Nhận định của ngành công nghiệp nổi bật: Các nhà phân tích hàng đầu dự đoán mức đáy Bitcoin có thể đạt 60K-$70K trong thị trường gấu năm 2026

Khi thị trường tiền điện tử tiếp tục xu hướng giảm vào tháng 2 năm 2026, một sự đồng thuận rõ ràng đã hình thành giữa các nhà lãnh đạo ngành về bản chất và quỹ đạo của đợt điều chỉnh hiện tại. Thay vì hoảng loạn, các chiến lược gia hàng đầu hiện đang xác định các mục tiêu giá cụ thể và thời gian cho khả năng phục hồi, với nhiều nhà phân tích nổi bật cùng chung dự báo về giai đoạn thị trường gấu sắp tới.

Hành động giá gần đây đã rõ ràng: Bitcoin giảm xuống còn 74.604 đô la vào ngày 2 tháng 2 trước khi ổn định quanh mức 68.890 đô la vào giữa tháng, trong khi Ethereum giảm xuống dưới 2.200 đô la và sau đó phục hồi lên khoảng 2.050 đô la. Những biến động này đã xóa bỏ sự hưng phấn từng đặc trưng cho đợt tăng giá từ 2023-2025, nhưng quan trọng là chúng không nghiêm trọng như các chu kỳ trước.

Tom Lee công nhận thị trường gấu và các mức hỗ trợ gần hạn

Tom Lee, một trong những chiến lược gia crypto được theo dõi chặt chẽ nhất của Phố Wall, gần đây đã thừa nhận trong một podcast rằng thị trường đã bước vào giai đoạn gấu rõ rệt với áp lực ngắn hạn đáng kể. Thay vì phủ nhận đợt giảm, Lee xác định một vùng hợp nhất quanh mức 2.400 đô la cho Ethereum — mức đã bị phá vỡ khi đợt điều chỉnh gia tăng. Sự sẵn lòng thừa nhận thị trường gấu của ông trái ngược rõ rệt với các dự báo tích cực hơn từ năm 2025, cho thấy ngay cả các nhà phân tích lạc quan cũng nhận thức được sự thay đổi cấu trúc trong động thái thị trường.

Khung phân tích của Lee cho thấy sự yếu đuối hiện tại không chỉ là một đợt điều chỉnh lành mạnh mà còn là một thị trường gấu thực sự cần sự kiên nhẫn trong việc định vị. Đánh giá này mang trọng lượng đặc biệt bởi thành tích của ông trong phân tích thị trường tiền điện tử, khiến nó trở thành một điểm tham chiếu quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức đang xem xét lại mức độ rủi ro của họ.

Cảnh báo dữ liệu chuỗi của Ki Young Ju: Bán theo thuật toán và thời gian tiêu hóa

Giám đốc điều hành CryptoQuant Ki Young Ju đã đi sâu hơn vào phân tích bằng cách xem xét các mẫu dữ liệu chuỗi và dòng chảy của các sàn giao dịch. Theo đánh giá của Ju, áp lực bán kéo dài bắt nguồn từ một động thái bất ngờ: các sàn tập trung lớn (CEX) đã thụ động hấp thụ các vị thế tồn kho khổng lồ trong suốt thời kỳ biến động của thị trường, có thể lên tới 10 tỷ đô la tài sản.

Điều quan trọng trong khung phân tích của Ki Young Ju là các sàn này đã liên tục bán ra các khoản holdings này thông qua các hoạt động bán theo thuật toán trong giờ giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ, tạo ra một lượng cung dư thừa liên tục làm giảm khả năng phục hồi giá. Ju tin rằng “thời kỳ tiêu hóa” này sẽ phần lớn kết thúc vào cuối tháng 2 năm 2026. Khi áp lực thanh lý theo thuật toán này giảm xuống, Bitcoin có thể trải qua một đợt phục hồi mạnh mẽ.

Tuy nhiên, Ki Young Ju cũng cảnh báo rằng trừ khi các nhà nắm giữ lớn như Michael Saylor thực hiện các khoản thanh lý quy mô lớn, thị trường có khả năng tránh được các đợt giảm mạnh 70% như trong các chu kỳ trước. Thay vào đó, dự kiến sẽ có một “khoảng hợp nhất rộng” — di chuyển ngang trong phạm vi xác định thay vì phục hồi hình chữ V nhanh hoặc tiếp tục giảm mạnh.

