ba lần tăng vốn, lần gần nhất vào năm 2020, huy động 4.9 tỷ nhân dân tệ, toàn bộ dùng để bổ sung vốn điều lệ, đến ngày 31 tháng 12 năm 2023 đã sử dụng hết, hỗ trợ ổn định các hoạt động của công ty. Lần này, phương án tăng vốn mới là chiến lược quan trọng trong giai đoạn chuyển đổi ngành của công ty.

Tại sao phải phát hành tăng vốn lần này? Tây Nam chứng khoán cho biết, có bốn lý do cần thiết:

Một là nâng cao khả năng phục vụ nền kinh tế thực thể. Là trung tâm kết nối nền kinh tế thực thể và thị trường vốn, công ty cần dựa vào vốn để nâng cao năng lực dịch vụ tổng thể, phát huy vai trò của nhà cung cấp dịch vụ tài chính trực tiếp, “người gác cổng” của thị trường vốn, và “quản lý” của của cải xã hội, sâu sát tại Trùng Khánh và hội nhập vào khu vực kinh tế song thành phố Thành phố Trùng Khánh - Trùng Khánh, trung tâm tài chính phía tây, góp phần cải cách doanh nghiệp nhà nước, nâng cấp ngành công nghiệp và đổi mới công nghệ, thúc đẩy tiết kiệm xã hội chuyển hóa thành vốn dài hạn hỗ trợ nền kinh tế thực thể.

Hai là nâng cao năng lực cạnh tranh ngành của công ty. Hiện nay, ngành chứng khoán tập trung hóa, các tổ chức nước ngoài tham gia ngày càng nhiều, cạnh tranh gay gắt, mô hình lợi nhuận chuyển từ phí hoa hồng truyền thống sang các dịch vụ đa dạng như giao dịch đầu tư, công nghệ tài chính, và các hoạt động sáng tạo như theo dõi đăng ký, nhà tạo lập thị trường cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về năng lực vốn. Thông qua phát hành tăng vốn, có thể hỗ trợ mở rộng các hoạt động chính như quản lý tài chính cá nhân, ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản, tăng đầu tư vào công ty con, đồng thời củng cố công nghệ tài chính và xây dựng quản lý rủi ro tuân thủ, tối ưu hóa cấu trúc nợ, xây dựng mô hình hoạt động đa dạng, phối hợp, ứng phó với biến đổi ngành và củng cố vị thế ngành.

Ba là tăng cường khả năng chống rủi ro và quản lý tuân thủ. Ngành chứng khoán là ngành đòi hỏi vốn lớn, cơ quan quản lý đã xây dựng hệ thống chỉ số kiểm soát rủi ro dựa trên vốn ròng và thanh khoản, yêu cầu năng lực quản lý rủi ro của các công ty chứng khoán ngày càng cao. Bổ sung vốn giúp nâng cao vốn ròng và khả năng quản lý thanh khoản, duy trì các chỉ số quản lý rủi ro, phòng ngừa rủi ro thị trường, tín dụng, thanh khoản, tối ưu hóa cấu trúc vốn, giảm thiểu rủi ro vận hành, hướng tới hoạt động bền vững dựa trên tiết kiệm vốn và chất lượng hiệu quả.

Bốn là đảm bảo thực hiện các mục tiêu chiến lược của công ty. Là công ty chứng khoán tổng hợp duy nhất đăng ký tại Trùng Khánh, doanh nghiệp nhà nước trọng điểm của thành phố, Tây Nam chứng khoán xác định mục tiêu phát triển là “dẫn đầu phía tây, tiến vào toàn quốc và nâng cao nhận diện tại Trùng Khánh”, hướng tới xây dựng ngân hàng đầu tư khu vực hàng đầu, ngân hàng đầu tư đặc trưng và ngân hàng đầu tư cao cấp. Bổ sung vốn giúp giải quyết khó khăn về hạn chế vốn, nâng cao khả năng vận hành, cung cấp nền tảng vững chắc để công ty phát triển theo hướng khác biệt, đặc trưng.

Lần đầu tiên trong chính sách tái cấp vốn mới, phương án tăng vốn lớn của ngành chứng khoán

Theo thống kê, từ năm 2025, thị trường tăng vốn của các công ty chứng khoán đã có bước đột phá rõ rệt, đã có ba công ty chứng khoán hoàn thành tăng vốn lớn là Tân Phong chứng khoán, Trung Thái chứng khoán, Nam Kinh chứng khoán, còn Đông Ngô chứng khoán, Tây Nam chứng khoán đang trong các giai đoạn khác nhau của quá trình thúc đẩy, còn hướng dẫn viên dự án đã bị chấm dứt.

Xét về hiệu quả phê duyệt, các dự án đã hoàn thành thường rút ngắn thời gian tiếp nhận đến đăng ký trung bình còn 3–5.5 tháng, Tân Phong chứng khoán chỉ mất 3 tháng, lập kỷ lục nhanh nhất trong năm. Nguồn vốn chủ yếu đến từ các cổ đông nhà nước lớn, thường khóa trong 5 năm, các tổ chức đăng ký mua rất tích cực, tỷ lệ huy động vốn đạt cao.

• Tân Phong chứng khoán: huy động 4 tỷ USD, được Thị trường giao dịch Thượng Hải chấp thuận ngày 9 tháng 3 năm 2025, qua ngày 9 tháng 5, có giấy phép, ngày 6 tháng 6 nhận được phê duyệt đăng ký, ngày 23 tháng 6 hoàn tất phát hành, thời gian từ tiếp nhận đến đăng ký khoảng 3 tháng, nhanh nhất, do cổ đông kiểm soát là Tập đoàn Hongtai mua toàn bộ và khóa trong 5 năm.

