ETH mất cân bằng giữa mua và bán: Basis âm báo hiệu những rủi ro nào?

Hiện tại, giá ETH quanh mức 2.05K USD, tỷ lệ mua bán trên thị trường đang mất cân bằng nghiêm trọng. Quan sát hiện tượng chiết khấu Basis, điều này cho thấy những lo ngại về độ sâu của thị trường hợp đồng tương lai đang dần xuất hiện. Đồng thời, tâm lý lạc quan dù đã giảm từ mức cao xuống còn 50%, nhưng rủi ro mang tính cấu trúc vẫn còn đáng chú ý.

Tình trạng mua quá mức, áp lực thanh lý đang tích tụ

Tình trạng mất cân bằng giữa mua và bán thường báo hiệu sự mong manh của thị trường. Khi một bên chiếm ưu thế quá mức, bất kỳ tín hiệu tiêu cực nào cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Các vị thế mua đòn bẩy cao trong trạng thái quá tải này không chỉ đối mặt với việc điều chỉnh giá mà còn đối mặt với nguy cơ thanh lý tăng đột biến. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các vị thế cực đoan này thường sẽ điều chỉnh nhanh để cân bằng lại cấu trúc thị trường.

Tín hiệu thực sự từ chiết khấu Basis

Chiết khấu Basis cho thấy thị trường giao ngay đang bị định giá thấp hơn so với thị trường hợp đồng tương lai, thường phản ánh thái độ thận trọng của các nhà tham gia thị trường về xu hướng tương lai. Mức chiết khấu càng lớn, chứng tỏ sự không chắc chắn của thị trường càng cao. Kết hợp với xu hướng giá quanh mức 2.050 USD hiện tại, đặc điểm cấu trúc này ngụ ý thị trường đang chờ đợi một tín hiệu rõ ràng về hướng đi, chứ không phải tiếp tục tăng đơn hướng.

Liệu mức hỗ trợ có thể giữ vững?

Mức hỗ trợ kỹ thuật 2.750 USD trở nên cực kỳ mong manh dưới kỳ vọng đồng thuận cao của các nhà mua. Một khi phá vỡ, do thanh khoản tương đối mỏng, có thể xảy ra đợt giảm mạnh theo kiểu thác nước để hấp thụ các lệnh thị trường. Đây chính là lý do tại sao trong trạng thái quá tải, các mức hỗ trợ thường không vững chắc như vẻ bề ngoài — thị trường cần phải xuyên thủng nhanh để thực hiện việc làm sạch và rút thanh khoản.