Vùng bắt đáy: Đồng thuận từ 60.000 đến 70.000 đô la

Nhiều nhà chiến lược thị trường đã đồng thuận về một phạm vi giá cụ thể để tích lũy tiềm năng. Benjamin Cowen từ Into The Cryptoverse đã trình bày một kịch bản thời gian chi tiết nhất: ông dự đoán Bitcoin sẽ thử thách trung bình động 200 tuần (200WMA), hiện nằm trong khoảng 60.000 đến 70.000 đô la. Phân tích của Cowen cho thấy giai đoạn thị trường gấu này sẽ kéo dài đến năm 2026, với đà giảm còn kéo dài ít nhất đến giữa năm, có thể kéo dài qua mùa hè hoặc vào quý 3/quý 4.

Quan trọng, Cowen cho rằng sự chậm lại của thị trường gấu này phần lớn do cách mà đỉnh của đợt tăng giá năm 2025 diễn ra. Thay vì kết thúc trong sự phấn khích quá mức, thị trường đạt đỉnh trong trạng thái trung tính, không có các cực đoan cảm xúc. Sự khác biệt cấu trúc này đồng nghĩa với việc ít bị thanh lý bắt buộc hơn và ít bán tháo hoảng loạn hơn — giải thích tại sao đợt giảm hiện tại trông chậm hơn so với các đợt giảm 70-80% trong các chu kỳ trước.

Qiao Wang cũng đã chuẩn bị tâm lý cho các kịch bản như vậy, nói rằng ông sẽ bắt đầu tích lũy từ từ nếu Bitcoin chạm mức 60.000-70.000 đô la, với kế hoạch phân bổ vốn mạnh mẽ hơn nếu giá thử thách 30.000-40.000 đô la — mặc dù ông xem phạm vi thấp hơn ít khả năng hơn.

Các quan điểm thay thế: Gió lớn vĩ mô hỗ trợ Bitcoin

Không phải tất cả các phân tích đều chỉ ra kết quả tiêu cực. Cathie Wood của ARK đã gợi ý về khả năng phục hồi cuối cùng của Bitcoin, nhấn mạnh Bitcoin, Ethereum, Solana và các phái sinh như Hyperliquid như các công cụ đa dạng hóa hiệu quả. Lý do của bà dựa trên một nghiên cứu tương quan hơn 200 năm: hệ số tương quan giá Bitcoin với vàng chỉ là 0.14 — gần như không tương quan — và trong hai chu kỳ tăng giá trước đó của Bitcoin, biến động giá vàng thực tế đã đi trước các đợt tăng của Bitcoin.

Quan sát này cho thấy rằng khi các điều kiện vĩ mô ổn định và lo ngại lạm phát giảm bớt, Bitcoin có thể hưởng lợi từ dòng chảy tái cân bằng danh mục đầu tư trước đây hướng vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng. Cả vàng và bạc đều yếu đi cùng với crypto, với vàng giao ngay giảm xuống dưới 4.500 đô la/ounce và bạc dưới 74 đô la/ounce, cho thấy tâm lý rủi ro chung giảm đối với các tài sản thay thế.

Chiến lược rút ra: Kiên nhẫn qua giai đoạn tiêu hóa

Sự hội tụ quan điểm từ Lee, Ki Young Ju, Cowen và các nhà phân tích khác cho thấy một câu chuyện thị trường nhất quán: thị trường gấu không phải là thảm họa hay đã kết thúc. Ngành công nghiệp crypto nên dự kiến một giai đoạn hợp nhất kéo dài ít nhất đến giữa năm 2026, với các vùng tích lũy tiềm năng quanh mức 60.000-70.000 đô la cho Bitcoin và các mức thấp hơn tương ứng cho altcoin.

Thời gian của Ki Young Ju về việc giải tỏa áp lực bán từ các sàn CEX vào cuối tháng 2 cung cấp một chất xúc tác ngắn hạn để theo dõi, trong khi vùng hỗ trợ trung tâm của 200WMA do nhiều nhà phân tích xác định cung cấp một nền móng cấu trúc cho các chiến lược vào lệnh tích cực hơn. Những nhà giao dịch đã vội vàng bắt đáy sau đợt giảm ban đầu — bao gồm Eugene Ng Ah Sio và Vida, những người sau đó đã phòng hộ vị thế vào ngày 1 tháng 2 — đã học được rằng kiên nhẫn có thể là đức tính tối thượng trong giai đoạn này.

Điều quan trọng nhất: thị trường gấu này sẽ không định nghĩa bởi mức độ nghiêm trọng mà bởi thời gian kéo dài và khả năng của các nhà nắm giữ dài hạn tích lũy ở mức định giá hợp lý trong giai đoạn tiêu hóa kéo dài phía trước.