• Trung Thái chứng khoán: huy động 6 tỷ USD, ngày 28 tháng 5 năm 2025 được chấp thuận, ngày 5 tháng 9 qua, ngày 15 tháng 9 nộp đăng ký, ngày 13 tháng 10 được phê duyệt, từ tiếp nhận đến đăng ký khoảng 4.5 tháng; hoàn tất phát hành ngày 25 tháng 11, cổ đông kiểm soát là Tập đoàn Quặng mỏ Thái, đăng ký mua lớn và khóa trong 5 năm, các tổ chức đăng ký mua rất tích cực.

• Nam Kinh chứng khoán: huy động 5 tỷ USD, ngày 16 tháng 5 năm 2025 được chấp thuận, ngày 29 tháng 9 qua, ngày 3 tháng 11 nhận giấy phép đăng ký, từ tiếp nhận đến đăng ký khoảng 5.5 tháng, hoàn tất phát hành tháng 12, có sự tham gia của tài chính nhà nước Nam Kinh, hướng tới quản lý tài chính cá nhân, ngân hàng đầu tư, xây dựng công nghệ thông tin.

• Đông Ngô chứng khoán: huy động 6 tỷ USD, ngày 18 tháng 7 năm 2025 công bố phương án tăng vốn 6 tỷ, cổ đông kiểm soát là Tập đoàn Quốc phát Sư Châu và các đối tác cùng hành động, vốn dùng để tăng vốn công ty con, công nghệ thông tin, quản lý rủi ro, quản lý tài chính cá nhân.

• Tây Nam chứng khoán: huy động 6 tỷ USD, ngày 13 tháng 2 năm 2026 công bố phương án dự kiến, Công ty kiểm soát Chống Phủ và Công ty Môi trường nước Chongqing dự kiến đăng ký mua tổng cộng 2.5 tỷ, dùng để bổ sung vốn và đầu tư hoạt động chính, hiện đang trong giai đoạn phê duyệt của Hội đồng quản trị, chưa vào quy trình thẩm định.

• Hướng dẫn viên dự án: dự kiến huy động không quá 2.905 tỷ USD, dùng để tăng vốn Công ty chứng khoán Maigo, dự án đã kéo dài hơn ba năm, đang trong giai đoạn thẩm định của Sở Giao dịch Chứng khoán Chiết Giang và nhiều lần chỉnh sửa phương án, ngày 31 tháng 10 năm 2025 công ty thông báo chấm dứt tăng vốn và rút hồ sơ, ngày 11 tháng 11 Sở Giao dịch Chứng khoán Chiết Giang chính thức ban hành quyết định chấm dứt thẩm định.

Điều đáng chú ý là, phương án tăng vốn lần này của Tây Nam chứng khoán đúng vào thời điểm chính sách tái cấp vốn mới của năm 2026 có hiệu lực, là phương án tăng vốn lớn đầu tiên của ngành chứng khoán sau chính sách mới. Ngày 9 tháng 2, ba sàn giao dịch Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh đồng thời ban hành gói chính sách tối ưu hóa tái cấp vốn, trọng tâm là hỗ trợ các doanh nghiệp ưu tú, hạn chế các doanh nghiệp yếu kém, hỗ trợ chính xác đổi mới sáng tạo công nghệ, đồng thời tăng cường quản lý mục đích sử dụng vốn và các báo cáo liên quan.

Tây Nam chứng khoán sau 4 ngày chính sách mới ban hành đã đưa ra phương án tăng vốn, thể hiện rõ tính cấp bách trong bổ sung vốn của công ty, đồng thời phù hợp với định hướng chính sách của cơ quan quản lý. Các chuyên gia trong ngành cho biết, quy định mới rõ ràng yêu cầu các phương án tái cấp vốn phải công khai rõ ràng tình hình sử dụng vốn huy động trước đó, đồng thời nâng cao tiêu chuẩn báo cáo tiến độ sử dụng vốn huy động trước đó, so với quy trình thị trường trước đây, đã nới lỏng hơn nữa, mở rộng không gian cho ngành trong việc bổ sung vốn và nắm bắt cơ hội thị trường.

Tổng vốn huy động của Tây Nam chứng khoán lần này không quá 6 tỷ nhân dân tệ, hướng đầu tư gồm quản lý tài chính cá nhân, ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản, đầu tư chứng khoán, phát triển công ty con, công nghệ tài chính và quản lý rủi ro tuân thủ, trả nợ, đều hướng tới hoạt động chính và xây dựng năng lực cốt lõi của ngành chứng khoán, phù hợp với định hướng của chính sách mới về hướng vốn đầu tư vào hoạt động chính, nâng cao chất lượng phát triển.

Các chuyên gia thị trường cho rằng, khi chính sách tối ưu hóa tái cấp vốn có hiệu lực, các công ty chứng khoán có quản lý tốt, hoạt động chính rõ ràng, nhu cầu vốn hợp lý sẽ dễ dàng nhận được sự hỗ trợ của cơ quan quản lý và thị trường, nhịp độ bổ sung vốn ngành chứng khoán dự kiến sẽ tăng tốc, sức mạnh vốn và khả năng sinh lời của ngành sẽ tiếp tục được nâng cao.