Chuyên gia này cho rằng các đồng nhỏ sẽ vượt trội trong năm nay—và hai "bất ngờ" khác cần chú ý

Những điểm chính

• Nếu bạn tin vào truyền thuyết thị trường về tháng Một là chỉ báo cho phần còn lại của năm, thì đầu năm 2026 dự báo sẽ tốt cho cổ phiếu vốn nhỏ.
• Theo Michael Arone của State Street, mọi thứ đã sẵn sàng cho một “bất ngờ tích cực” ở cổ phiếu vốn nhỏ, theo dự đoán.

Một bất ngờ trên thị trường chứng khoán gần một thập kỷ đang chờ đợi có thể xảy ra trong năm nay.

Các chuyên gia đã nhiều lần dự đoán rằng cổ phiếu của các công ty nhỏ—được định nghĩa sơ bộ là các công ty có vốn hóa thị trường dưới 2 tỷ đô la—sẽ vượt trội hơn so với cổ phiếu của các công ty lớn. Và họ đã sai trong chín năm liên tiếp. Năm nay, theo chiến lược gia đầu tư trưởng của State Street, Michael Arone, điều đó có thể sẽ thay đổi.

Nếu đúng như vậy, các nhà đầu tư có thể sẽ bị bất ngờ: Theo Arone, họ đã rút khoảng 12 tỷ đô la khỏi các ETF cổ phiếu vốn nhỏ trong năm qua tính đến cuối tháng Một. Trong khi đó, chỉ số Russell 2000, gồm các công ty vốn nhỏ, đã tăng 8% tính đến thời điểm hiện tại, vượt xa Russell 1000 hoặc S&P 500.

Arone đề cập điều này như một trong ba dự đoán cho năm 2026 trong một báo cáo gần đây, hai dự đoán còn lại là cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe sẽ vượt trội hơn thị trường chung, và lạm phát sẽ thấp hơn kỳ vọng.

TẠI SAO ĐIỀU NÀY QUAN TRỌNG ĐỐI VỚI BẠN

Những gì gọi là “tiền thông minh”, còn gọi là các nhà đầu tư tổ chức, gần đây đã điều chỉnh danh mục đầu tư khỏi các cổ phiếu vốn lớn của Mỹ—những động thái này có vẻ như dự đoán trước các dự báo của các chuyên gia tài chính về khả năng sinh lời cao hơn từ các phân khúc chưa được đánh giá đúng trong thị trường rộng lớn hơn.

Truyền thuyết thị trường—rằng tháng Một là chỉ báo cho phần còn lại của năm—cho thấy cổ phiếu vốn nhỏ sẽ vượt trội, nhưng một loạt các yếu tố cơ bản và vĩ mô cũng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty nhỏ, bao gồm đồng đô la yếu hơn và việc giảm quy định thúc đẩy hoạt động IPO, Arone viết trong tuần này.

Kỳ vọng về lãi suất thấp hơn cũng là tín hiệu tích cực cho các công ty vốn nhỏ, và tác động này đang ngày càng rõ ràng hơn: “Chi phí lãi vay cho các công ty nhỏ đã giảm và dự kiến sẽ tiếp tục giảm khi Cục Dự trữ Liên bang mở rộng chu kỳ cắt giảm lãi suất,” ông nói.

Lãi suất thấp hơn sẽ thúc đẩy lợi nhuận của các công ty vốn nhỏ, và các ước tính đồng thuận về lợi nhuận của các công ty nhỏ cho năm 2026 vượt xa các công ty vốn lớn, ông nói.

Giáo dục liên quan

5 điều cần biết trước khi thị trường chứng khoán mở cửa

5 điều cần biết trước khi thị trường chứng khoán mở cửa

Tuy nhiên, Ủy ban Thị trường Mở của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ không giảm lãi suất trong năm nay cho đến tháng Sáu, theo CME FedWatch, khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell kết thúc và người kế nhiệm—ứng viên của Trump là Kevin Warsh—nhậm chức.

Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng của Cục Thống kê Lao động vào thứ Sáu dự kiến sẽ cho thấy mức tăng giá tương đối thấp hơn trong tháng Một. Giá dầu tăng, vốn đã từng đi kèm với lạm phát cao hơn trong quá khứ, có thể không tạo nhiều niềm tin cho các nhà đầu tư. Nhưng Arone dự đoán rằng sự tăng giá dầu, chủ yếu do lo ngại về gián đoạn nguồn cung liên quan đến căng thẳng địa chính trị, sẽ “ngắn hạn.” Arone dự đoán rằng các mức tăng giá liên quan đến thuế quan sẽ giảm vào giữa năm và cuối cùng, “lạm phát sẽ có xu hướng thấp hơn dự kiến.”

Một nhóm cổ phiếu khác ít được chú ý nhưng có thể mang lại lợi nhuận lớn là ngành chăm sóc sức khỏe. Các ETF theo dõi ngành này đã ghi nhận dòng vốn ròng chỉ 537 triệu đô la trong 12 tháng kết thúc tháng Một, trong khi ngành công nghiệp có khoảng 10,6 tỷ đô la, Arone nói. Điều này hợp lý vì hiệu suất của ngành này gần đây khá ảm đạm, khiến tỷ trọng của nó trong S&P 500 xuống mức thấp nhất trong 40 năm, ông nói.

ETF Sector SPDR Chọn lọc ngành Chăm sóc Sức khỏe (XLV) trong năm năm qua đã mang lại lợi nhuận thấp thứ hai trong các quỹ ngành, chỉ sau bất động sản. Cho đến nay trong năm, nó nằm ở giữa bảng xếp hạng.

Giá trị định giá thấp hơn so với thị trường chứng khoán chung khiến ngành này trở thành một cơ hội “hấp dẫn”, Arone nói. Các nhà đầu tư dường như ưa chuộng các cổ phiếu giá trị khi sự biến động tuần trước khiến họ điều chỉnh danh mục. Ngoài ra, việc các cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe thường vượt trội hơn thị trường chung trong các năm bầu cử giữa kỳ cũng là tín hiệu tích cực cho ngành này trong năm nay, ông nói.