Dữ liệu tài chính tháng 1 "khởi đầu thuận lợi" Tốc độ tăng M2 đạt 9%, cao nhất trong gần hai năm

Tháng 1 là tháng lớn trong việc đẩy mạnh phát hành tín dụng “mở cửa đón xuân” của các ngân hàng, dữ liệu tài chính trong tháng cũng là biểu đồ dự báo tình hình hoạt động kinh tế đầu năm. Báo cáo số liệu tài chính do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố ngày 13 tháng 2 cho thấy, cuối tháng 1, dư nợ tiền tệ rộng (M2), quy mô tín dụng xã hội tồn đọng và dư nợ các khoản vay bằng nhân dân tệ lần lượt tăng trưởng 9%, 8.2% và 6.1% so với cùng kỳ năm trước.

Trong đó, do ảnh hưởng của yếu tố cơ sở và diễn biến thị trường vốn, tốc độ tăng M2 chạm mức “9” đầu, cao nhất trong gần hai năm; quy mô tín dụng xã hội tăng thêm 7.22 nghìn tỷ nhân dân tệ, lập kỷ lục mới trong tháng.

Các chuyên gia trong ngành nhận định, từ đầu năm đến nay, chính sách tài chính tiền tệ đã được thúc đẩy mạnh mẽ, nhu cầu đầu tư tiêu dùng và các lĩnh vực khác bắt đầu có dấu hiệu phục hồi, tốc độ tăng trưởng của M2 và quy mô tín dụng xã hội đều duy trì ở mức cao, rõ ràng vượt xa tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa, góp phần hỗ trợ sự khởi đầu ổn định của nền kinh tế.

Phối hợp chính sách tài chính và tiền tệ

Tốc độ tăng M2 và tín dụng xã hội nhanh

Đến cuối tháng 1, dư nợ M2 đạt 347.19 triệu tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 9% so với cùng kỳ.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, tốc độ tăng M2 cuối tháng 1 cao hơn tháng trước 0.5 điểm phần trăm, cao hơn cùng kỳ năm ngoái 2.0 điểm phần trăm. Một mặt, do ảnh hưởng của hiệu ứng cơ sở, tháng 1 năm ngoái M2 tăng thêm khoảng 5 triệu tỷ nhân dân tệ, do đó so với các năm trước, cơ sở thấp hơn; mặt khác, tốc độ tăng cao của M2 còn liên quan đến diễn biến tích cực của thị trường vốn từ đầu năm 2026. Trong thời gian tới, khi các yếu tố cơ sở dần biến mất, xu hướng của M2 sẽ trở nên ổn định hơn.

Tốc độ tăng quy mô tín dụng xã hội cũng duy trì ở mức cao. Đến cuối tháng 1, quy mô tín dụng xã hội tồn đọng đạt 449.11 triệu tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 8.2%; trong tháng 1, quy mô tín dụng xã hội tăng thêm 7.22 triệu tỷ nhân dân tệ, cao hơn cùng kỳ năm trước 1662 tỷ nhân dân tệ.

“Từ đầu năm đến nay, chính sách vĩ mô ngày càng tích cực và chủ động,” các chuyên gia trong ngành nhận định: Một mặt, chính sách tiền tệ nới lỏng phù hợp tiếp tục phát huy tác dụng, nhiều chính sách tài chính tiền tệ mới được ban hành, khuyến khích và hướng dẫn các ngân hàng tăng cường tín dụng vào các lĩnh vực trọng điểm; mặt khác, chính sách tài chính tích cực hơn cũng mang lại hiệu quả rõ rệt, thể hiện rõ trong số liệu tài chính.

Tăng trưởng trái phiếu chính phủ là yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng tín dụng xã hội. “Trong tháng 1, tỷ lệ tăng quy mô vay trái phiếu chính phủ chiếm 13.5% trong tổng quy mô tín dụng xã hội, mức cao nhất kể từ năm 2021,” các chuyên gia trong ngành cho biết, quy mô phát hành trái phiếu chính phủ, trái phiếu địa phương và trái phiếu đặc thù đều tăng rõ rệt.

