Giá vàng phục hồi chững lại khi áp lực bán hàng tái xuất hiện do dữ liệu kinh tế

Sau một trong những đợt giảm mạnh nhất trong lịch sử gần đây, vàng đã có một phần phục hồi. Tuy nhiên, theo Giuseppe Dellamotta, nhà phân tích thị trường tại nhà cung cấp tin tức tài chính Investinglive, sự phục hồi này che giấu những điểm yếu tiềm ẩn. Nhà kỹ thuật ước tính rằng khoảng một nửa số mất mát gần đây của kim loại đã được phục hồi, nhưng sự phục hồi này phản ánh cơ chế thị trường chứ không phải một sự thay đổi căn bản trong tâm lý nhà đầu tư.

Phục hồi kỹ thuật che giấu những thách thức cơ bản

Đánh giá của Dellamotta cho thấy rằng trong khi các chỉ số kỹ thuật có thể hỗ trợ một đợt tăng tạm thời, các yếu tố cơ bản lớn hơn vẫn là trở ngại cho sự tăng giá vàng kéo dài. Kim loại quý này dự kiến sẽ đi vào trạng thái tích lũy trong phạm vi giao dịch dưới đỉnh gần đây hoặc có thể đối mặt với làn sóng giảm mới nếu điều kiện thị trường xấu đi. Quan điểm thận trọng này phản ánh mối lo ngày càng tăng của các nhà tham gia thị trường về quỹ đạo của chính sách tiền tệ Mỹ và khả năng phục hồi của nền kinh tế.

Triển vọng ngắn hạn đã trở nên phức tạp bởi dòng dữ liệu kinh tế tích cực đều đặn của Mỹ, làm giảm các yếu tố thúc đẩy nhu cầu vàng truyền thống. Chỉ số ISM Manufacturing Index hôm thứ Hai vượt dự kiến, với thành phần đơn hàng đạt mức cao nhất kể từ năm 2022, cho thấy sức mạnh công nghiệp tiếp tục duy trì. Mặc dù dữ liệu này không ngay lập tức kích hoạt áp lực bán mạnh—một phần vì các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vẫn tập trung vào điều kiện thị trường lao động và ổn định giá cả—nó đã củng cố quan điểm rằng việc cắt giảm lãi suất duy trì trong ngắn hạn là khó xảy ra.

Dữ liệu kinh tế định hình lại kỳ vọng về lãi suất

Các nhà đầu tư hiện đang chuẩn bị cho hai báo cáo kinh tế quan trọng sẽ công bố trong ngày hôm nay: Số liệu việc làm ADP và Hoạt động dịch vụ ISM, có thể thay đổi đáng kể kỳ vọng về lãi suất. Nếu các báo cáo này vượt dự báo, khả năng Fed sẽ tăng lãi suất mạnh mẽ hơn có thể sẽ trở lại, tạo thêm áp lực giảm cho vàng, vốn phát triển mạnh trong môi trường lãi suất thấp. Ngược lại, các số liệu thất vọng có thể kéo dài đà phục hồi của vàng, đặc biệt khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho báo cáo việc làm tuần tới với sự thận trọng đáng kể.

Dellamotta lưu ý rằng vị thế thị trường vẫn còn mong manh trước các dữ liệu quan trọng này. Một bức tranh kinh tế mạnh hơn dự kiến có thể khiến các nhà đầu tư xem xét lại rủi ro lạm phát và điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất, điều này sẽ tạo ra áp lực bán mới đối với giá các kim loại quý. Ngược lại, dữ liệu yếu hơn có thể hỗ trợ khả năng vàng thách thức hoặc vượt qua các đỉnh gần đây, ít nhất là trong ngắn hạn.

Con đường phía trước: Điều hướng sự biến động

Môi trường hiện tại nhấn mạnh sự dễ tổn thương của vàng trước những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất thực. Khi thị trường cân nhắc các câu chuyện đối lập giữa khả năng phục hồi kinh tế và các điều chỉnh chính sách tiền tệ tiềm năng, vàng vẫn bị mắc kẹt giữa các nỗ lực phục hồi và rủi ro điều chỉnh giảm. Những ngày tới sẽ rất quan trọng để xác định xem đà phục hồi có tiếp tục hay không, hay liệu một đợt điều chỉnh giảm khác sẽ xuất hiện.