Hoạt động của ngành công nghiệp Mỹ đã phục hồi vào tháng 1 bất chấp áp lực về thuế quan

Sản xuất tại Mỹ đã phục hồi trong tháng vừa qua, phá vỡ xu hướng giảm kéo dài một năm. Hoạt động trong lĩnh vực sản xuất đã bắt đầu tăng trở lại nhờ sự phục hồi của các đơn hàng mới, mặc dù những thách thức kinh tế vẫn còn là thực tế đối với ngành. Theo phân tích của Jin10, sự tăng trưởng hoạt động che giấu những vấn đề sâu xa liên quan đến chính sách thuế quan và ảnh hưởng của nó đến chi phí nguyên vật liệu cũng như hiệu quả hoạt động.

PMI tăng lên 52,6 – lần đầu tiên phục hồi tăng trưởng

Chỉ số PMI của ngành sản xuất ISM đạt 52,6 điểm trong tháng trước, đánh dấu một bước ngoặt cho ngành. Lần đầu tiên sau mười hai tháng, chỉ số vượt qua ngưỡng quan trọng 50 điểm, đạt mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2022. Mức đọc này kết thúc chuỗi mười tháng giảm liên tiếp, báo hiệu khả năng có sự thay đổi trong chu kỳ sản xuất.

Chỉ số đơn hàng mới còn ấn tượng hơn, đạt 57,1 điểm – mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022. Điều này cho thấy sự tăng mạnh trong sự quan tâm của người mua, là tín hiệu tích cực cho dòng chảy sản xuất trong những tháng tới.

Thuế quan gây trì hoãn giao hàng và tăng chi phí

Chỉ số giao hàng từ các nhà cung cấp tăng lên 54,4, trong đó giá trị trên 50 cho thấy tốc độ giao hàng chậm lại đều đặn. Thời gian thực hiện đơn hàng kéo dài có thể là dấu hiệu của cả nhu cầu tăng – đặc trưng của nền kinh tế mạnh – và các trở ngại trong chuỗi cung ứng liên quan trực tiếp đến chính sách thuế của Tổng thống Donald Trump. Các thuế nhập khẩu đã làm tăng đáng kể chi phí nguyên liệu và gây rối loạn lịch trình hoạt động.

Chỉ số giá trả cho nhân công tăng từ 58,5 vào tháng 12 lên 59,0, cho thấy xu hướng tăng giá nguyên vật liệu vẫn tiếp diễn. Đường đi này cho thấy áp lực lạm phát sẽ duy trì trong thời gian tới, đe dọa việc duy trì tăng trưởng thực tế.

Mâu thuẫn: phục hồi sản xuất nhưng giảm tuyển dụng

Dù PMI và đơn hàng cải thiện, chính sách thuế quan vẫn chưa mang lại hiệu quả như mong đợi trong việc ổn định việc làm. Số việc làm trong ngành công nghiệp giảm 68 nghìn trong năm 2025, tạo ra một sự tương phản rõ rệt với hoạt động đang phục hồi. Hiện tượng này phản ánh sự phức tạp của tình hình kinh tế, nơi mà tăng trưởng sản xuất không tự động dẫn đến tăng tuyển dụng, đặc biệt khi các doanh nghiệp lo ngại về hậu quả lâu dài của chính sách thương mại.

Hoạt động trong ngành công nghiệp đang hồi phục, nhưng quỹ đạo còn chưa rõ ràng, và ảnh hưởng của các quy định về thuế quan đối với sự ổn định của thị trường lao động vẫn khiến các nhà quan sát kinh tế cảnh giác.