Phát triển hình thức vay trực tiếp cũng được đẩy nhanh. Các chuyên gia trong ngành cho biết, ngoài trái phiếu chính phủ, các kênh vay trực tiếp như trái phiếu doanh nghiệp, huy động cổ phần cũng đang phát triển nhanh chóng. Hiện nay, động lực mới và cũ của nền kinh tế đang chuyển đổi nhanh chóng, các ngành công nghệ cao, ngành công nghiệp chiến lược mới nổi đang phát triển mạnh, cần các kênh huy động vốn đa dạng như cổ phần, trái phiếu để cung cấp nguồn vốn toàn vòng đời.

Có doanh nghiệp cho biết, xét về chi phí vốn và thời hạn sử dụng, trong tương lai sẽ kết hợp vay vốn qua các khoản vay ngắn hạn và trái phiếu dài hạn, thông qua phát hành trái phiếu trung dài hạn để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn cho các dự án đầu tư, R&D.

Chính sách thúc đẩy, nhu cầu phục hồi

Tín dụng đạt “mùa xuân rực rỡ”

Với phương châm “đầu tư sớm, thu lợi sớm,” tháng 1 hàng năm là tháng các ngân hàng cạnh tranh để phát hành tín dụng “mở cửa đón xuân,” lượng tín dụng phát hành trong tháng chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng tín dụng cả năm của ngân hàng. Năm nay, tín dụng “mở cửa đón xuân” ra sao?

Nhìn chung, quy mô tín dụng tăng trưởng hợp lý. Đến cuối tháng 1, dư nợ cho vay bằng nhân dân tệ đạt 276.62 triệu tỷ nhân dân tệ, tăng 6.1% so với cùng kỳ; trong tháng 1, tăng thêm 4.71 triệu tỷ nhân dân tệ.

“Sau khi loại bỏ yếu tố hoán đổi trái phiếu chính phủ, tốc độ tăng dư nợ cho vay bằng nhân dân tệ tháng 1 khoảng 6.7%,” các chuyên gia trong ngành cho biết, từ đầu năm, hệ thống tài chính đã tăng cường phát hành tín dụng, nhu cầu từ các lĩnh vực khác cũng có nhiều điều kiện thuận lợi để duy trì tăng trưởng ổn định.

Các chuyên gia trong ngành nhận định, trong quý 1, lượng tín dụng phát hành thường lớn, chính sách sớm ban hành sẽ có hiệu quả sớm. Ví dụ, Ngân hàng Trung ương đã giảm lãi suất các công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc vào tháng 1, kích thích các ngân hàng tích cực đẩy mạnh tín dụng vào các lĩnh vực trọng điểm.

Tốc độ tăng trưởng ổn định của tổng tín dụng còn nhờ vào sự phục hồi rõ rệt của nhu cầu.

“Sau Tết, các dự án lớn liên tiếp triển khai, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng dự án,” các chuyên gia trong ngành cho biết, gần đây, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia đã giao danh sách các dự án xây dựng “hai trọng điểm” trước năm 2026 và kế hoạch đầu tư trong ngân sách trung ương, các địa phương thúc đẩy các dự án lớn khởi công sớm, xây dựng sớm, tạo điều kiện kích thích đầu tư và đẩy mạnh phát hành tín dụng, đồng thời cung cấp nền tảng cho các dự án và kết nối vốn.

Trong khi đó, tín dụng doanh nghiệp cũng tập trung nâng cao chất lượng, hỗ trợ nền kinh tế thực chất hơn. Dữ liệu do Ngân hàng Trung ương công bố cho thấy, trong tháng 1, dư nợ vay của các doanh nghiệp (tổ chức) tăng 4.45 triệu tỷ nhân dân tệ, trong đó, dư nợ trung dài hạn tăng 3.18 triệu tỷ nhân dân tệ, cung cấp nguồn vốn dài hạn mạnh mẽ cho các ngành công nghiệp chế tạo và ngành công nghiệp mới nổi.

