Có nên mua cổ phiếu Amazon không?

Sau khi bắt đầu năm mới với một tín hiệu tích cực, cổ phiếu của gã khổng lồ thương mại điện tử và điện toán đám mây Amazon (AMZN 0.39%) gần đây đã giảm mạnh không phanh.

Hãy cùng tìm hiểu lý do tại sao các nhà đầu tư của Amazon đang chạy khỏi thị trường. Liệu đây có phải là cơ hội tốt để mua vào khi giá giảm của Amazon, hay cổ phiếu này đang biến thành một con dao rơi?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tại sao cổ phiếu Amazon lại giảm?

Trong ba năm qua, Amazon đã tăng mạnh các khoản chi tiêu vốn (capex). Nhu cầu ngày càng tăng đối với trí tuệ nhân tạo (AI) khiến Amazon phải đầu tư lớn vào toàn bộ chuỗi giá trị hạ tầng — từ xây dựng trung tâm dữ liệu, thiết kế chip tùy chỉnh của riêng mình, và bổ sung các chip này bằng GPU từ Nvidia.

Dữ liệu Chi tiêu Vốn (TTM) của AMZN theo YCharts

Amazon đã công bố lợi nhuận quý IV và cả năm 2025 vào ngày 5 tháng 2. Trước báo cáo, Phố Wall dự đoán ban lãnh đạo sẽ hướng dẫn khoảng 150 tỷ USD chi tiêu vốn trong năm nay. Tuy nhiên, khi kế hoạch chi 200 tỷ USD được tiết lộ, các nhà đầu tư đã sốc nặng.

Mở rộng

NASDAQ: AMZN

Amazon

Thay đổi hôm nay

(-0.39%) $-0.78

Giá hiện tại

$198.82

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$2.1T

Biến động trong ngày

$197.28 - $201.16

Biến động 52 tuần

$161.38 - $258.60

Khối lượng giao dịch

3.1M

Khối lượng trung bình

47M

Biên lợi nhuận gộp

50.29%

Việc tăng chi tiêu hạ tầng của Amazon có xứng đáng không?

Các xu hướng trong biểu đồ tổng hợp lý do tại sao Phố Wall lại trở nên lo lắng về Amazon. Mối quan hệ nghịch đảo giữa việc tăng chi tiêu hạ tầng và sự chậm lại trong tạo dòng tiền là mối quan tâm lớn đối với các nhà đầu tư.

Nguồn dữ liệu: Quan hệ nhà đầu tư Amazon.

Điều mà các nhà đầu tư có thể đang bỏ lỡ là nhìn vào tăng trưởng doanh thu của Amazon. Trong năm qua, doanh số bán hàng và lợi nhuận hoạt động từ bộ phận Amazon Web Services (AWS) liên tục tăng. Nói cách khác, mảng đám mây có lợi nhuận cao của Amazon đang chứng kiến cả doanh số và biên lợi nhuận tăng tốc.

Điều này cho phép công ty phân bổ vốn cho nhiều dự án liên quan đến AI. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu và chip tùy chỉnh của riêng mình, cùng với khoản đầu tư chiến lược vào Anthropic, giúp Amazon tích hợp dọc các hoạt động AI của mình.

Về lâu dài, điều này dự kiến sẽ giảm đáng kể chi phí và thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn. Khi nhìn nhận theo cách này, chiến lược của Amazon để tăng cường đầu tư vào lộ trình hạ tầng AI có vẻ rất sáng suốt. Mặc dù việc tăng capex có thể gây ảnh hưởng ngắn hạn đến dòng tiền tự do, nhưng lợi ích dài hạn khó có thể phủ nhận.

Bạn có nên mua vào khi giá cổ phiếu Amazon giảm?

Tại thời điểm này, tỷ lệ P/E dự phóng của Amazon đang gần mức thấp nhất trong toàn bộ cuộc cách mạng AI.

Dữ liệu Tỷ lệ P/E dự phóng của AMZN theo YCharts

Xem xét doanh thu từ AWS bắt đầu tăng trở lại và được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận mạnh mẽ, tôi tự tin rằng quyết định của Amazon tiếp tục đầu tư vào hạ tầng AI là hợp lý về chiến lược. Dù tôi hiểu mối lo ngại của các nhà đầu tư về rủi ro thực thi, tôi nghĩ Amazon đã làm tốt công tác giảm thiểu những lo lắng này.

Đối với tôi, việc bán tháo cổ phiếu Amazon là quá mức, và cổ phiếu này trông như một lựa chọn không thể bỏ qua ngay lúc này. Trước bối cảnh này, tôi cho rằng Amazon không chỉ là một cổ phiếu tốt để mua — mà còn là một cổ phiếu tuyệt vời để các nhà đầu tư dài hạn mua và giữ.