Những điều cần biết trước khi mua cổ phiếu DraftKings

Chú ý kỹ các tin tức chính trị và thể thao gần đây, và khó có thể tránh khỏi những đề cập về thị trường dự đoán. Các nhà vận hành của các sàn giao dịch phái sinh thế hệ mới đã trở nên phổ biến đến mức Kalshi — một trong những công ty lớn nhất trong lĩnh vực này — đã xuất hiện trong một cuộc phỏng vấn kéo dài gần bảy phút trên CBS Sunday Morning vào ngày 16 tháng 11.

Các công ty như Kalshi, Polymarket và các đối thủ cạnh tranh của họ cung cấp hợp đồng sự kiện về mọi thứ từ các lễ trao giải đến giá tiền điện tử, đến các cuộc bầu cử, đến những bộ trang phục mà Taylor Swift sẽ mặc, nhưng nơi các công ty này khiến các nhà đầu tư thị trường công chúng rùng mình chính là cá cược thể thao. Những lo ngại đó được thể hiện rõ qua DraftKings (DKNG 15.74%) — một cổ phiếu đã giảm 15.48% trong tháng qua và đóng cửa thấp hơn 46.24% so với đỉnh 52 tuần vào thứ Hai.

Cổ phiếu DraftKings đang chịu áp lực và thị trường dự đoán không hoàn toàn là thủ phạm duy nhất. Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Điều này có thể là một xác nhận rằng các nhà đầu tư muốn thử vận may với DraftKings cần xem xét vấn đề thị trường dự đoán, nhưng còn nhiều điều hơn thế trong câu chuyện này.

Những gì Phố Wall nói về tình trạng của cổ phiếu DraftKings

Có cảm giác trong giới phân tích bán lẻ rằng hình phạt gần đây dành cho cổ phiếu của DraftKings và chủ sở hữu FanDuel là Flutter Entertainment (FLUT 2.02%) bị phóng đại liên quan đến thị trường dự đoán, và quan điểm này có phần đáng tin cậy.

Ví dụ, doanh thu cá cược thể thao tháng 10 — tổng số tiền đặt cược — tại New York đã tăng vọt lên mức kỷ lục 2,64 tỷ đô la, cho thấy ít nhất về số lượng lớn, người đặt cược không rời bỏ DraftKings và các đối thủ để chuyển sang Kalshi. Và tại sao họ lại làm vậy? Dữ liệu cho thấy Kalshi có giá cược NFL tệ hơn DraftKings và FanDuel, và kịch bản này đã lan sang NBA.

Một số chuyên gia tin rằng sự chênh lệch về giá này là do Kalshi tính phí cho người dùng bán lẻ, tương đương với phí giao dịch — các khoản phí này không được DraftKings và các nhà cái thể thao truyền thống áp dụng.

Vậy chuyện gì đang xảy ra? Tại sao cổ phiếu tăng trưởng từng được yêu thích này lại bị chỉ trích? Thực ra, vấn đề không chỉ đơn thuần về thị trường dự đoán, mà còn liên quan đến các yếu tố cơ bản yếu. Hãy bắt đầu với câu nói cũ về cờ bạc rằng nhà cái luôn thắng. Thật ra, điều đó không đúng vì các người đặt cược đang tìm kiếm kết quả có lợi trong mùa NFL này, dẫn đến kết quả quý ba của DraftKings thất vọng và còn có dự báo giảm dự kiến cho hướng dẫn năm 2025 của nhà điều hành.

Mở rộng

NASDAQ: DKNG

DraftKings

Thay đổi hôm nay

(-15.74%) $-3.96

Giá hiện tại

$21.20

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$13 tỷ

Phạm vi trong ngày

$21.02 - $21.87

Phạm vi 52 tuần

$21.02 - $53.61

Khối lượng giao dịch

700K

Khối lượng trung bình

13 triệu

Biên lợi nhuận gộp

39.23%

Thêm vào đó, tốc độ tăng trưởng người trả tiền duy nhất hàng tháng và doanh thu chậm lại, chỉ đạt 2% và 4% trong quý tháng 9. Những con số này không phải mức của cổ phiếu tăng trưởng, và như dữ liệu doanh thu tại New York xác nhận, DraftKings không bỏ khách hàng cho thị trường dự đoán. Công ty gặp khó khăn trong việc thu hút khách hàng mới và khiến họ chi tiêu với mức giá cao.

Nói về chi tiêu của DraftKings…

Cá cược thể thao giống như bất kỳ ngành công nghiệp nào khác, các công ty cần phải bỏ ra một khoản tiền để duy trì tính cạnh tranh. DraftKings sẽ làm điều đó khi mở rộng cá cược thể thao trực tuyến tại Missouri vào tháng tới. Đó có thể là một thị trường hấp dẫn cho các nhà vận hành, nhưng để bắt đầu đúng hướng, DraftKings và các đối thủ cần chi tiêu cho marketing và các ưu đãi dành cho khách hàng.

Điều này thường dẫn đến ít nhất một hoặc hai quý không có lợi nhuận trong các thị trường mới. Nói về lợi nhuận, DraftKings chưa có lợi nhuận và đó là một trong những nguyên nhân gây lo ngại lâu dài của các cổ đông.

Việc gia nhập Missouri không phải là mục tiêu duy nhất đòi hỏi chi phí vốn. Để công bằng, DraftKings không xem nhẹ mối đe dọa từ thị trường dự đoán. Tháng trước, họ đã công bố mua lại Railbird Exchange, mở ra khả năng DraftKings Predictions sẽ sớm ra đời. Giao dịch này được đồn đoán đã tiêu tốn của người mua 250 triệu đô la, và trong khi toàn bộ số tiền đó có thể không chảy hết vào tay người bán cùng một lúc, nó thể hiện việc chi tiêu nhiều hơn của một công ty chưa có lợi nhuận mà không có đảm bảo khoản chi này sẽ sinh lợi.

Cách DraftKings có thể phục hồi

Có một lý do để tin rằng DraftKings có thể phục hồi, và điều đó không quá phức tạp. Một yếu tố đơn giản là một loạt các đội yếu trong NFL thắng kèo và tổng điểm dưới dự kiến (người đặt cược bán lẻ thường nghiêng về đội yêu thích và cược quá mức). Một khởi đầu mạnh mẽ, tiết kiệm chi phí tại Missouri cũng có thể làm dịu các nhà đầu tư lo lắng.

Ngoài ra, một màn ra mắt ấn tượng của DraftKings Predictions, đặc biệt nếu dữ liệu cho thấy nền tảng này đang chiếm lĩnh thị phần từ Kalshi.

Trong khi chờ đợi, ban lãnh đạo có thể tự giúp mình và các nhà đầu tư bằng cách triển khai chương trình mua lại cổ phiếu mới mở rộng — đã tăng gấp đôi lên 2 tỷ đô la từ 1 tỷ đô la — để mua lại một số cổ phiếu với giá giảm. Đó sẽ là một hành động thể hiện sự tự tin hơn là chỉ nói suông.