Hoạt động tiêu dùng trước kỳ nghỉ Tết đã giải phóng năng lượng tiêu dùng, cũng hỗ trợ tăng trưởng tín dụng cá nhân ổn định. Các chuyên gia trong ngành cho biết, gần Tết, nhu cầu mua sắm hàng Tết, sửa nhà, du lịch, giải trí đa dạng đã thúc đẩy tăng trưởng tín dụng cá nhân rõ rệt. Gần đây, Bộ Tài chính và các bộ ngành đã tối ưu chính sách hỗ trợ lãi suất vay tiêu dùng cá nhân, giúp nâng cao ý thức tiêu dùng của người dân, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng tín dụng cá nhân.

Chi phí vay vốn ở mức thấp

Cơ cấu tín dụng tiếp tục được tối ưu hóa

Lãi suất vay vốn duy trì ở mức thấp, hỗ trợ doanh nghiệp vận hành nhẹ nhàng. Tháng 1, lãi suất trung bình cộng của các khoản vay mới (bằng nội tệ và ngoại tệ) của doanh nghiệp khoảng 3.2%, thấp hơn khoảng 20 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái; lãi suất trung bình cộng của các khoản vay mua nhà mới (bằng nội tệ và ngoại tệ) là 3.1%, gần như không đổi so với cùng kỳ.

“Chi phí huy động vốn tổng hợp của xã hội duy trì ở mức thấp, thể hiện chính sách tiền tệ nới lỏng phù hợp đã phát huy tác dụng,” các chuyên gia trong ngành nhận định, “3.2%” là mức lãi suất thấp hơn 2.4 điểm phần trăm so đợt giảm lãi suất cuối năm 2018. Chi phí vay vốn thấp không chỉ phản ánh nguồn cung tín dụng hiện khá dồi dào, mà còn thể hiện hiệu quả của việc điều chỉnh lãi suất hợp lý của hệ thống tài chính đối với nền kinh tế thực, giúp giảm gánh nặng cho doanh nghiệp, kích thích năng lực hoạt động và sáng tạo.

Cơ cấu tín dụng tiếp tục được tối ưu, xu hướng tập trung nguồn lực tài chính vào các lĩnh vực chất lượng cao ngày càng rõ nét. Ngân hàng Trung ương cho biết, đến cuối tháng 1, dư nợ cho vay nhỏ và vừa đạt 37.16 triệu tỷ nhân dân tệ, tăng 11.6%; dư nợ trung dài hạn trong lĩnh vực dịch vụ không bao gồm bất động sản đạt 60.03 triệu tỷ nhân dân tệ, tăng 9.2%, đều cao hơn tốc độ tăng các khoản vay cùng kỳ.

“Trong khi tăng trưởng tín dụng vẫn giữ vững khả năng chống chịu, đặc điểm ‘nâng cao chất lượng, chuyển đổi tốc độ’ ngày càng rõ rệt,” các chuyên gia trong ngành nhận định, các khoản vay công nghệ, vay nhỏ và vừa, vay trung dài hạn trong ngành chế tạo vẫn duy trì tốc độ tăng cao hơn tổng thể, tỷ lệ các khoản vay ‘năm bài viết lớn’ cũng tăng rõ rệt.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, từ các lĩnh vực truyền thống đến các lĩnh vực mới nổi, sự dịch chuyển dòng chảy của nguồn tín dụng không chỉ là kết quả tự nhiên của quá trình chuyển đổi, nâng cấp cấu trúc kinh tế, mà còn là biểu hiện cốt lõi của việc hỗ trợ chất lượng và hiệu quả của nền kinh tế thực bằng tài chính. Trong quá trình này, qua hướng dẫn thị trường và các biện pháp khuyến khích, các tổ chức tài chính ngày càng sẵn sàng tối ưu hóa cấu trúc cung cấp vốn, năng lực dịch vụ tài chính cũng được nâng cao rõ rệt.